“私募基金的“春天”量化投资将迎来大快速发展”

近年来，随着资产管理市场的迅速发展，我国公募基金的领域规模迅速膨胀。 根据wind数据，截至去年12月18日，我国公募基金领域规模增加到39763亿元，仅3年前刚刚超过20000亿元。

此外，私募股权基金领域规模进一步呈现爆炸性增长，基金企业数量从年242家增加到目前(截至年11月底)的4628家。

值得注意的是，今年8月21日，证券监督管理委员会发布了《私募股权基金监管暂行办法》(以下简称《办法》)，对私募股权基金的登记备案、合格投资者标准、募集资金、投资运营、监管和法律责任等作出了确定和规定。 该《办法》成为我国第一部专门针对民间证券投资机构、民间资本投资机构、创业投资机构和其他类型民间资本投资机构的具有行政性质的法规。 至此，私募基金10年的“游击队”状态结束，成为资本市场中的正规军队。

一位监管部门相关人士在品今控股举办的“首届品今投资战略创新论坛”上表示，理财的快速发展，从某种意义上说将支撑实体经济的快速发展。 因为很多理财资金直接进入实体经济。 理财产品的快速发展，可以起到优化投资结构的作用，实现投资者和各种基金的保值增值，此外理财的快速发展有利于国内再分配的实现，有利于金融秩序的维持，也有利于金融市场资本压力的减轻。

私人基金将被纳入“正规军队”

2005年以来，中国理财市场呈现爆炸性增长态势，理财产品数量每年约增长40%。 截至2007年10月底，全国中银领域金融机构存续的理财产品约55000种，理财资金余额15.32万亿美元。

“我国的资产管理市场迅速发展有很深的理由，其中之一是我国国民的财富在增加。 从客户数量来看，我国高端客户迅速增加，民营银行客户已达到30多万人。 此外，我国已有约1000万可投资资产100万元以上，这为理财产品的快速发展奠定了非常坚实的基础。 ”。 一位监管部门相关人士在“首届品今投资战略创新论坛”上表示。 另外，利率市场化的挑战、领域竞争的加剧，加速了银领域的技术改造和产品创新。

事实上，银行理财市场发展迅速，我国公募基金的领域规模也在迅速膨胀。 根据wind数据，截至去年12月18日，我国公募基金领域规模增加到39763亿元，仅3年前刚刚超过20000亿元。

而且，私募基金的领域规模更是取得了爆炸性的增长。 数据显示，截至去年11月底，我国私募基金企业数量从年242家增加到4628家，私募基金产品数量从700只增加到4195只，理财规模从1100多亿元上升到6150亿元。

今年以来，我国出台了若干关于私募基金的监管措施。 1月17日，基金业协会发布《私募基金管理人登记和基金备案办法(试行)》，3月17日首次有50家私募基金获得中国基金业协会登记证书。 3月25日，中证登发布《关于私募基金开户和结算有关问题的通知》。 这意味着私募基金可以直接开户入市，私募基金可以由基金托管人申请开户，也可以由资产托管人申请开户。

8月21日，中国证券监督管理委员会发布了《私募基金监管暂行办法》，对私募基金的登记备案、合格投资者标准、资金募集、投资运营、监管和法律责任等作出了确定规定，为私募基金的运营和监管提供了法律依据。 该《办法》成为我国第一部专门针对民间证券投资机构、民间资本投资机构、创业投资机构和其他类型民间资本投资机构的具有行政性质的法规。 至此，私募基金10年的“游击队”状态结束，成为资本市场中的正规军队。

“量的投资”正在迅速发展

在私募的大军中，有一支传说中的队伍，总是备受市场的瞩目。 那是“对冲基金”。 一般来说，使用对冲交易手段的基金被称为对冲基金，这是投资基金的一种方式，意味着“风险对冲基金”。

“量化投资”是对冲基金经常使用的投资战略。 “我们可以从几个方面了解量化投资。 第一，量化战略基本上是用程序化的方法或数学模型的方法来表达投资的理念和投资操作，不被感情所干扰。 从这几点来看，消除情绪的影响，可以更合理地看待利润和损失，减少波动率。 ”长期在美国从事程序化交易和理财业务的李凌博士说，从其整个框架来看，量化投资重视风险管理，特别是在仓储管理中决定投资组合仓储时，可以考虑许多特殊的战略

李凌博士在“首届品今投资战略创新论坛”上表示，在美国市场，约30%的资金进行量化交易，而美国股市约70%的交易量是由自动化，即机器执行。 “从事量化交易应该是未来的大趋势，但中国国内的自动交易目前可能只有1%的规模。 但从整体来看，量化交易在国内发展迅速，截至今年年底，300只左右的量化投资产品较大，去年只有100只左右。

李凌博士还表示，目前国内从事量化交易的资金量约为500~1000亿元，公开募集资金和阳光私募资金约为5%~10%的份额。 其中，完全自动化交易的，可能还不到1%。 国内投资者已经对量化有了一定的了解，但还需要越来越多的学习。

“目前，国内从事量化交易面临着数据少、历史短等一点困难。 企业资金、现状等相关数据质量低，既有规范性也有不良数据。 ”。李凌博士表示，另外，国内投资工具也还不够完善，例如，股市上仍是“t+1”而不是“t+0”的交易模式。 但是，现在也在慢慢地发售新产品。 这是一个缓慢而完整的过程。 所有这些现状都带来了量化策略相似度高的优点。

李凌博士表示，目前的“市场中性”仍然是量化战略的主流，因为中国股市比其他市场大得多。 “但是，还必须关注非中性化的战略。 因为无论中性化还是不中性化，量化战略的最终实现都没有太大的不同。 (文/端木易) )。