“A股震荡走低消遣人气 基金出手博取短线收益”

经过记者李娜

本周，上证综指收于2092点，创下2009年2月中旬以来的新低。 8月汇丰PMI预览值为47.8，创9个月来最低，政策宽松预期下跌空和实体经济低迷仍困扰沪深市场。

过去，标榜保值投资的基金热衷于牢牢持有自己选择的上市公司，但在如今市场日益恶化的情况下，基金越来越青睐快捷操作的模式。 分析交易所的数据可以发现，本周上涨停牌的热点股票往往伴随着机构的上市行为。

基金短线密集手

本周，a股继续走强，打破了前期多次挣扎的2100点关口。

由于市场好转滞后，基金自去年以来明显热衷于短线操作。 年初反弹后，5月以来，基金明显关注市场热点股票，本周也不例外。

除了st股外，本周市场热点不是电子板块，而是根据交易所的公开数据，以基金为首的机构席位也频繁出现在这个板块。

以得润电子为例，本周二至周四，得润电子股价从6元附近上涨至近8元，基金也在此期间进出。 同样，电子零部件类上市企业的总额达到了电声，本周，机构席位买卖企业的股票也相继出现。 环旭电子是景顺长城类基金企业的重仓股，机构选择本周也趁着股价上涨小幅抛售。

值得一提的是，据统计，本周许多机构出现在卖方上市公司，当天成交价格取得了不错的成绩。 股价上涨的黄金螳螂、中国贸易物流、朗曼新闻等上市企业等，机构趁着上涨停止上市的迹象明显。

基金依然不乐观

最近公布的8月汇丰制造业采购经理人指数预览值为47.8，比上个月收盘价49.3下降1.5个百分点，创9个月来最低，新出口订单、生产指数等全线下跌。 中国经济的日子依然艰难。

“减去银行和两桶油的利润，上市公司的利润少得可怜。 找不到未来经济转型的引擎，市场情绪不乐观。 ”。一位合资基金研究员说。

海富通基金表示，由于市场前期对政策底线的预期强烈，目前中央“稳定增长”的力量远未达到市场预期，政策方面有进一步改善的趋势，市场失望感不断加剧。 从盘面来看，前期涨幅领先的部分非周期板块，近期回调幅度较大，不排除继续回调的可能性。 如果未来市场仍是存量资金的博弈，预计与宏观经济密切相关的周期性板块仍难以表现突出。

与最近陆续出台的地方政府刺激政策相比，汇丰晋信基金企业实际上这些投资计划基本上是当地公司和政府原计划投资的总和，而不是新的投资计划，此外，这样的投资计划能否实现和公司的投资 鉴于目前的经济困境不是供给不足而是诉求不足，政府再现2008年大规模投资刺激计划的可能性非常低，这不应该成为处理当前经济增长乏力的做法。

以稳健的结构寻求超额收益

底部震荡时，a股仍选择破位下跌，基金重兵稳定增长宝高端白酒、医药等业绩，一般在二季度末超额盈利。 在经济持续低迷的情况下，基金将采取什么样的对策？

拥有全球视野的基金经理董承非说:“随着时间的推移，市场对未来经济的走势越来越悲观，即使站在这个位置上，也确实不知道未来经济推动的引擎在哪里。 所以我们也面临着这样的混乱。 虽然指数不断下跌，但是我感觉可以投资的目标很少。 最近，大中型城市的房价再次上涨也成为未来经济中的风险因素，但人们对以前流传的周期性领域保持警惕。 ”

招商核心价值基金经理认为，6月以来连续2次降息，财政政策更加积极，项目考核速度加快。 从经济周期的角度来看，流动性已经从极限得到改善，但较前期紧缩的可能性较低，因此经济的向上弹性比较有限。 由于该周期股票的投资机会越来越多是交易型的，所以持续时间不长，力量也不大。

关于未来的投资机会，董承非坦言，更愿意在今年经营状况可能不好的企业中寻找投资对象。 在一个公司的成长过程中起伏不定很正常，如果是优秀的管理层，这样恶劣的经济环境反而是试金石。 根据a股的逻辑，业绩下跌时股价往往会走向另一个极端，这有可能带来非常好的购物。

“在投资战略方面，反复采取精选一只股票，均衡配置的方法。 维持高股位，维持费用、房地产等领域的基本配置，增加金融股配置，还增加部分高质量新股配置。 》招商价值基金经理进一步表示。

易达战略成长提出的未来投资需要防范的风险包括:经济增长率的下降会带来公司利润预期以上的下降，另一个是新股上市过程中的报告粉饰风险。 其投资重点配置在耗资较大的领域和稍好的制造业。 从中长期来看，随着国内居民收入水平的上升和社会老龄化率的提高，从费用和医药领域仍能保持稳定增长的半年来看，政府仍在强调经济转型，预计可能会出台一些包括降低税收在内的支出促进政策。

并且，该老字号基金还认为，对二级市场而言，跨领域分化和领域内企业分化将继续，重视质量管理和创新的龙头公司将在这次经济转型中获得更大的竞争特征。 与此相对应，几年前经营粗放的公司为这一调整付出了沉重的代价。 关于市场评价的评价，2级市场评价体系“再平衡”将继续进行，评价体系将逐渐接近海外市场。