“老郑说汇：欧元重归弱势 联储会议前美元或仍将强势”

经过记者郑步春

欧元在上周反弹后，从上周五开始下跌，到本周一跌幅加大，上周五欧元下跌0.58%，本周一至19点暂时下跌0.93%至1.3668美元。 美元指数反弹。 商品货币稍弱，剩下的货币跌幅稍小，日元升值，显然与避险情绪的上升有关。 本周的焦点是联邦储备系统理事会会议，结果将于本周四凌晨出炉，预计前一美元仍将处于上涨空之间，之后还需要观察回调的风险。

虽然欧洲都柏林危机的担忧上周有所缓解，但当时全球五大央行合作注资带来了利益，但由于其利润实际上不处理结构性问题，市场难以持续兴奋，欧元很少出现这种上涨，从上周五开始再次下跌。

上周末美国财政部长盖特纳参加的欧盟财长和央行行长会议没有取得实质性成果，会场似乎只有盖特纳“兴奋”，为本周欧元不振埋下了伏笔。

在上周末的财长会议上，盖特纳提出“提高efsf的灵活性”，但其他国家的17位财长无视，极端者表示将确定反对。 目前，欧洲稳定基金( efsf )的规模为4400亿欧元，希腊这样的小国游刃有余，但完全无法应对意大利、西班牙等大经济区块的债务危机。 除此之外，更早的时候还出现了德国首相默克尔说“反对发行欧元区共同债券”的负面新闻。

最近，希腊是欧洲都柏林危机担忧的重要发源地，目前希腊政府的压力非常大，要获得下一笔总额为80亿欧元的援助资金，就必须提出切实可行、有说服力的财政节支计划。 但是，从目前的情况看，希腊实现这一点的希望很小。

周一稍后，相关援助人员专家小组将与希腊官员就此事举行电话会议，但最新消息称，此次会议被推迟，市场因空而增加了不少担忧。

本周二希腊需要支付7亿7000万欧元债券的利息，市场官员预计下个月将面临现金枯竭。 如果援助不能迅速送到的话。

本周其他消息面也不太有利。 例如，穆迪从市场走出来，近期将降低意大利的评级。 虽然信息溢出无法证实，但欧元的压力依然会很大。 上周穆迪下调了两家法国银行的评级，但由于市场提前消化，以及上周各国官员大力支持希腊，其对汇市的表面影响有限。 但是，这种事情还是极其重要的利益空，所以如果没有其他信息，欧元除了下跌别无他途。

除了上述欧元自身的收益空之外，来自美国的信息也追加击中了欧元。 来自美国的信息主要有两个。 一是奥巴马有意采纳巴菲特的提案向富人征税，二是本周举行为期两天的联邦储备系统理事会会议。

奥巴马的增税计划由来已久，但和历次比赛一样，他经常面临共和党人的反对，这次也不例外。 尽管如此，如果增税计划缩小后通过，将有利于美元，但美元的利益是抑制欧元。

本周的利率会议将召开两天，据说“为更好的研究制定刺激计划”。 从目前的世界形势来看，qe3上市的机会大了一点，但可能性还不如不推qe3。 尽管如此，美国采用其他折衷刺激方案的机会极大。

目前市场普遍预期的是，通过出售联邦储备系统理事会或短期贷款、收购长期贷款以降低长期利率的方式支撑经济。 这个操作已经被业内人士称为“扭曲操作( operationtwist )”。 目前，美国一年期公债收益率只有0.074%，十年期也不高，只有2.002%，30年期为3.258%。

据布隆伯格新闻报道，根据上述预期，华尔街各大债券交易机构正试图以2007年以来最快的速度收购美国长时间国债，并重返椅子。 华尔街周边的民众集会示威，可以导致美国的高失业率，这将增加政府刺激经济的机会，因此将进一步加强投资者对美债未来走势的预期。

如果联邦储备系统理事会使用这一招应该是可行的，但是现在美国的公债整体诉求旺盛，几乎没有违约的危险，所以“舍短买长”一方面不会再扩大联邦储备系统理事会资产负债表，另一方面也不会引起负向的收益率曲线

美元现在的首要问题似乎不是财政赤字的问题，但由于市场对这件事不太关心，就没有了。 由于这个市场目前最关心的美元基本面是美国民众的失业率，所有可能提高就业率的新闻都被理解为美元的利益。

综上所述，美元反弹应该短期持续，但周四消息曝光后，投资者也必须观察短期的利益脱节节点。 欧元走势暗示着技术上也是这样。 因为欧元似乎正在构筑一个小的双重底，第二个底下跌很快。 一般来说，这种趋势极其难以持续，不可避免地会重复。