“机构一季度调研关注二线地产 “喝酒”胜“吃药””

每次经过记者李新江从北京出发

随着上市公司一季度报告陆续曝光，《每日经济信息》记者在年一季度对基金企业研究员在房地产和食品饮料等领域的股票进行了重点调查，发现业绩预测股的调查也很有看头。

在基金调查的整体语境中，基金企业围绕政策方面寻找机会的意图十分明显，特别是对地产股押宝，可能为投资者下一步寻找热点提供了一定的参考意义。 记者通过展示基金实地调查的详细情况，展示了年第二季度机构投研布局的总体思路，期待与投资者见面。

二三线地产股调查解冻

房地产领域在今年一季度末进入公募基金前五的重仓领域，基金经理的态度明显回暖。

公开结束的一季度数据显示，公募基金持有房地产股的市值目前仅次于制造业、金融保险业、机械设备仪表、食品饮料。 与去年第四季度相比，房地产领域明显增收，取代医药生物产品进入前五大领域。

一季度中，基金对制造业、金融保险业、食品饮料略有增资，对机械设备仪表领域略有减收。

年第四季度基金配置地产股的热情已经开始回升，今年第一季度达到了小高潮。 今年一季度末基金持有房地产股市值超过833亿元，环比增长近200亿。 其中，中欧小盘、富国天瑞强、上投摩根中国特征基金季末对地产股的配置比例均超过基金管理资产的三成。

公募基金在去年和今年一季度提前解冻了房地产领域的调查，《每日经济信息》记者获悉，万科a、招商房地产在内的房地产龙头股，基金调查非常火爆。

以万科a为例，一季度共接受广发基金、汇发基金、泰达基金、财富安达基金、长盛基金、博时基金、嘉实基金、华夏基金、海富通基金、银华基金、大成基金、南方基金、易方达基金和富国基金等一系列调查。

招商房地产也在今年前三个月迎来了27批机构调查。 UBSUBS、东方证券、瑞信方正、国泰君安、华夏基金、中银基金、嘉实基金、银华基金、汇款基金等也相继对企业进行了调查。

在招商房产配置方面，全国社保一零二工会一季度末持有1570万股，比上季度末减持773.64万股。 过去喜欢配置地产股的富国天瑞强强地区精选也在一季度内小幅减持了310万股，持有数降至1400万股。 投资中国的特点、诺亚的价值增长、易方达的价值增长等也退出了前十大流通股东行列。

同期的银交施罗德增长基金增资至1533.87万股，成为新的企业第二大流通股东。 广发小盘增长，银华道琼斯88强，精选易方达深100强，金可瑞和交银施罗德蓝筹股基金新成为前十大流通股东。

《每日经济信息》记者在对地产股的调查中，观察到二三线地产股很受公募基金的欢迎。 中粮地产、中南建设、金科股份等二三线房地产企业似乎受到机构投资者的关注。

以一季度股价上涨36%的金科股为例，企业在一季度接受了华夏基金、国泰基金、信诚基金等机构投资者的实地调查。 企业一季度报告显示，金科股份报告期净利润达到3.2亿，比去年同期增长700%。

另外，流通盘不足2亿5000万股的顺发恒业也很受基金欢迎。 根据发布的季报，一季度基金大举进军，嘉实基金价值特征、大摩资源优选、招商核心价值三大基金一季度开市，分别持有637.22万股、589.54万股、200万股。

然后从整体来看，一季度间地产股重新进入了社会保险基金的关注视野。 据统计，社会保险基金出现在房地产10股前10股流通股东名单中，其中只有3股减仓。 截至一季度末，华侨城a通过社会保险基金102、104、108组合增资或仓储建设，3个组合为该企业第7、第1、第4大流通股东，共持有5.73%的流通股，而去年年末为社会保险基金104个组合。

公开招募“喝酒”而不是“吃药”

一季度期间，国务院召开了第五次廉政实务会议，温家宝总理强调严格控制“三公”经费，今年继续零增长。 禁止用公款购买香烟、高级酒、礼品。

一石激起千重浪潮，有高级白酒“三驾马车”之称的贵州茅台、五粮液、泸州老窖，曾一度遭遇二级市场的大幅下跌。 由此，机构对公募基金“饮酒”行情的联想高涨，担心机构会借势逃跑。

《每日经济信息》记者表示，公募基金第一季度期间，对酒类个股调查的热情依然高涨。 第一季度报告显示，基金持有食品、饮料领域的市场价格有所增加。

上市公司披露的一季度新闻数据显示，在报告期内，基金调查小组先后访问了燕京啤酒、泸州老窖、五粮液、洋河股份、酒鬼酒等龙头酒类上市企业。

以五粮液为例，一季度期间，企业共接受了鹏华基金、银行基金、广发基金、财通基金、申万菱信基金和光保德信基金等企业9批实地考察，鹏华基金还组织vip客户进行了调查。 据了解，鹏华基金经常组织高端客户到上市公司进行调查，在一定程度上能反映鹏华对上市公司的态度。

五粮液一季度报告显示，归属于上市公司的股东净利润为30.50亿元，比去年同期增长46.54%，基本每股利润为0.804元。 社会保险基金和公募基金持续增资，其中全国社会保险基金一零八组合增资五粮液440万股至1697万股，增资幅度达35.09%。 另一个集团是全国社会保障基金一零四集团新进，持股1468万股。 华夏特征成为五粮液持仓较多的房子，其一季度增收幅度达到94%，从去年年末的1287万股直线上升到今年3月底的2974万股。

