“借助沪深300股指期货进行期现套利ETF系列投资策略之八”

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沪深300股指期货在交易所交易的标准合约，其目标是沪深300指数。 沪深300股指期货每月第三个星期五交割，其交割价格为沪深300指数的点位。 股指在期货合约中进行交割时，采取现金交割的方法，交割价格为其现货指数沪深300指数价格。 具备了股指期货在交割日期货价格回升至沪深300指数的机制，使股指期货合约具有价格发现、套期保值的作用。 股指期货的价格发现功能为投资者提供了新的套期保值模型——股指期货期现套期保值捕捉股指期货合约与现货指数之间的价格偏差。

股指期货期套期保值是指股指期货价格与沪深300指数现货价格背离，达到一定程度时，投资者低价高价抛售实现股指期货期套期保值，获得无风险套期保值收益的战略。

在投资者实施股指期货期套期保值的过程中，套期保值收益的多寡取决于股指期货价格与沪深300指数现货价格的偏离程度和套期保值价格。 股指期货期现套利的价格分为明确的价格和浮动价格。 其中股票和etf的交易价格是明确的价格，交易过程中发生的冲击价格和跟踪误差价格是不明确的价格，控制期现套利价格中不明确的价格是期现套利成功的关键，其中沪深300指数能否以低廉的价格准确复制？ 从沪深300指数复制的做法来说，沪深300股指期货现货指数为沪深300指数，其股数较多，如果采取300股进行沪深300指数复制的做法，则交易价格和交易冲击价格较大。 因此，在沪深300etf进行沪深300指数复制是实现期货期现套利的好方法。

具体来说，股指期货价格大于沪深300指数时，投资者买入沪深300etf的，与空等价值的股票签订期货合约，在股票、期货价格和沪深300指数之间的背离结束之前，可以进行逆平仓操作来获利 股指期货价格低于沪深300指数时，投资者通过融券卖出沪深300etf的股票，并进行多元等价的股指期货合约，在股指期货价格与沪深300指数之间的背离结束之前，进行逆平仓操作，完成股指期货期的现套利流程，

股指期货期现套利是一种无风险套利战略，投资者利用沪深300etf这一交易型产品，轻松实现沪深300指数的副本，实施与股指期货合约相结合的期现套利战略，增加了投资者获取无风险套利收益的途径。