“冲规模藏隐忧 基金子企业谋转型”

经记者陆慧婧从上海出发

在监管政策放松的推动下，基金子公司成为领域的另一个增长极。 今年以来，基金的子公司业务沿袭了去年第四季度末的增长势头。 一位基金子企业家向《每日经济信息》记者透露，去年第四季度末，基金子企业规模接近6000亿元。

最近，监管层收紧了证券公司的渠道业务，但尚未涉及基金的子公司渠道业务。 但是考虑到监管政策的红利和消失，基金的子公司已经没有准备好，开始加强风控，探索业务转型。

子企业业务跨越式发展

“银行系招商，平安大华规模将超千亿，非银行系万家华宸未来基金规模也将达到300亿~500亿元。 ”一位业内人士分析了目前基金子企业领域的结构，指出银行资产表的特点，导致通道业务迅速膨胀，银行类基金子企业风起云涌，目前规模最大的是招商基金、民生增银等。

招商财总经理赵生章表示，2009年2月28日，招商财正式开业，至今未满一年，现有库存规模达1400亿元，若将短期产品计算在内，整体规模将更大。 其中，积极管理的产品规模在100亿元以上，主要是固定收益类产品和私募基金性质业务，但被动管理类通道业务已有数十种模式。

民生加银资管作为第12家被批准的基金资管企业，在成立短短半年的时间内，以约900亿元的管理规模名列同业首位。 年末，民生加银资管增设股票投资子公司——民加资本投资管理有限企业。 今年以来，民生+银资源管理业务共发行了28只特别理财计划。

不仅是银行类基金的子公司，第三方财富管理企业参加的基金的子公司也变得有声有色。 如年初成立的万家双赢资产，股权参股股东歌斐资产是以诺亚财产旗下私募股权投资母基金、房地产私募基金、家族财产管理及创新业务为核心业务的子公司。 “很多歌斐资产的业务可以交给万家共赢。 ’一位第三者富有的人说。

华宸未来基金的股东之一是华宸信托有限责任企业，也有来自股东方面的资源特点。 今年以来，华宸未来基金通过第三方财富销售渠道推出华宸未来-合能成都大源项目专项理财计划、华宸未来-佳源桐乡罗马都设计3期专项理财计划、华宸未来-稳盛一号昆明汉都专项理财计划、华宸未来-稳盛一号昆明汉都专项理财计划4款产品。

探索新业务谋求变革

基金子公司成立以来，人才项目储备不足，以通道业务为要点快速发展的方向很多。 据了解，目前基金的子公司渠道业务有以下几种模式。 包括银行对表内资本生产表的净渠道业务、银行资产证券化、信用资产表、租赁资产表、金融同业、理财产品表等； 作为阳光私募基金产品的通道发行产品与其他理财计划对接。

虽然渠道业务以有色方式进行，但银行类基金的子公司已经将风控和转型作为今年的业务重点。

一位民生+银资源经理向《每日经济信息》记者表示，未来一年将把现金管理和资产证券化业务作为变革方向。 去年8月29日，民生电商在深圳前海注册，认购资本金30亿元。 资料显示，民生电子商务的发起人是民生银行7个主要的非国有股东单位和民生加银资源管理。

“尽管渠道业务利润很低，但规模越大就越能赚钱。 变革始于对未来监管政策的考虑，以及对未来监管套利空之间狭窄的担忧。 ”。 某基金企业总经理解体指出。

一位基金副企业家表示，目前渠道业务没有缩小，市场诉求旺盛。 但是，将来会向积极管理渠道业务的方向转移，但变革的难点是股东方面的利益要求，以及当前的人才资源和经验储备是否能跟上。