“货币基金经理尚不担心同业存款计提”

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货物管理者不必担心降低“缺钱”的再现概率

中国人民银行、银监会、证券监督管理委员会、保监会和外汇局联合发布了《关于规范金融机构同业业务的通知》。 银监会还发布了配套文件《关于规范商业银行同业业务管理的通知》，要求商业银行统一批准、管理同业业务，到年9月底实现所有同业业务的专营部门制。

《通知》对同业存款进行了划分，分为结算性同业存款和非结算性同业存款。 中金企业认为，这可能为银行以外同业对银行以外金融机构的存款支付法定存款准备金奠定了基础。 也就是说，银行以外的非结算同业对银行的存款将来有可能纳入支付法定存款准备金的范围。

目前货币基金投资最多的是银行同业存款，同业存款一旦纳入存款管理，可能会影响货币基金的投资配置。 钱景富副总经理、研究中心主任赵江林表示，未来很可能对非结算性同业存款提取准备金，这改变了货币基金的投资目标。 货币基金通常在市场资金紧张、利率高的企业配置协议存款，计算准备金，协议存款对货币基金的收益贡献与预期大不相同。

但是，基金经理似乎并不担心“虽说空了一个洞，但未必真的会做，做了也不会马上做”。 基金相关人士认为，如果银行以外的金融机构的同业存款由存款准备金管理，则应纳入存款比审查，对货币基金来说未必是坏事。 为了进行存款审查，银行可能对余额宝等资金量较大的货币基金有更大的诉求。

博时基金表示，新规是控制非标准以降低中长时间金融系统的风险。 如果将同业存款纳入存款准缴纳范围，意味着同业存款的收益率整体下降。 基于收益与风险的重新权衡，可能会导致部分资金配置债市。 货币基金的整体收益或减少。

降低“缺钱”的再现概率

“今年的资金比较宽松，去年6月缺钱的概率很低。 》一位货币基金经理认为，新规可能会进一步降低“缺钱”的可能性。 “这是对银行的规范，银行减少非标准资产，可以获得越来越多的资金，有助于缓解流动性紧张的局面。 ”。

博时基金也认为，去年6月的缺钱是银行间流动性紧张，再次出现的概率很低。 原因是银行在“620”以后，在资产配置的过程中整体规避了风险，加强了流动性首付的管理，今年债券出炉的牛市似乎验证了这一点。 新规旨在缩小非标资产，考虑到风险资产对应的债务人是房地产、地方政府、产能过剩领域等“非标三剑客”，真正加剧的是这部分个人，特别是部分资质较差的个人流动性紧张，增加违约风险。

中投证券表示，“影子”监管位于法规建设，货币市场流动性有望保持充裕。 去年对非标业务的收紧功能，主要是央行孤军奋战，央行单方面通过紧缩货币市场流动性，达到了提高商业银行同业业务资金价格、抑制同业业务扩张的目的，沉重打击了以流动性为生命线的债市。 年对“影子银行”的监管主要以完全的相关机构业务部门监管为主，这是总量货币政策的适度宽松，保持了较为充裕的流动性水平，提供了可操作的空之间。 中投证券预测，银行间市场流动性将维持较充裕的水平。 海通证券也认为，目前6月末资金方面的紧张程度也比去年低很多。

近日，人民银行、银监会等五部门联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》，将同业存款分为结算性同业存款和非结算性同业存款。 业内人士认为，由于同业业务的管理和对货币基金的参与，货币基金的收益率整体下降。 但是，对于银行以外的金融机构和银行之间的同业存款纳入法定存款准备金范围，基金经理似乎短期内并不担心。 此外，机构相关人士认为，今年6月资金紧张程度明显低于去年，同业业务监管有助于进一步降低“缺钱”的概率。