“掌握市场风向的风格投资”

在国外成熟市场，风格投资是证券市场的重要门类，兴起于20世纪70年代。 股票所具有的各种共性被称为“风格”。 风格投资的过程不是精选一只股票，而是把握股票组合的共性。 最常见的风格有价值、成长两种。

20世纪90年代，风格etf开始出现，跟踪集中投资于某特定资产类别的风格指数，表现出不同的风险-收益特性。 目前，风格etf是世界市场上重要的etf类别，基于风格的指数化投资更具特色。 市场价值和增长趋势凸显，通过购买和持有风格etf，可以以较低的价格实现对市场热点的快速跟踪，及时把握合适板块的上涨机会。 年4月，上证180价值etf成立，填补了国内风格etf的空白色； 姐妹篇上证180成长etf也于年发售。 这两种风格的etf分别跟踪上证180价值指数、上证180增长指数。

风格指数是对宽基指数进一步优化的结果。 市场上最基础的指数是市场整体的特征指数，如上证a股指数等。 基于全市场特征指数，选择为形成规模大、流动性好的股票而构建的广基指数，如上证50指数、上证180指数等，可以看作是对全市场特征指数的初步优化，基于广基指数，用量化风格指标进行股票选择。

例如，上证180价值指数、上证180增长指数，从上证180指数的180只股票形成中，通过科学、客观、严格的定量指标，分别选择最具价值特征、最具增长特征的60只股票作为股票形成股，进一步优化上证180指数，

风格优选后的风格指数，历史表现明显优于对应的宽基指数。 数据显示，2005年初至年第三季度末，上证180价值指数累计上涨145.76%，180增长指数累计涨幅也达到158.67%，两者均超过上证180指数同期120.72%的涨幅。

投资者可以根据自己的风险偏好选择特定的风格指数基金。 一般来说，价值风格指数波动性小，表现稳定，适合风险承受性低的稳健投资者； 相比之下，增长方式指数波动较大，在增长空之间较大，适合风险承受能力较高的积极投资者。 稳健型投资者和积极型投资者分别长期持有跟踪价值风格指数、增长方式指数的方式etf，可以符合自身的投资方式和投资理念。

市场风格不固定，在不同阶段，市场多由不同风格主导，呈现出明显的风格轮动特征。 基于此，风格etf成为投资者实施风格轮动战略的理想工具，有助于投资者把握市场风向，提高潜在的盈利机会。