“大成再调重啤估值 危机公关被指转移矛盾”

经过记者李新江徐皓

“大成基金出人意料地下调估值，反映出大成基金在解决事物上不自然、被动。 如果投资者看到股价下跌到现在的估值以下，就会引起该基金的大量回购，对其余持有人的好处无疑将大大削弱。 ”北京一位基金官员昨天在接受《每日经济信息》记者采访时做了以下发言。

昨天，大成基金宣布，自12月12日起，重庆啤酒估值降至47.86元，与之前估值相比再次下调两个下跌价格。

另一方面，大成旗下的6只开放式基金陷入苦战，大成领域的轮转业绩几乎是倒数。 而且，虽然有人指出与大成基金的危机公关会转移矛盾，但没有提到重仓股过于集中而爆发的风险规避。 一位基金官员建议大成基金就投资研究中明确的问题向基民进行解释和道歉。

基金的业绩受到牵引

昨天，重庆啤酒连续第四天下跌，影响了这里。 三季度报告数据显示，大成基金赤字将扩大至12.53亿元，连续亏损将危害年末业绩和规模排名，大成基金将迎来惨淡的年关。

由于大成和重庆啤酒方面没有就停牌高达成一致，昨日大成基金被动下调重庆啤酒估值，估值调整为47.86元。 这也是大成基金第二次降低估值。 此前的12月8日，大成将重庆啤酒估值降至59.09元。

截至目前，大成基金旗下重仓重庆啤酒6只开放式基金年净跌幅在20%左右及以上，排名靠后。 其中大成领域年亏损超过30%，几乎是开放式基金中垫底的。 重庆啤酒的下跌趋势难以改变，基金业绩好转的可能性很低。

昨天市场上传言大成基金已经达到百亿位数，但这个数据尚未在大成基金方面得到证实。 北京一位业内人士预测，目前回购相关基金，仅重庆啤酒造成的净亏损可能已经超过5%。

“这还不是最严重的问题。 该相关人士表示，“如果投资者继续回购，大成很可能已经超过10%的持股限制”，“一旦继续跌破47.86元，风险将集中转移到剩下的持有者身上，为重庆啤酒未来的下跌买单。”

重庆啤酒的百叶窗“不太清楚”

《每日经济信息》记者表示，包括大成基金在内的一些机构医药研究员也指责重庆啤酒扫盲结果不明朗，给投资者造成了不明损失。

一家持有重庆啤酒的基金企业投资研究员对重庆啤酒匆忙推出的“不明”盲测表示怀疑，并表示将等待明年1月有更详细的结果。 该人士表示，企业持有重庆啤酒量并不多，且自购买以来两年多一直不动，企业内部对重庆啤酒意见分歧较大。

另外，从容投资的投资经理姜广策昨天也在推特上对重型啤酒表示怀疑。 “重型啤酒的连续下跌打击着医药板块的人气。 这件事我也一直注意着，但我觉得有几句话要说。 根据重型啤酒的最新公告，最终全面科学研究的结论要到1月份才能整理出来。 那么，为什么在扫盲之前必须停止呢？ 停止升值后，为什么要发布关于安慰剂的不明确的公告呢？ 另外，重型啤酒如何解释停牌前的交易？ 总之疑点很多！ ”

这与大成基金《向重庆啤酒股份有限公司申请停牌、要求依法充分履行新闻披露义务的严肃声明》的理由相似。 但是，对于重庆啤酒是否应该停涨，上述受访者应该考虑两个方面:一是保守得多，证券市场史无前例，第一是保证依法行事，二是保障散户和机构的同等权利，不得过度偏袒机构

《每日经济信息》记者表示，与重庆啤酒的上述问题相比，大成基金已经开展了危机公关活动。 业内人士表示，目前大成基金公关负责人希望前往重庆，通过媒体重新验证重庆啤酒目前备受争议的多个响应数据，并促使其公开。

公关被指出会转移矛盾

重庆啤酒盲测结果显示，疑点多多是大家观察力的焦点，但许多基金从业人员对大成基金提出质疑，对集中持股、炒股暴露出的风险，大成基金并未证明一定。 希望大成基金能向投资者道歉。

