“国电南瑞复牌跌4.7% 潜伏基金押错宝”

经过记者李智张昊

昨日( 11月7日)，在持22亿9000万元增发计划重新挂牌后，国电南瑞( 600406，收盘价16.90元)一度下跌6%以上，收盘价下跌4.74%。 企业股票停牌前的逆势再次备受瞩目。 值得观察的是，三季度有4只新基金悄悄地“潜伏”在国电南瑞，企业股价下跌，给他们当头一棒。

判断购买资产后溢价将接近两倍

昨天，停飞一个多月的国电南瑞终于拿回了各方期待已久的增发方案。 根据方案，国电南瑞计划以每股16.44元的价格向控股股东南瑞集团增发1.39亿股，用于购买北京科东100%股、电研华源100%股和稳定分企业整体资产和负债等资产。

《每日经济信息》记者从公告披露数据中观察到，国电南瑞此次资产收购盈利能力较好。 2009年，全年净利润分别为1.50亿元、1.19亿元、1.73亿元。 此次收购资产账面净资产为7.69亿元，但预估值为22.90亿元，增值率达197.80%。

一位分析师表示，上市公司向大股东增发收购资产，近两倍的溢价似乎有点“无可厚非”。 关于判断附加值的理由，企业表示，目标资产的核心资源是大量的知识产权和专业技术人员等，具有较强的盈利能力，未来快速发展潜力很大，判断结果中有包括目标企业技术资源在内的全部资产价值。

公布上述方案复牌后，国电南瑞昨日收盘价下跌4.74%，收盘价为16.90元，仅比每股16.44元的增发价高出0.46元。

对此，长期跟踪国电南瑞的大型证券公司拆迁师向《每日经济信息》记者坦言，此次方案完全可以预想，毫无亮点。 另外，部分并购资产盈利能力不强，公告显示，南瑞太阳能年净利润为139.7万元，但增值率达176%。

四基金在第三季度挤进前十大股东

9月21日是国电南瑞停牌前的最后一个交易日，股价释放量上涨5.91%。 昨天，上海一家证券公司的相关人士向《每日经济信息》记者表示，当天，业内传出了企业重组停牌高的消息。 他说:“市场一直对国电南瑞大股东的资产注入抱有很强的期望。” 在这次国电南瑞停牌前，也就是第三季度新闻发布前后，很多机构都进出国电南瑞，但购买的机构几乎都是在企业并购计划出台之前。

据企业季报报道，在企业10大流通股东中，银华核心价值精选603.15万股，其他4家基金为三季度新晋企业前10大流通股东名单，分别为景顺长城精选蓝筹、华安宏利、南方成绩优秀增长和南方恒元保本基金。

国电南瑞昨日下跌股价后，市场各方纷纷将目光投向之前的细节，如在停牌前6个月的“自查期”内交易各方买卖国电南瑞股票的情况等。

根据国电南瑞的自我调查结果，在停牌前6个月，10名相关人士进行上市公司股票买卖行为，累计认购近22万股，抛售约20万股。

具体来说，南瑞集团法律部主任陈建玉的配偶高岚以16.27元的均价买入了2.72万股。 国电安瑞副总经理郑玉平认购499股，均价14.9元。 另外8人来自国电南瑞此次收购的所有企业。

对此，国电南瑞表示，上述人员未参与此次交易方案的策划、决策、审批等各个环节的相关业务，未利用此次交易的相关内幕新闻，不构成内幕交易，对此次交易不构成实质性障碍。

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