“债基火爆 仅2成基金经理“一对一””

陆慧婧每次经过记者李凯

百亿规模不是梦！

新基金达到这样的规模，是2007年以来几乎无法想象的事件，但今年在债务基础上相继上演了疯狂。

面对规模快速推进、数量大幅增加、债券基金快速增长，基金企业本来就捉襟见肘的投研团队能赶上吗？

根据《每日经济信息》的统计数据，148个债券基金经理中只有29个“一对一”托管基金，但在整体“一拖三拖”托管基金经理中，债券基金经理竟然占了三成。

投资者“想看一看”的基于债务的发行热将持续下去

债市爆发，另一只债券基金开始按比例出售。 最近，联安双佳信用评级债务基本a的份额将于9天前结束募集，并以最后一天的比例恢复销售。

同期发行的股票型基金显然没有得到那么好的“待遇”。 6月7日，汇丰晋信恒生a股领域龙头指数证券投资基金宣布延长募集。

可以看到“债务基股基”冰火两重天的现象。

市场和基金企业都很兴奋

事实上，今年以来，基金市场的“债务热钱”现象一直在出现。 截至6月7日，今年共募集了6只新基金，其中5只为股票型基金。 同期，8只基金提前结束募集，全部为债券基金。

另外，从最初的募集规模来看，债券基金的发行也远远好于其他类型的基金。 据统计，今年新设立的105只基金中，债券基金27只，平均发行规模46亿3400万只，好于全部基金23亿5000万只的平均份额，是股票型基金18亿8100万只设立规模的两倍以上。

投资者“看到”债务基础，基金企业也乐于投资其好处，整个产品的申报向债券基金倾斜。 根据6月4日证券监督管理委员会公布的新基金发行申请材料，上周有3只基金提交了申报，2只是债券基金。 其中，建信基金申报纯债基金，博时基金4月申报的纯债基金尚未完成流程，也迫不及待地申报了定期开放型债基。 从全年来看，以债券基金为主的低风险产品是以基金企业为主的产品。 86只申报基金中，债券、保本、货币等低风险产品共有47只，达到54.65%。 特别是第二季度，基金企业申报了41只产品，35只为低风险产品，占8成以上。

风险低的产品会集中申报，但这种基金的发行热会全年持续吗？ 好买基金陆慧天认为，目前债券之所以牛逼，是因为股市盈利效果不足，投资者纷纷涌入低风险基金，基金企业也大多发行此类产品。 虽然基金企业目前得到了许多低风险基金的认可，但迄今为止积压的、已经分配的股票型基金也很多，如果未来股市好转，低风险基金的发行速度将会下降。

债基占涨幅排行榜的前几位

宏观经济阴晴不定，避险资金纷纷涌入债市，受昨日央行“突然”降息影响，为债市进一步走强打出“强心剂”，昨日评级债b的份额大幅上升。

债市的火热催生了债券基金的“小牛”行情。 截至6月5日，包括全市场封闭债基、评级债基a、b份额在内的311只债券基金，除长盛同禧信用增益债券c仅有0.1%的损失外，均录得正收益，149只债基净值涨幅超过5%。 其中，海富通稳进增利b的份额将进一步上升32%，居债券型基金之首，工银瑞信添颐a以10.40%的涨幅领取普通型债券基金。

由于杠杆效应，各等级债务b类份额今年最受瞩目，一举囊括基金涨幅前10大席位中的6个，海富通稳中有增b、富国汇利b、万家添利b等多个等级债务基础超过20%。

“进入今年以来，债市备受瞩目，但是由于昨天中央银行的利率下调，债市的期待再次高涨。 昨天评级债务b的份额再次上升最证明了问题。 因为，这个债券基金下半年也值得期待！ ”一位资深基金解体者这样指出。

基热销的许多基金经理踏上“一拖三”的压力线

债券基金的扩大，债券基金经理的队伍能跟上扩大的步伐吗？

今年以来新设立的22只债券基金中，有16只由基金经理兼任，全领域“一拖三”基金经理中有三分之一是债券基金经理。

与此同时，低风险行业内的产品创新仍在继续，继定期放开基金之后，短期理财基金再次上市，人才队伍建设问题摆在领域前面。

债券基金强调团队操作

3年多来，a股市场缺乏赚钱效应，低风险类产品逐渐受到投资者重视，同一产品“变现”发行，受此带动，债券基金经理队伍大幅扩大，近一年来，新增债券基金经理人数为去年的总

尽管人才队伍不断扩大，债券基金经理的“一拖多”现象仍然比较常见，根据同花顺数据，148个债券基金经理中只有29个单独管理一个产品，但177个债券基金

“这与债券基金强调团队操作有关。 ”一位业内人士表示，与股票不同，债券基金的管理除了强调对行情的事前判断外，对基金经理领券能力的要求较高，毕竟评级高、收益好的债券是大家想要的，基金经理的能力受到了考验 “债券基金经理通常‘一次做很多事’。 ”他说。

“上面写着很多产品和几个基金经理的名字，但实际上只是身体在管理。 ”一位债券基金经理说:“但是，具体来说，是由老基金经理管理，还是由新基金经理管理，这并不一定。”

“一拖三拖”成为债务基本经理的压力平衡线

在“一拖多”管理模式下，债券基金经理的“压力平衡”是什么？ “虽然要看基金的规模，但是到了三只的话会有点累。 ”某大型基金企业固定收益部总监说:“最多三只。” 另一位债券基金经理也持相同观点。

在业内普遍公认的债务基本经理“一拖三拖”压力线上，据统计，目前基金行业有近100名基金经理一人管理3只以上的基金，其中三分之一以上为债券基金经理，

博时基金张勇疲于“一拖多”，负责的三只基金业绩分化明显。 博时战略混合基金成立两年多来收益率为-15.16%，依然赤字。 他于年接管博时稳定价值债券基金，经过去年债市下跌，进入今年净利润上涨6.95%，但两年前接管时，净利润徘徊在1.27元附近，而该基金自设立以来已有6年多，净利润仅增长24.16%。

在所有债券基金经理中，招商安泰债券基金经理张婷婷以“一拖四”名列榜首，还管理着4只股票和债券基金，被誉为“股票债务万能王”。 但是，晨星汇率数据显示，招商安泰债券a、招商安泰债券b、招商安本加息、招商安泰股份、招商安泰平衡混合5年化收益率分别为5.51%、5.04%、6.11%、-5.59%、-1.21%。

此外，能够管理多种产品并保持良好业绩的债券基金经理比例很少，易方达债券基金钟鸣只是少数之一。 旗下3只基金中，易方达增强收益a、b份额成立4年的收益率分别为41.90%、39.26%，易方达岁丰加利成立1年多的收益率为9.43%，不到易方达安心收益成立1年，净利润涨幅上升。

债券基金人才不足

债券基金“受欢迎”，相关人才的诉求也“水涨船高”。 业内人士表示，近期基金企业债券型人才继续受欢迎。

“近两年来一直如此。 行业相关的招聘很多。 ’据一位债券基金经理说，最近也接到了同样的猎人打来的电话。

上文提到的固定收益部总监督也直言不讳，企业固定收益部确实有人才扩张计划，近期旗下的债券型基金备受欢迎。 未来能否发行其他低风险产品，找到合适的人才进行管理也是考虑因素之一。

在未来的人才培养中，快速发展内部系统的人员较为理想，考虑从外部引进是基金企业人才接力的快速发展路径。