“基金企业股权吸引力调查：出走的公募大佬能否回归？”

经记者陆慧婧从上海出发

如何突破资金领域快速发展的瓶颈期，监管层最近展示了释放股票的良方。 开放5%以下股权变更核准后，国务院关于基金企业主要股东条件的核准后，最近证券监督管理委员会发表了《关于大力推进证券投资基金领域创新快速发展的意见》(以下简称《创新十一条》)，由民间资本、专家

在新形势下，自然人持股开门。 可以改变至今为止公开招募者的私人募捐流程吗？ 另一方面，与“创新十一条”对基金自然人大股东的要求相比，业内人士认为，目前可能只有产业资本愿意介入。

鼓励设立专家/

6月13日，证券监督管理委员会发布《创新11条》，在权衡放宽领域准入限制的基础上，确定鼓励符合条件的各市场主体申请私募股权基金管理牌照，支持私募股权、专家各主体设立基金管理企业。

事实上，此次监管层公募基金在自然人大股东中的表现，并不是全新的提法。 上海一家基金企业的总经理表示，“这次确定鼓励专家设立基金企业。 但是，资格认定上，去年12月国务院对此做出了规定，监管层认为这样就足够了，没有必要另行规定。 ”

去年下半年，国务院下发了《批准管理公募基金的基金管理企业有关问题》，不仅细化了基金企业法人股东资格，也首次确定了自然人大股东的条件。

其中，“基金企业主要股东为自然人的，个人金融资产3000万元以上，在国内外资产管理领域工作10年以上； 非主要股东为自然人，个人金融资产1000万元以上，在国内外资产管理领域工作5年以上。 ”。

旧版本的《证券投资基金法》中没有对基金管理企业主要股东以外的股东条件进行规定，但2004年公布的《证券投资基金管理企业管理办法》第8条确定，需要将基金管理企业的股东限制为企业。

之后的新基金法要求，基金企业主要股东必须有经营金融业务或管理金融机构的良好业绩、良好的财务状况、社会信用，资产规模符合国务院规定的标准，近三年无违法记录。

“以前是有序实施的，现在基金创新指导意见振奋人心，以确定鼓励。 ”北京某基金行业的人这样评价。

私募人士(现在谈回归没什么意义/

公募基金的“奔私风”逐年加剧。 据《每日经济信息》记者介绍，同花顺ifind数据显示，今年前5个月基金经理离任的基金达247只，创同期历史新高。 去年全年发生基金经理离职的基金也不过342只。 截至今年6月21日，基金经理离职人数达到104人，接近去年全年离职人数138人的水平。

6月13日，海富通基金副总经理、投资总监陈洪离职，新增投资总监离职案例。 截至目前，6家基金企业的投资总监宣布辞职。 其中不乏汇丰晋信基金原投资总监林彤、兴业全球投资总监王晓明、南方基金邱国鹭、信诚基金黄小坚等行业知名人士。

阳光私募仍然是许多公开招募者退休后选择的去向。 原国家投UBS社长尚健离职后，在中国生命资产“小驻”工作了5个月，于年7月与红杉资本合作创立了上海弘尚资产。 原财通基金总经理陈东升设立上海向同一方向投资。

此外，原华夏基金副总经理刘文动创立华夏未来资本管理有限企业，在其投研团队中，华夏基金前涌现出众多投委成员、基金经理。 华夏未来资产现任投资总监巩怀志此前曾是华夏基金投委会委员、投资副总导演，衍生品总监陈兵为原华夏基金委托投资部总监，研究总监张勇为原华夏基金领域研究主管，只有风控总监杨俊来自另一公募基金——鹏华基金

股票问题一直以来都是影响公募基金赚钱创业的主要原因，这次公募基金的股票投资门槛下降，能否扭转公募基金的赚钱趋势，甚至能否引起私募基金回归公募领域

最近去私募股权基金的原私募股权基金知名投资者向《每日经济信息》记者表示，辞职创业无非是为了处理股票问题。 但是，即使公募基金允许自然人成为大股东，可能存在的“玻璃门”也让他很谨慎。

“这个过程还有很多无法预料的事件。 ”这些相关人士表示，“自然人担任大股东只是需要资格审查，包括私募基金在内，能够从事公开募集业务的提法早已得到肯定，但现在整体进展似乎非常缓慢。”

公募基金目前利润前景不明，也是考虑他是否进入这个行业的另一个因素。 “银行渠道太强，公募基金的生态环境整体还没有恢复，现在不是准入的好时期。 ”上述原公募基金知名投资者表示，公募基金运营价格下降后，未来仍值得一试。 谈论现在是否回归，没有以前那么大的意义了。 随着资产管理领域走向混业经营，公共私募基金与证券公司、信托之间的牌照差异不明显。

另外，也有业界人士说:“私人基金什么都必须自己照顾。” 还是期待公募基金的专业化分工对私募基金的人有吸引力。

公开招募者:希望作为一个团队拥有股份/

在多方权衡之后，上海一位基金经理认为基金企业的股票吸引力并不大。 “设立私募基金的话，可以兼任董事长、首席投资官，也可以自己投资。 ”这位基金经理向《每日经济信息》记者坦白说:“三年拉动一波行情不容易。” 相比之下，公募基金的严密监管，即使只作为大股东出现，也让人头疼。

在公开募集和私募股权的两相比较中，上述基金经理表示，更好地看到了基金企业投研团队集体持股的方式。 “但是，这还取决于基金企业的股票以什么样的价格转让给投研部门。 基金企业在目前利润率不高的情况下，如果转让价格过高，投资回本期过长，就很棘手。 ”

已经持有基金企业股份的基金高管在谈到是否成为基金企业大股东时表示，大股东需要的出资门槛和领域利润前景不明朗是需要考虑的两大因素。 “基金企业的最低注册资本需要1亿元，即使只控股51%，这也需要相当多的钱。 另外，国务院的批准文件中还对基金企业自然人大股东的工作年限提出了要求。 ”

“作为一个团队，我想拥有股份。 ”这些基金企业的高管表示，“一旦成为大股东，现在可能只能判断具有某种特征的产业资本想介入。”

最近发生的资本入股基金企业的例子也证实了上述基金企业高管的逻辑。 阿里巴巴入主天弘，带着互联网渠道的特点而来； 他还指出，在与盈利财富相近的人士谈及企业购买新银梅隆西部基金股权的谈判时，他也谈到了自己渠道的特点，并指出，长期以来，他一直看好资本市场，现在可以进入公募基金，拿到不错的价格。

关于自然人着手公募基金的构想，很多业内人士认为，满足自然人大股东门槛的工作人员并不多，少数基金企业的社长尝试，或者史玉柱、马云等有实力的产业资本所有者出于完整产业链的考虑而介入。