““估值无泡沫，业绩有泡沫”基金对后市难言乐观”

经记者魏玉卿从北京出发

上周，a股市场暴跌，“社保以100亿元抛售，保险资金以100亿元抛售”的消息，对a股市场有着不同的意义。 本周，市场持续动荡，一家保险机构的相关人士对媒体表示，“沪深300静态市盈率为2500点左右，为13~15倍，对长期资金来说是个不错的干预机会。” 可以看出，上市公司的评价已经得到机构投资者的认同。

——进入市场的好时期到了吗？ 可能不是那样。 评价很低，但业绩预期可能令人失望。 例如银行股； 市场下跌也必须取决于投资者情绪的变化，基金企业不能乐观。

据《每日经济信息》记者了解，今年8月以来，社会保险基金已在场内增资ETF 40亿元。 另外，据媒体报道，来自基金和保险企业的信息显示，保险资金自上周以来已进入市场并被查封约100亿元。

一位保险公司人士表示，对估值底部的认同是此次抄底的首要动力。 除订货基金外，保险资金还增资了安全边际高的银行股。

《每日经济信息》记者近期采访时表示，就目前市场而言，机构看法得到遵守，不少基金经理在接受记者采访时表示，目前市场情绪回升尚不明朗，以操作上防御性布局为主。

但是，北京一家基金企业的投资总监日前在接受记者采访时表示，空a不应该过度看待a股市场。 在迄今为止的市场回暖过程中，a股市场涨幅小于海外市场，因此与a股市场相比仍有估值特点，面临的风险也小得多。

深圳一家大型基金经理对记者表示:“结构性问题是市场最大的风险。 创业板和中小板活跃的代表市场的调整尚未完成。 如果资金不能逐渐流向以金融房地产为代表的蓝筹企业，市场可能会进一步创新走低。 国内通货膨胀压力最大、宏观政策最严峻的时候已经过去了。 未来2-3年，以金融房地产为代表的蓝筹企业将在一定的空之间存在。 等待时机，等待转换。 ”

上海某基金企业基金经理对《每日经济信息》记者表示:“目前市场上，估值没有泡沫，业绩有泡沫，典型的是银行股。”

事实上，自上周以来，a股市场波动较大，许多基金重仓股在本轮上演了超跌行情。

近期多家机构资金监测显示，机构资金明显流向房地产、金融、食品、医药等领域，出场内机构倾向于评级较低的防御板块，但外部资金新进入不多。

从交易所的事后数据也可以看出这一趋势。 上周的时间外交易数据显示，资费概念股备受机构青睐，如大连友谊，上周四前5个购房席位中，4个共认购约4500万元。

8月15日，单位当天大幅购买徐工机械，三个单位席位合计购买金额2.91亿元，其中一个单位席位狂扫2.13亿元，另外一个单位席位当天也卖出1399.52万元。

一家机构声称目前处于估值底部，但从交易公开的新闻中可以看出，机构实际上并不活跃，上榜也不多，部分机构在股票暴涨期间也选择掉袋子，反映了机构的谨慎。

在中小板方面，8月17日，百润股在两机构席位卖出4300万元，同日，新股在三机构席位卖出1010.81万元。 8月18日，百利联从两家机构共卖出超过3000万元，禾欣股份三家机构席位认购额共约5500万元，两家机构也卖出2100万元。 创业板方面，8月18日，安利股前5个售楼处全部来自机构，这5个机构席位共卖出5035.35万元。

在上海市主板上，8月15日，一个机构席位购入方正证券8995.78万元，另外两个机构席位的销售金额共计约5657.36万元。