“基金业2012薪酬调查：薪酬增长首次跑输GDP 年终奖或为09年70%”

经过记者徐皓从上海出发

这是最好的年代，这是最坏的年代。

这是基金领域最开放、充满最多可能性的时期，也是该领域最受挤压、利润率最低的时期。

幸运的是，对于吃“基金业”饭的人，现在的领域依然保持着较高的报酬水平。 但坏消息是，增长陷入“断崖式”，缩小了与其他领域的差距。

在奖金方面不乐观。 根据《每日经济信息》记者的调查，对于大部分基金企业尚未发行的年终奖预测值，好消息是，经过两年的下跌终于“停止下跌”。 坏消息是，这只是2009财年的70%。

去年的工资增长是gdp/

自去年以来，基金领域不断传出可怕的减持传闻，但实际实施减持的企业屈指可数，大部分基金企业的薪酬都在稳定上升。

但是，增长质量明显高于过去。 “年平均薪资增长率不到去年的一半。 》一家基金企业hr引用人才咨询企业韬睿惠悦的最新调查结果向《每日经济信息》记者表示。 包括该企业在内的42家基金企业和资产管理企业参加了这次调查，参加调查的基金企业的规模分布情况也与领域基本相似。

调查数据显示，年基金领域平均工资率为4.8%，远低于社会所有领域9.6%的工资增长率。 值得注意的是，这是近三年来基金领域的薪资平均增长率首次输给同年的gdp增长率(约7.8% )。

2009年小牛市实现基金领域薪资年高增长12%，同年gdp增长率为10.4%； 虽然年工资调整率下跌，但仍超过10%，当年gdp增长率为9.2%。 但是，近三年来，由于领域利润持续下降，年基金领域的平均提成率处于“腰斩”的状态。

数据与现实相呼应。 “每月上涨了500美元。 》一家中小基金企业的员工向《每日经济信息》记者表达了对去年涨薪的失望，但其他中型基金企业的员工表示，去年的工资没有变化。 一家基金企业的hr告诉记者，每年过完春节后，3、4月份就开始了当年的工资调整计划，上一年度的业绩评价是非常重要的指标。

实际上，虽然只增长了去年的一半，但去年基层员工的工资调整率依然处于各级最高水平。 降幅最大的是中层管理者，高级管理层加薪率降幅最小。

在削减薪资预算中，首先砍掉顶级&中级收入的做法在领域内很常见。 刚刚进入“前十”的建设基金去年在内部宣布，如果未能完成股东利益审查，中层以上管理者的奖金将停止发放。

基金企业的干部有时也会自己出版“减薪明志”。 天弘基金的员工表示，郭树强社长上任两年来，“没有从企业得到工资，也没有股权激励”。 这令人佩服，也在一定程度上减轻了天弘员工没有年终奖金的落差感。 财通基金的陈东升社长也领取“比原来低”的工资。 调查数据显示，每年五分之一以上的企业全员普遍加薪，但高管“冻结”工资。

被誉为“不会被雷击”的基金经理的高薪也在年中有所放缓。 在基金企业员工层面，投研部门等专业人员分得了迄今为止最大的“蛋糕”，但去年，不同的理财类别基金经理的薪酬增减不同。

以高级基金经理这个级别为例，全年固定薪酬整体略有上升，其中股票基金经理是增长率最高的级别，近15%的债券经理也有较大上升，涨幅达到10%。 但是，在qdii、量化指数、专家基金经理平均固定报酬方面有一定程度的下跌。

迄今为止市场传言中以300万元年薪募集优秀债券基金经理的新闻并非空空穴来风。 一家基金企业人事部相关人士表示，债券基金经理近两年收入迅速上升，“平均税前年薪达到160万元左右。 ”。 债券基金经理本来在各类基金经理中收入处于较低水平，但现在已经超过了量化投资基金经理，比肩于qdii基金经理的薪酬水平。

qdii基金经理表示，近年来整体收入呈下降趋势，“以前海外资产管理人才匮乏，但现在海外管理经验较多。” 上海一家基金企业hr认为，另一个因素是近年来qdii市场难以扩大。 基金经理的薪酬考核部分与基金规模挂钩，全年qdii基金整体业绩胜过a股基金，但进行了净清偿，理财规模没有扩大。 据了解，目前qdii基金经理的平均年薪已降至180万以下。

年末奖金平均8个月/

对基金领域来说，决定一年“收获”好坏的，除了基本工资外，还有相当于一年奖金的分量。 在所有金融子领域中，基金领域的固定、浮动报酬比率比较接近，整体水平大致为55:45，高管报酬结构比率为46:54。 很多基金企业的员工感受到近年来收入的下降，很大程度上是由于变动报酬的削减。

“我对今年的年终奖金不抱有期待。 ’一家骨干基金企业的副总经理谈到了这件事。 一家大型基金企业的市场总监表示，从去年全年预算的大幅削减中，可以看出企业控制了价格，“年末奖金一定会减少。”

根据韬睿惠悦多年的调查情况，整个基金领域的年奖金，即年年终奖金为7.6个月，年度和2009年度这一数字分别为9.7个月和11.3个月。

大部分部门的年度年终奖金比2009年度水平下降了近一半。 投研部门的年终奖金仍然是企业的“大户”，但投资部门的平均年终奖金发放月数从2009年的近17个月下降到8个多月，研究部门从13个月下降到7个月。 销售和中后台年度的年末奖金月数平均只有7个月和5个月。

