“博时裕祥A份额遭抢购 裕祥B杠杆接近翻倍”

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每次经过记者李新江从北京出发

最近，博时裕祥a召开申赎，资金被活跃购买，成为比例销售。 而且，这也推高了b市场占有率，刺激了二级市场行情。

《每日经济信息》记者表示，虽然降息影响了裕祥a的承诺收益率，但资金避险情绪依然浓厚。

博时裕祥a爆炸性购买

博时基金12日宣布，上周五开盘的裕祥分级债券基金a类份额获得68.5亿美元的活跃认购，最终确认的销售比例仅为29.37%，创下近期同类产品新低。

博时基金的人在接受记者采访时说:“我们本来就担心年化收益率的下降会影响发布注意欲。”

事实上，在博时裕祥a开始下单的前夕，央行突然宣布降息，博时裕祥a承诺全年收益率下降。 《每日经济信息》记者表示，根据博时裕祥a的基金合同，裕祥a每半年申请赎回一次，并根据当时的最新存款利率调整约定的收益率。 裕祥b封闭运营，在深度交流所交易。 前者的年化承诺是“年存款基准利率+1.5%”，央行宣布降息后，该基金的年化收益水平也下降了0.25%。

博时基金的人在接受记者采访时表示，认购资金中有来自各银行的个人投资者和投诉避险的机构投资者。 这次不到30%的销售比例比以前开始订购的同类产品新低，其受欢迎程度显而易见。

这些基金人士表示，近年来，由于a股盈利效果不佳，老百姓纷纷转为低风险基金，今年以来基金发行形势呈现明显的股冷债热格局。 央行降低利率造福市场，但在中国宏观经济下滑趋势未得到真正的企业稳定之前，这种现象将会持续下去。

裕祥b的杠杆率增加了近两倍

博时基金公告称，目前裕祥b的份额为8亿份。 根据《基金合同》的规定，该基金成立之日起的三年内，裕祥a的份额余额大致不得超过8:2倍的裕祥b的份额余额，这也是裕祥a有份额上限的原因。

数据显示，裕祥分级债券基金于去年6月10日成立，成立时a类份额约32亿，b类份额约8亿。 这意味着博时裕祥的杠杆率水平在同类基金中位居前列。 北京一位基金研究员表示，“裕祥b有5倍的杠杆作用，这个杠杆率相对较高，比以往国内排名基金少两倍以上的比例。 ”。

去年年底开业后，受a市场份额大幅下降的影响，裕祥b的杠杆率下降了约2.8倍。 这实际上是博时裕祥分级债基在a份额开始下单后，杠杆倍数增加了近两倍。

根据裕祥等级债基的基金合同，裕祥b承担主要的净风险。 其基金经理陈芳菲在接受《每日经济信息》采访时表示，尽管目前通胀数据略有下跌，经济基本面债市较好，部分低评级信用债存在“触雷”信用风险，但利率债和信用债总体上仍有上升的机会。 或者放宽货币政策，将资金利率长时间维持在低位，也可以进行高杠杆作用。 将来裕祥基金将考虑增加信用债务的投资比例，逐渐减少国债以实现收益，提高组合的静态收益率。