“基金企业引进民营资本 管理人员创业现捷径”

经过记者徐皓从上海出发

6月1日新版证券投资基金法正式开航后短短几天，有了这个指路明灯，基金领域似乎悄然发生了变化。

新法最重要的部分修改是主要股东资质等方面，放宽公募基金经理准入条件，允许公募基金经理通过专家持股等方式实施激励。 这样，公募基金的进入门槛大幅降低，个人股东成为可能。

对处于困境的基金领域和工作人员来说，实施新法可能是柳暗花明的新机会，但仍存在各种监管风险。

民营公司北京百骏投资有限企业今年将参与增发入股中欧基金，为富国基金总经理窦玉明后续“合作”铺平道路。 无独有偶，但有消息称窦玉明离开富国基金的原因之一是企业即将引入另一家民营公司的股东，股权变更可能带来不确定性。

民营公司绝不是基金企业股东中的主流派，国资、外资金融公司瓜分主要蛋糕后，仅有的十几家民营公司还留有份额。 但是，随着新基金法的实施，这种情况有可能发生变化。

今年6月1日颁布的新版《证券投资基金法》中，最重要的一部分修改是在主要股东资质等方面，放宽公募基金经理的准入条件，允许公募基金经理通过专家持股等方式实施激励。 这样，公募基金的进入门槛大幅降低，个人股东成为可能。

将富国基金社长转为股票转职/

当富国基金总裁窦玉明加入中欧基金的消息传出时，业界感到震惊。 因为在同一个上海，两家基金企业的规模和业绩企业品牌都相差甚远。 之后，得知中欧基金方面提出了股权激励，外界对此表示“理解”。 在窦玉明跳槽到中欧基金，获得股权激励的情况下，他将成为公募基金领域第一个吃螃蟹的人。

2008年，通过上海金融工委的公开竞争，窦玉明与嘉实基金分开赴上海出任富国基金总经理。 “组织”对其期望很高，曾委托企业会长陈敏“经营上的事件让窦玉明自己去做”。 当时富国基金理财规模407亿元，在领域位居第17位，刚刚受到大范围的人事洗牌。

窦玉明上任五年来，富国基金发生了巨大的变化。 在今年的公开会议上，上海金融工委相关领导褒贬不一。 目前的富国基金已基本完成窦玉明当初设想的快速发展计划——与股票投资分开，将债券投资和量化投资制成拳头产品； 饶平刚刚领先的固定收益团队和李笑薇组建的量化投资团队成为了企业的两个招牌。

但是也有人接近富裕国家的基金，据说窦玉明在人事方面没有完全的决定权。 另外，有消息称富国基金的股票即将面临变化，将引入民营企业的股东，股票的变更大多伴随着管理层的调整。

窦玉明的下一站中欧基金今年4月也刚刚宣布了股票调整，似乎很急迫。 此前中欧基金前股东曾达成共识，不寻求排他性股权管理，一切以企业长期快速发展为出发点考虑问题。 但是，自成立以来，中欧基金经过一些波折最终没有迅速发展。 刘建平社长2008年上任后，邀请许春茂、许红光两位成员进行投研和市场改造，但最终许春茂因旧事件落马，许红光也很快穿上靴子走了。

年中欧基金股票型基金整体业绩优异，但企业状况没有明显改善。 截至年底，中欧基金理财规模100亿元，领域排名第51位，当年企业净利润亏损2400万元，同比扩大两倍。

民营公司入股中欧基金/

新股东北京百骏投资有限公司被认为是促进窦玉明牵手中欧基金的重要一环。 这家企业的统治者王济武与窦玉明关系密切，有消息称，表面上的中欧基金将给予窦玉明5%的股权激励，而北京百骏投资有限企业将代替他持有20%的股权。

此外，也有消息称，窦玉明此次将不会单枪匹马前往中欧基金，富国基金固定收益部总监饶刚也将一同前往。

中欧基金今年开始增资增资扩股，企业注册资本从12000万元增加到18800万元。 其中，意大利意联银行股份合作企业增加出资700万元，总持股比例为35%，为第一大股东； 万盛基业投资有限责任企业增加出资额460万元，总持股比例为5%； 北京百骏投资有限公司新增出资5640万元，总持股比例为30%； 其他股东国的证券此次没有新出资，持股率为30%。

经过这次股权调整，中欧基金的股权结构更加分散、更加均衡，这样的结构往往被认为有利于管理层的运营。

公开资料显示，中欧基金新股东北京百骏投资有限公司成立于2009年，是香港百骏控股集团旗下企业。 据百骏集团官网介绍，该集团总资产超过50亿元，涉足高科技、园区开发、商业房地产、休闲旅游、文化传播等多个行业。

北京百骏投资有限企业首席执行官王济武是清华大学88级经营学院的学生，其旗下产业也与清华大学有很多合作。 窦玉明与王济武有同校、同系之谊。

此前，窦玉明在公开演讲中表达了对存在“创业基因”的民间资本进入基金领域后可能产生的冲击的恐惧。 以前有传言说窦玉明退休后将设立自己的私募基金企业。 但是，与重新设立企业相比，取得现有基金企业的股份可能是更有效率的创业方法。

长期激励或常态/

将来，类似的股票调整可能会更加频繁和正常。 今年6月1日生效的《证券投资基金法》从资质上大幅降低了基金企业对股东的准入门槛，使个人能够成为基金企业的主要股东。 最近，征集意见的相关规定“公开募集投资基金管理者的管理方法”进一步细化了要求。

一位基金领域律师表示，《新基金法》规定基金企业“主要股东应当具有经营金融业务和管理金融机构的良好业绩”，不再强调主要股东属于证券和信托等特定金融业，也可以不直接从事金融业务 此外，金融机构的管理者也有资格成为基金企业的主要股东。 ”

另外，《公募管理投资基金经理办法》确定，基金企业机构主要股东的注册资本要求从3亿元降至2亿元，非主要股东从1亿元降至5000万元。 主要股东为专家，在国内外理财领域工作10年以上，个人金融资产在人民币3000万元以上，非主要股东为专家，在国内外理财领域工作5年以上，个人金融资产在人民币1000万元以上。

除此之外，基金法和管理办法还有相关条款，鼓励基金企业结合自身实际，执行专家持股计划，建立长效激励约束机制。

但是，一位行业高管表示，决心实行管理层持股改造的基金企业不过是新基金企业和处于亏损状态的小基金企业，管理者同样也要承担相当的风险，但存在着与职业经理人完全不同的“创业”状态。

此前广泛传言存在股权激励的天弘基金在郭树强加盟后收益颇丰，但天弘基金相关人士表示，郭树强入职后“没有拿到一分工资”。

另外，对运营稍微顺利的中大型基金企业来说，虽然也进行了很多股票激励设计，但推进并不是很顺利。