泰达宏利基金经理焦云在接受《每日经济信息》记者采访时指出，白酒领域在年第四季度已经达到较高水平，年成绩不错。 “上半年有一个压抑的过程，只有从5月末6月初开始股价才真正开始。 很多基金都买白酒企业。 去买维维股份等地方酒的企业，我认为这个领域的景气已经在扩散。 经济一定处于高位。 如果超过现在的上位，我个人觉得有点困难。 ”

“但是，与许多负增长的循环系统领域相比，白酒可能还会有3、40%的增长。 而且，至少在目前，销售和一点点的细分销售都是可能的，从基金配置的角度来说，我认为还是一个很好的配置领域。 ”焦云说。

但是，与“饮酒”行情比肩的“吃药”行情呈降温趋势，基金今年一季度点位减持医药领域，持股市值从982.39亿元降至814.42亿元，占基金净资产的比重从7.54%降至6.32%。

基金的配置以业绩为中心展开

业绩预期股配置一直是基金的重要思路之一，《每日经济信息》记者了解到，公募基金一季度期间对这些股的调查也有看点。

据上市公司四季报报道，赞宇科技、中原内配、御银股份等多家业绩预期增资公司接受了基金调查。 其中赞宇科技共接受了8次调查，公募基金中的华夏基金、华安基金、东方基金参与。 中原内配和御银股也分别接受了机构6批的现场调查。

以中原内配为例，从今年前三个月开始，中信证券、东方证券、光大证券、东北证券等就进行了调查。 预计该企业上半年归属于上市公司股东的净利润将比去年同期增长15%~40%，这主要归功于企业募集资金投资项目的全部投产。

顺电子受到qfii的重视。 UBS(USBAG ) smc中国基金、凯雷投资集团、汉伦投资、北京高华证券、韩国投资基金、日元核资本等于1月12日前往现场调查，了解主要产品制造流程、产品研发、质量管理、市场营销等情况。

从基金调查情况来看，业绩下滑明显的公司备受机构关注。

以tcl为例，一季度报告数据显示，tcl集团一季度营业收入145.49亿元，比去年同期增长8.79%，净利润7137.78万元，比年一季度3.6亿元净利润大幅下跌80.2%。 扣除非经常性损益后，一季度净利润为-7018.03万元，基本上每股盈利

2月9日至3月21日，陆续的证券公司和基金正在对企业进行现场调查或现场调查。 2月29日，包括中信证券、中金企业、富国基金等在内的共计44家证券公司和基金共同对tcl集团进行了现场调查。 调查的目的主要是了解企业的年经营情况和交流领域的快速发展趋势 有趣的是，2月29日正好是tcl集团年度报告公布的第二天，证券公司和基金显然已经做好了准备。

信达澳银行基金、民生加银基金、东方基金等合作对该力水泥进行了现场调查。 大成基金、平安资管、汇晋信基金企业相关人士等对御银股进行了调查，询问了企业的生产经营状况和领域的快速发展趋势。

此外，华夏基金、广发基金、长盛基金、嘉实基金等13家公募基金为调查朗姿股票而进行，同样也出现了阳光私募中吕俊负责的冷静投资、私募中孙建冬开设的鸿道投资、六禾投资、远策投资等身影。 根据该企业业绩预期增长公告，年上半年归属于上市公司股东的净利润增长幅度约为20%至50%。

基金热情回归蓝筹股

交流所公布的年度上市公司数据显示，2010年主板净利润排名前十的上市公司合计实现净利润589.06亿元，占主板企业整体净利润的35.74%，上涨5.74个百分点。

其中10家上市公司年平均净利润增长率为28.75%，高于主板企业整体增长率近24个百分点。 根据领域分布，上述企业大多处于制造业、房地产、金融等以前流传下来的领域，其中制造业占8家，通过多年的快速发展和积累，成为资本市场重要的蓝筹公司。

据《每日经济信息》记者统计，公募基金一季度调查数据包括房地产、金融、制造业公司在内的全部调查重镇。

以金融股深度快速发展的a为例，该企业今年一季度接受了UBS证券、博时基金、瑞信证券等多家机构投资者的调查，调查问题主要以企业的年度业绩公布情况和企业目前的经营状况以及快速发展战术为中心，展现出机构对该蓝筹股的注意构想。 年4季度，公募基金参加了快速发展的a的电话会议，实地调查数量为零。

地产股万科a、招商房地产等也在今年头三个月迎来了机构相继到来的局面。

银河基金研究中心的拆除显示，基金领域计划撤出沪深300以外的股票，投向沪深300成的股票，这笔资金预计在2400亿元至3600亿元之间，将对中小板和创业板的相关股票造成较大压力。

上市公司一季度报告显示，许多蓝筹股在一季度取得了基金的增收。 其中，基金增资幅度最大的中国铁建，比去年年底的增资幅度达到41674%。 之后的中天城投增长了5617%。

基金转换的另一个背景是中小盘股的脱泡化过程。 相关统计数据显示，去年年底，汇丰技术成为基金持股比例最高的创业板股票，基金持股总数超过4015万股，持股比例达到62.18%，该股一季度股价下跌近14%。 此外，千山药机、永清环保、碧水源等股票被基金控股一半以上，一季度股价也全部下跌。

平安大华基金企业投资总监督颜正华指出，从攻击性来说，对a股的整体战略是在底部广阔的震荡中寻找下跌的机会。 只要抑制通货膨胀，在度过经济转型的阵痛之后，下半年乃至明年的a股市场将迎来较好的投资阶段。 这些机会首先是阶段性的投资机会，重点是立足蓝筹，把握新兴产业的机会。

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