但是，让业界松了一口气的消息是，根据年末的调查，这一年度的年末奖金终于显示了“下跌企业的稳定”，平均预定支付月数为7.8个月，与去年基本相同，但仅为2009年度的70%。

实际上，领域平均只反映出一个大趋势，各基金企业在年终奖金分配问题上的战略和能力相差很大。

“目前最重要的奖金提取方法有两种。 一个是自下而上，每个岗位对明确的目标奖金乘以不同的系数，计算总盘子。 另一种是自上而下，根据企业利润、收入情况设定比例，浮动奖金与企业经营状况挂钩。 ”。 一家基金企业hr告诉《每日经济信息》记者，大企业一般抽取利润的15%左右作为变动奖金，越小的企业占有率也越高，小企业的奖金可以占全年利润的50%以上。

目前，一点也达不到盈利标准的基金企业基本上不发放年终奖金。 例如，天弘基金已经好几年没有发放年终奖金了。 少数中小企业发行量相当有限，如浦银安盛、信达澳银行等企业。 这样的企业为了维持人才，大多采取固定报酬和福利的提高等有点死板的方法。 另一家企业的固定薪酬部分在业内并不高，但年终奖部分将超过摩根投资等其他企业。

而且，年末奖金的缩小有可能导致基金企业的“薪资状态的变化”。 固定报酬和变动报酬的比率从“一半”变成“前大后小”，会带来内心的变化。 “员工越来越重视前端的固定工资，在激励方面也将进行一系列的变化调整。 ’人事部的相关人员是这样认为的。

小型基金企业在奖金发放方面也更具多样性，加上年终考核和奖金，平时考核和奖金发放的频率不断增加。 “这比研究和销售序列的员工要首要。 ”另外，也有基金企业为了向投资部门的核心员工发放人才保留奖金，吸引和留住人才，采取了递延支付的形式。

今年领域的平均加薪率为4.9%/

未来会怎么样？ 年初证券市场的复苏以及对经济复苏和政策改革的期待，给理财领域带来了一些期待。

但是，从目前的指挥和惠特调查结果来看，hr们对年份还是很保守的。 年预计领域的平均加薪率为4.9%，与去年基本相同。

值得注意的是，考虑降低全年固定薪酬的企业比例以7.1%的速度上升；年仅3.7%。 但是，与此不同，全员超过10%的基金企业的比例也将上升，预计将从年3.7%上升到8%。

在这两端之间，越来越多的基金企业倾向于保守战略，六成基金企业计划全员调整在5%以内。

相比之下，去年由于资产管理企业业务扩大、发展迅速、速度加快，薪酬增长率已经赶超了基金领域。 去年资产管理领域的平均加薪率为7.8%，年预计薪酬将增长11.9%。

资产管理企业的薪酬标准比基金企业低得多，同级别投资经理的薪酬有时会相差两倍以上。 但是，未来随着大资本管理领域的融合和人才的流动，领域之间的差距有望缩小。

一家基金企业hr对《每日经济信息》记者表示:“以前资金管理压力小、业务稳定，但这样的报酬具有一定的性价比。 进入公开招聘工作后，业务压力和强度增大，人员流动也使薪酬恢复到领域平均水平。”

投资四个箴言

对我来说，做投资也有十几年了。 心得也没那么多。 但是，实际上，总结起来只有四句话:

第一，便宜是有道理的。

目前，最安全的局限性是银行不动产。 因为市盈率大多是个位数，也有定价权。 我也经常买市盈率在15倍以下的股票。

银行就是最好的例子。 两年前记者叫我把当时的银行股和医药股进行比较。 他说医药股的估值是银行股的4倍，但增长并不一定是其4倍。 从全年累计涨幅来看，银行股上涨5%，医药股下跌27%。

但是，基金经理将11%的资产分配给医药股，3%分配给银行。 我认为这是一个尚未处理证券化率的问题。 80%~90%的银行已经上市。 随便拿银行卡多由上市银行发行，但回家取药不一定是上市公司出品。

第二，定价权是核心竞争力的最大体现。

具有核心竞争力的企业有什么标准？

第一，可以不断复制自己做的事件。 比如，麦当劳，如果在一个省开店成功，就可以在全国开，如果在一个国家成功，就可以在全世界开。 第二，自己做的事件不能由他人复制。 需要垄断的资源、企业品牌、专利技术，需要寡头垄断、市场准入的牌照。 这是企业必须拥有定价权，要说多少钱？

第三，应该先赢后求战，不应该先战后求胜。

我在投资之前一定要研究一个领域，搞清楚谁是第一、第二、第三名，知道这个领域的内战是否结束，是否产生了赢家。 例如，2006年格力高和美打败了其他企业，但去年格力高打败了美。 要说为什么，那是因为格力高去年40%多的涨幅很可怕。 很多基金企业认为格力高和美是一样的，而卖方在两年前的报告中也认为两者自相一致，市值也一样，但现在格力高的市值有800多亿，美的有300多亿。 这就是胜利后竞争的典型例子。

第四，不去人多的地方，也就是逆向投资。

这四个字代表了我过去十几年的投资心得。 你可能觉得我的这些观点看起来没有变，但前年的今天，我对市场的看法仍然是银行房地产、企业品牌的费用和寡头制。 据说不能改变这个观点吗？ 确实不能改变。 因为这三个板块在整个中国最具核心竞争力、最有定价权、最安全的局限性。

(文/南方基金投资总监督邱国鹭( ) ) ) ) ) ) )。