“从稀土争夺战看自然资源的战术价值”

3月13日，美国政府与欧盟、日本联合向世贸组织提起与中国比较限制稀土出口的贸易诉讼。 据说这是为了加强对中国贸易政策的攻势，计划通过世贸组织，让中国放宽稀土资源的出口限制。 “中东有石油，中国有稀土”。 以“稀土”为代表的中美自然资源争夺战将进入新阶段，切实意识到自然资源对一个国家的重要性和战术价值。

推动经济快速发展，无论是快速还是缓慢，都是以消耗石油、天然气、煤炭、贵金属、有色金属等巨大自然资源为基础的。 历史上出现的经济强国，往往占有丰富的资源特征。 目前，世界各国从中东到高加索地区再到非洲都在为追求自然资源而斗争，游戏中的斗志斗争时有出现。 中国要想迅速发展，就必须加强对自然资源的全球战术配置，对国内资源，也必须按照不过度开发、可持续快速发展的思路进行管理。

比如十二五规划提倡限制有色金属冶炼的生产能力，淘汰落后的生产能力，加强原料储备，整治环境污染。 从长远来看，可以提供领域的生产效率，改善环境。 今年2月22日工业和信息化部发布的《新材料产业“十二五”快速发展规划》也提出着力发展新材料产业。 “十二五”期间产业规模将从6500亿元增加到2万亿元，预计年均增长率将超过25%。 有四个与有色金属相关的行业。 是稀土功能材料、稀土金属材料、新型轻合金材料和高性能复合材料。 小金属领域和金属加工领域有望受益于政策指导，中长时间处于大的快速发展空之间。

在此背景下，中国资源股的未来表现值得期待。 虽然中国目前经济增速放缓，但仍是世界经济增速较快的新兴市场。 中国的城市化是一个更长的过程，对自然资源的诉求将成为长时间的主题。 中国金融市场还处于快速发展期，资产配置理念的落实和更多长时间资金的管理诉求，如养老金进入市场，将导致每个资产类别的投资增加。 这些都有利于自然资源和资源股的长时间投资。

博时基金发行的上证自然资源etf和联结基金正集中于国内上游自然资源类企业，特别是大量资源储备、掌握核心技术或拥有高进入壁垒的企业的投资。 上海自然资源指数由上海市规模大、流动性好的50个自然资源类股票组成，包括能源、贵金属、有色金属、农林产品、矿石、采矿等多个领域，总流通市值占上海市自然资源类股票的97%，表现得很好。

该基金拟任基金经理为胡俊敏，在汤姆森金融企业量化研究部担任高级量化研究员，在巴克莱全球投资企业和贝莱德量化投资部担任基金经理。 在量化投资方面有丰富的管理经验，这将有力地支持etf基金的投资运营。 胡俊敏说，美国的经济复苏和欧洲在欧洲都柏林危机后的欧洲复苏都伴随着对资源诉求的增加。 许多新兴市场国家在城市化进程中对资源的诉求很可能会促进全球资源诉求的大幅增长。 上游自然资源企业自身产品议价能力相对较强，价格转嫁能力较强。 该基金可以作为投资者长期资产配置的一部分。

目前的市场阶段具有很高的投资价值，资源类领域作为上游强周期类领域与经济景气密切相关，特别适合在经济周期底部与经济恢复早期配置。 当然，在流动性非常宽松的市场环境下，资源类领域也大多有阶段性行情。 目前，国内经济仍处于增长率触底反弹的阶段，资源类领域的配置价值逐渐显现，并因资源稀缺性而凸显出长时间的配置价值。