“社保险资忙开户 按部就班不为抄底”

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经记者魏玉卿从北京出发

在a股中，以社会保险、保险、中投(汇丰)为代表的机构投资者，市场从来不将其身份视为单纯的投资者，其一举一动都容易引起市场的极大关注。

根据中国证券登记结算企业公布的最新数据，截至2009年5月底，社会保险基金共开立196个a股账户，其中5月共开立16个账户。 这是近半年多来社会保险开户再次增加。 另外，保险机构今年3月、4月、5月新开设的a股账户分别为28个、40个、20个，共计达到88个。

低迷的市场和机构投资者持续增加的开户数量，自然引起了市场的很多猜测。 这些数据背后隐藏着什么样深刻的含义呢？

开设社会保险或与养老金的关系

今年社会保障基金最大的运营之一是地方养老金的受托管理，最初接触的广东养老金于5月开始进入市场，因此5月的新增账户应该与此有关。

一位业内人士对《每日经济信息》记者表示，“作为积分投资债市的养老金，并不明显能直接造福股市。 但是，社保基金董事长戴相龙今年在许多场合谈到国内股市，认为股市存在投资价值空之间。 考虑到目前社会保障股开户数量的增加，应该传达对目前股市投资价值的认识。 ”。

但是，自从社保基金引入投资经理方法投资a股市场以来，其托管资产模式已经规范化，业内人士认为投资者应该更多地关注基本资产配置。

“我认为社会保障基金投资行为的政策含义越来越弱，但其资产配置趋势表明了对社会保障不同的资产风险、收益的认识。 ”长期跟踪国内某社保资产组合变化的分析师，不认同对当前市场社保走势的过度解释，认为容易对中小投资者造成误解。

回顾历史，社会保险基金的开户情况与股市没有明显的相关性。 社会保险基金历史上的大规模账户开设有2009年1月、年3月、9月三次。 其中，2009年初，a股刚刚经历惨烈下跌，受国家“投资4万亿美元”政策刺激，股市出现超跌反弹的大行情。 但是，每年增加两次开户并未导致股市相应上涨，相反，截至目前，a股市场仍处于阴影之中。 投资者记住了2009年，被称为“代表队”的社会保障基金的动向成为了政策的信号，但《每日经济信息》记者表示，目前社会保障基金仍在按部就班地上市。

风险减轻股票基金的配置

最近，市场上关于保险资金的新闻也多了起来，特别是保险领域的13个新政将“放松”保险资金，提高投资管理的权限和市场化、灵活性。 但是，投资者似乎很关注股市上风险资金的走势。

《每日经济信息》记者了解到，从整体来看，风险资金占现有资本类资产的比重维持在10%~12%的中等水平，这是目前市场环境下的正常配置。 根据保险费可以配置25%的资本资产上限，意味着未来有很大的上市资金潜力。

但是，相对于去年比较频繁的操作，今年的保险金操作减少，谨慎的观望态度越来越重。

“我们去年多次评价市场达到了底部地区。 例如，下跌至3000点、2800点和2500点。 我们适当地增加了岗位。 去年12月底，我们选择了小幅度的仓库。 我想卖最低的钱，但是最后的结果不好。 ”。 北京大型保险资产企业投资经理对《每日经济信息》记者表示，在多次评估失误后，保险资金大多选择观望，很少操作。

那么，保险费为什么连续三个月开88个账户，是否意味着保险费表现出了对股市的积极态度呢？

“我们首先在进行资产的结构调整。 事实上，关于股票型基金的配置，整体在减少。 今年以来，危险资金以固定收益类资产盈利为首要。 在股市低迷没有改变的情况下，固定收益类资产的配置也会增加。 ’上述投资经理透露了自己的配置计划，很明显股票对他来说还没有吸引力。

上海一家保险企业投资经理表示，“市场误读了保险股票账户的消息。 我们整体维持了权益类配置的稳定，但进行了结构性调整。 例如，在一些基金企业管理的基金收益率太差的情况下，我们进行了回购，但是今年在一些中小规模基金企业的产品收益率之前，我们进行申购的话，会导致账户的增加。 而且今年市场上发行了沪深300etf基金等很多新产品，购买和回购时需要更换座位，需要安排新的账户。 ”

《每日经济信息》记者表示，国内基金经理能力的整体水平非但没有提高，反而有下降的趋势，这可能与基金经理的工作年限缩短有关。 在这种情况下，众多保险资产企业增加了人才的引进和培养，增加了直接投资股票的账户，也显示出今年保险资产企业对基金企业的态度发生了一定的变化。

将“呼吁”改为证券监督管理委员会投入资金

从近期市场对机构开户数量的关注来看，背后是投资者对资金的关注。

郭主席上任后，最强调的是价值投资，提倡投资蓝芯片。 这样的股票确实处于历史最低点，投资价值明显，但市场缺钱。 在发行不放缓的背景下，机构资金也不选择自由进入市场。 ’。上海某基金企业的基金经理担心股市的供给压力。

事实上，证券监督管理委员会对资金的投入发出了很多呼吁，并采取了很多措施。 为了引进qfii投资者，境外长期资金申请qfii资格的要求将降至“两年经营时间，5亿美元证券资产规模”，所有境外投资者持股比例限制将从20%提高到30%，并拟允许qfii投资银行间债市。 《证券投资基金管理企业管理办法》修订降低了基金企业准入门槛和业务管制。 对专家规则修改、基金开展专家业务的管制也进一步放宽，不再限制单笔委托金额在300万元以上的投资者数量。

业内人士表示，目前机构投资者的股票开户数量有所增加，可能标志着股市即将发生变化。 目前，qfii的a股开户数量大幅增加，表明证券监督管理委员会的措施发挥了作用。 随着越来越多的资金被投资价值吸引进入股市，资金的供求关系将悄然发生变化。