“基金经理频繁更迭 谁来守护基金的稳定业绩”

数据显示，今年以来，100多家基金经理发生了变更，频繁更替的人才急剧涌现，引发了基金经理青黄不接、“一拖多”现象普遍化等问题。 一些老牌基金企业固守古来流传的投资理念，难以跟上市场的新变化，这也引起了投资者对基金长期业绩的担忧。

基金企业的干部纷纷走出去

年终考核后的第一季度往往是每年基金经理退休的高潮期。 数据显示，截至3月17日，今年以来共有137名基金经理发生了变动，这一数字超过了去年同期。

与往年不同，今年以来的“离职潮”从基金经理扩展到了领域的干部。 南方基金16日正式确认，该公司批准了企业投资监督邱国鹭提出的辞职申请。

距离开市只有三个多月，邱国鹭之前，至少有五家基金企业的高管相继穿着靴子走了。 1月21日，银河基金董事长徐旭因组织安排离职。 1月25日，大成基金总经理王钰辞职，随后出任中国人保资产管理企业总裁。 2月8日，银华基金副总经理鲁赞宾因个人原因离职。 据悉，2月26日，兴业全球基金副总裁兼投资总监王晓明卸任，创立私募股权基金。 3月5日，农银汇理基金公告原总经理徐红波从3月3日起不再担任总经理职务。 业内人士表示，近期一些企业高管将辞职。

私人、保险等资产管理领域已成为基金业大佬们“流亡”的首要方向。 对此，许多业内人士认为，这一局面所呈现的最核心问题在于公募基金企业的治理结构不完善。

华泰证券基金解体师王乐乐认为，公募基金的高管大多担任职业经理，对企业没有太大的主人翁意识，束缚很大。 许多企业管理层迫于股东方面的压力，在“从头再来、做大规模”等短视行为下，忽视了理财领域“侧重管理”的核心。

“长久”现象背后的业绩之痛

很多有经验的基金经理退休也使剩下的基金经理“一拖多”现象普遍化，青黄不接，一些基金业绩恶化。

以海富通基金为例，数据显示，该公司12个基金经理中，5人的工龄在1年以内，其中邵佳民一人管理7只基金，刘璇一人管理6只基金。 “新手多”、“拖货多”的基金经理团队结构恶化了这家企业的整体业绩，海富通旗下的33只基金中，近半年有17只基金亏损，1只基金的涨幅从未超过20%。

同一个基金经理管理几只基金不仅没有出现投资差异，反而出现了明显的趋同化迹象——重仓股雷同。 以海富通基金经理陈静为例，根据最新的去年四季报，其管理的海富通股票基金和海富通风格特征基金的10大重仓股完全一致，持股仓位也差不多。 这两个基金近半年只有-2.91%、-2.89%回报，在同类排行榜中处于中下水平。

业绩下降的话，投资者自然会“用脚投票”。 海富通总资产规模从年末的446.53亿元降至年末的285.81亿元，一年内超过160亿元。

业内人士表示，面对新产品的快速增长，基金企业没有人才储备，“一次多做”成为应对之道。 “这是为了获得越来越多的基金管理费而单方面追求规模的结果。 ’财经评论家皮海洲想。

难以保护价值和接受成长的选择

毫无疑问，业绩低迷与掌管基金的基金经理资质直接相关，除个人能力因素外，投资理念难以跟上市场变化也是近期一些基金经理业绩低迷的原因之一。

此前有传言称，邱国鹭此次离职与南方基金全年股票型基金业绩不佳有关。 南方基金16日在声明中承认，“年邱国鹭的投资理念和市场被炒的创业板行情确实有偏差，但这与他时隔5年的业绩对同业波动很大”，并表示这与他的离职没有直接关系。

事实上，成长股年以来的单边上涨行情确实造就了以投资创业板、中小板为中心的新兴增长型基金业绩的全面突围。 数据显示，2009年，经常走强的股票型基金几乎都偏向高增长前景的新兴经济体。

邱国鹭的离职引发了业内关于是接受增长还是保护价值的投资“哲学”之争。 进入今年以来收益达到36%的股票基金业绩冠军、兴全轻资产基金经理陈扬帆多次认为，这一成绩归功于他对成长股的坚实期望。 “a股结构性行情常态化，新经济推动新兴产业牛市。 我们始终不动摇“新兴+增长”投资的主线。 ”

但是，在残酷现实的理财领域，为投资者获得更高的业绩收益率是“王道”。 济安金信基金评价中心主任王群航指出，无论是价值投资者还是成长投资者，只要不在市场上取得优异的业绩，就无法避免“下课”的命运。