“首批基金一季报出炉 关注通胀下行”

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经过记者李娜

今天，广发基金、长信基金、工银瑞信等多家基金企业旗下基金的一季度报告正式出炉。 据许多基金的基金经理说，未来通货膨胀率的下降是大致的。

年以来，沪深a股持续反弹，率先发布一季度报纸的主动型股基广发中小盘在一季度大幅加仓。 在许多基金公司把固定收益产品作为当前主要的快速发展方向的时候，基金对二季度的债市有什么看法？

宽发小碟仓库调结构

最先发表一季度报纸的广发小盘增长的仓库比例，从去年第四季度末的64.32%上升到了第一季度末的85.74%。 年内(截至4月18日(净利润为11.23% )，在股票型基金中排名靠前。

除了大幅加仓外，从领域配置来看，该基金大幅提高了房地产领域的比例，从去年年末的10.8%激增至现在的17.01%。 金地集团、招商房地产、华侨城a和保利房地产4只房地产股进入其前10名重仓股。 招商地在新进重仓股外，其他三个地产股各有不同程度的仓库。

另外，广发小碟的成长提高了食品饮料、机械设备仪表和医药生物产品在三个领域的配置比例。 原重仓股中的悦达投资退出前十重仓股行列，冀中能源持股量上升，澳安环能和兴业银行持股量保持不变。

那位经理陈仕德认为，在未来的季度，必须密切关注通货膨胀的走势，农产品的价格是一个重要的变量。 但是，从整体来看，通货膨胀在今后3个月有减少的趋势。 制造公司的利润很可能在第二季度见底。 从整体来看，未来一季度经济下滑很可能恢复稳定，看房地产、家电、大费用板块，对个别成长股，也根据成长性和估值匹配程度进行机械买入。

流动性宽松，值得期待

年以来，许多基金企业都把固定收益产品作为快速发展的首要方向。 另外，债券基金的发行也在最近持续，最初的资金远远超过股票型基金。 对于债券后市，

工银瑞信四季债券型基金在一季度报告中表示，国内诉求稳定，环比略有反弹，主要增长源政府将加快项目启动和信贷投入。 通货膨胀小幅下降，因此，政策放松比较谨慎，新的降息周期可能不会到来。 二季度，利率产品机会少，首要原因是经济环比见底，同时本轮通胀率不低。 中低等级信用债收益率一季度跌幅较大，aa企业债收益率回归贷款基准利率附近，二季度信用债投资环境较好，收益率按一定幅度下降，收益率曲线陡峭。 二季度继续持有中高级信用债务，调整信用债务期限结构，降低期限较长的比例。 波段操作可转换，是一种高减产率的产品。

广发聚利债券型基金也认为通货膨胀率的下跌是大致的。 从长远来看，债市的快速发展面临着巨大的机遇。 从短期来看，应对国内总诉求下降的政策操作还在一定的空之间，中长时间利率品种的绝对收益处于历史平均水平，越来越介于波段操作空之间。 政策放松带来的流动性放松和持续预期，可以使中短端债券获得的收益比较明确，扩大杠杆化操作。 就信用风险而言，目前信用政策略有微调，基础设施建设等中长时间投资也得到相应支持，可以适当放宽信用风险负担标准，在严格筛选的情况下新增部分中风险品种，管理仓位。

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