“机构大举入市未显效 结构性微调护航后市？”

经记者魏玉卿从北京出发

无论是公募、保险还是qfii，机构近期不仅a股目前的投资价值得到了机构的认可，一点点的机构似乎也在迅速进入市场。 但是，与预期相反，a股市场陷入了调整结构。

在全球股市下跌的情况下，可以看到a股市场受到了影响。 但相对于去年，a股独立性不断增强，年初以来沪深股市跌幅明显小于欧美股市。

从《每日经济信息》记者现在知道的情况来看，随着欧洲都柏林危机的升级，国内经济增长率下跌的预期也在高涨，基金经理对后期股市的研究判断开始出现分歧。

公开招募加快仓库建设

本月成立的华泰柏瑞沪深300etf、嘉实沪深300etf上市公告显示，截至去年5月21日，股权投资市值分别占2只基金净值的99.73%和98.85%。 很明显，这两只搅动市场视觉神经的巨无霸，虽然仓库建设已经接近尾声，但没能让市场产生风波。

《每日经济信息》记者了解到，根据中国证券登记结算企业公布的数据，今年3、4月保险、qfii等机构在a股市场开设了账户。

保险机构继今年3月开立28个a股账户后，4月共开立40个a股账户，2个月新增账户总数达到68个，这一数据超过了去年1月至今年2月的总和。

另外，qfii也于今年2月加快了账户开设，3、4月共开设12个a股账户，其中3月开设4个，4月开设8个，账户开设数也远远超过了去年年末到今年2月的合计。

另一方面，这与管理层目前重视推进机构投资者入市有关，但从投资的角度来看，也表明了目前a股的投资价值得到了机构的认可。

尽管这些机构加快了市场准入，但难以掩盖市场势头，积极进行市场准入的机构，为此造成了账面不自然的损失。 上海综合指数4月至5月初出现反弹后低头低迷，截至昨天2333.55点下跌17.42点，全天不到700亿元。

期待政策的稳定增长

目前a股面临的“内忧外患”是其难以上升的首要原因。 这两周全球最受瞩目的无疑是希腊债务危机，随着欧美股市全线下跌，a股市场投资者信心也在动摇。

“希腊退出欧元区显然会带来严重的风险。 作为整体，欧元区是世界第二大经济区块，同时拥有世界上最大的银行体系。 如果欧元区发生更大的动荡，将会导致全球危机，这是现实的风险。 同样可怕的是，欧元区危机可能长期困扰全球经济。 ”。 持续海外投资的上海某基金qdii投资经理对《每日经济信息》记者这样说。

然后，5月17日，财政部公布了国有公司利润增速情况。 数据显示，国有企业净利润已经连续第三个月下跌。 由于国有企业特别是央企多为基础性领域，其盈利能力与电力、钢铁、运输等宏观经济增长关系密切，这些也往往是宏观经济的先行指标。 因此，国有企业收益持续下降开始影响机构投资者的投资选择。

虽然面临内忧外患，但南方基金基金经理杨德龙在发表自己对股市的看法时，持比较乐观的态度。 他认为，虽然欧债问题给全球经济复苏带来了一定的不确定性，但总体来看只是增加了复苏的曲折性和重复性，但股市向上震荡的格局没有改变。 首要原因是国内宏观经济政策已经调整，这有利于流动性的改善，也有利于经济增长的恢复。

据《每日经济信息》记者介绍，海富通基金在近期发布的研究报告中指出，随着经济“稳定增长”压力逐渐加大，货币政策预计将进一步放松，准备金率仍有空期间，二季度结构性下调或可能出现。 关于趋势，人们认为振动的结构还将继续。 随着海外市场风险逐渐消化，政府在货币政策、财政政策、投资行业等方面的松动，中长期市场呈上升趋势。

汇丰、平安大华、华安等基金企业公布的研究报告显示，基金经理们基本上持乐观态度。 但是，这种乐观往往基于对政策放松的期望。

“政策不太容易全面放松，结构性的新政是主流。 》上周国务院召开常务会议，研究促进节能家电等产品费用的政策措施，决定安排财政补贴265亿元，宣传符合节能标准的空调、平板电视等家电。 这种财政定向刺激政策将成为国务院政策的要点。 因为这符合政策方向，所以掌握经济转型期的受益产业对投资至关重要。

·基金仓库

慎重提高基金自主减少仓库

经记者魏玉卿从北京出发

受周边市场的影响，本周a股市场依然难以好转。 从本周基金仓位的一些变化来看，出于慎重考虑，短期仓位削减成为基金的首选。

根据德圣基金研究中心的统计数据，5月24日仓库的推算数据，偏股方向基金的平均仓位在上周的基础上持续下跌。 比活跃股票基金加权平均仓位80.73%，比上周下降0.74个百分点的私募股权混合基金加权平均仓位率为74.69%，比上周下降0.32个百分点。 混合基金加权平均仓位为66.93%，比上周下降1.05个百分点。 在此期间，沪深300指数下跌0.17%，基金继续小幅被动减仓。

从规模来看，3个规模的私募股权基金加权平均仓位持续减少。 3种私募股权方向的主动型基金中，大型基金加权平均仓位率为76.20%，比上周下降1.08个百分点。 中型基金加权平均仓位为79.31个百分点，比上周下降0.38%，小型基金加权平均仓位为76.47%，比上周下降0.67个百分点。

此外，重仓基金(仓位) gt； 85% )为26.97%，比上个星期下降了0.99个百分点。 仓库沉重基金(仓库的75%~85% )占27.96%，份额下降0.33个百分点。 仓库中等基金(仓库的60%~75% )占21.55%，占有率增加0.66个百分点。 仓库轻或轻仓储基金所占比例为23.52%，所占比例增加0.66个百分点。

数据显示，基金仓储管理继续呈现分化现象，但减仓基金数量本周明显增加。 本周的增资基金数量与上周基本相同，扣除被动仓位变化后，153只主动增资幅度超过2% (上周143只)，其中23只基金主动超过5%。 另外，减仓基金数量大幅增加，本周有272只基金主动减仓幅度超过2% (上周只有192只)，其中77只基金主动减仓幅度超过5%。