大成基金明显转移了市场观察力，自身风险控制存在问题，给基民带来的损失依然很大。 对此，大成基金也必须进行说明。 ”上述基金研究者指出。

《每日经济信息》记者致电大成基金，采访重庆啤酒投研决定的相关事项，但截至发布消息未收到答复。

“作为大型基金企业，大成基金旗下包括蓝筹股、成长股、各个领域和主题概念等不同风格的基金，为什么对重庆啤酒的投资如此相同？ ”上述基金研究员建议大成基金尽快就重庆啤酒投研决策过程进行证明，并为风险控制方面的疏忽道歉。

北京一位基金研究员表示，“近年来大成基金没有取得显著业绩，但都有年底排名靠前的基金。 但是，苦于重庆啤酒的大幅下跌，大成年末的成绩单恐怕不干净吧。 ”

评论

大成基金还欠基民说明

重庆啤酒事件后，大成基金与上市公司的谈判解决可以说是比较积极的，这也是机构投资者首次公开质疑上市公司。 但是，当众多兴趣转移到重庆啤酒公开新闻问题上时，重仓是股权最多的机构，大成基金对于为何敢于重仓啤酒的投资逻辑等，闭口不谈。

据《每日经济信息》记者报道，大成基金医药研究员上周四飞抵重庆与重庆啤酒谈判发表信息。 尽管许多天来进展不大，大成一直在努力“讨论说法”。

大成基金在重庆啤酒乙肝疫苗项目ⅱ期临床研究中公布盲数据后，对这一数据表示怀疑，认为安慰剂组阴性率偏高非常异常。

前天，大成基金发表声明，要求公布重庆啤酒的停止升值和更详细的消息，但导致了上市公司的拒绝。

昨天，大成基金再次发表软文通稿，表明要求重庆啤酒停运的需求。 大成基金表示，重庆啤酒12月8日宣布不能反映乙肝疫苗新药的疗效和安全性。 其次，关于治疗用合成肽乙肝疫苗效果的最终定性性质，试验总结报告需要给出最终结论，该结论不应建立在某一单一指标上，而应建立在与试验方案设定的评价指标相对应的综合评价上。 根据目前的结论，投资者无法明确评价项目的前景。

大成基金在面对重庆啤酒问题时，可以说比此前机构投资者遭遇双汇β受体刺激药、紫鑫药业伪造门等情况要积极得多。 可以公开质疑上市公司，履行机构投资者职责向上市公司提出要求，这是资本市场的首例。 目前深陷重庆啤酒的机构很多，但敢于站出来对峙的寥寥无几。

但是，大成基金需要向重庆啤酒详细说明，而且大成基金也没有向基民做出合理的说明。

对于这样一个处于研究阶段的科研项目，大成基金为什么会抱有这样的期望？ 旗下9只基金勉强由重仓抱团持有，其中5只基金持股比例基本达到上限，总持股比例占该股流通股的9.29%。 其背后的投资逻辑到底是什么？

作为企业的第一重仓股，投资研究员和上市公司的信息表达非常顺畅，研究也极为透彻，可以说掌握得很好。 所以，风险在暴露之前为什么没有注意到呢？ 这是否意味着基金企业投研环节的不足和投资逻辑不完善？ 如果基金企业从一开始就没有100%把握研究结果，而是建立在相信会成功的假设上，那么，这种触及集体重盒角落的方法，不就是另一种方法的豪赌吗？

作为代理金钱管理的机构投资者，基金企业没有法律义务证明投资品种，是因为买方机构的发言可能会影响二次市场。 然而，“问题股”并不单纯等同于普通投资品种。 由于上市公司的不诚实和经营以外的风险，普通投资者不再处于公平的对立面。

无论重庆啤酒新闻的发布是否有疑问，目前该股均对投资者造成了实质性损失，不少基金投资者已经在用脚投票。 但是，仍有许多投资者持有大成类基金，两个封闭式基金的持有人也不能放弃。 组织必须履行诚信披露的义务，证明以往的投资逻辑、与上市公司的谈判情况、应对措施。 这对于基金持有人评估当前形势，决定是否回购至关重要，也是保护基金持有人的必要行为。