“基金：别频繁换跑道 看好国企改革与网络+”

在机构投资者眼中，随着a股牛市的长期命题，其操作战略基于长期投资战略越来越多。 一位基金经理强调，a股首要风险来自上升过快，投资中应避免在周期和增长中频繁变化，目前的操作战略必须继续超分配国有企业改革和网络+两大主题的股权资产。

年初以来的a股行情主要由创业板或网络概念股主导，同时持续了约3个月，但进入3月中旬后，大盘蓝筹股也开始起步。 典型代表是一带一路和国有企业改革的相关品种。 具体来看，中国南车和中国北车自去年年末重新上市以来，截至上周五累计涨幅达到400%以上，上演了中国神车的传奇故事，两车合计市值超过8000亿元，市盈率也达到60倍。

的神车之神，离不开投资者对一带一路主题的热情支持，展现出投资者对合并两大央企所带来的协同效应和竞争力的提升的认识。 车辆的走势受到市场的关注，也出现了投资者合并其他中央企业的预想。

从某种意义上说，一带一路概念股现在成为a股和网络+概念股比肩的主题。 只是反映在目前市场上，在网络+概念股集体中场休息之际，一带一路的意外股轮盘机会已经相对确定，投资者为何前期互联网金融概念股近期呈现满仓原地踏步空 与“一带一路”类似，今年春节以后，创业板指数连日上升，但创业板之首的音乐网竟然被抢占了近3个月。 但是，在创业板指数近期走势减弱、网络+概念股普遍调整后，创业板权重股——音乐网连续几天逆袭市场，凸显出目前a股企业的轮调优势。 很明显，只有跟上节奏，才能更大程度地利用资金效率。

昨天，上海和深圳两市合作走强也再次证明了a股行情尚未结束，对机构投资者来说牛市结构没有改变。 博时基金宏观战略部总经理魏凤春昨日表示，降息带来的准稳定政策有可能持续下去，预计长期内存准稳定率将降至10%，这是应对宏观经济下滑的宽松货币政策，流动性宽松，应对股债双牛结构。 向前看，这个逻辑没有变。

预计二季度稳定增长仍将以一带的京津冀、长江经济带等为线索依赖基础设施投资。 魏凤春表示，二季度，博时基金继续看好多方权益，看好多方增长，a股首要风险是自身上涨过快，建议投资中不要在周期和增长中频繁变现套餐。 他认为，目前总体上可以考虑超配股，具体可以考虑超配环保和公用事业、旅游、通信、银行以外的金融、建筑建材、机械，主题配置可以考虑网络+、创投等。

本轮牛市能持续多久这个市场的烦恼？ 中融基金娄涛表示，本轮牛市的目的还是为了促进未来经济好转，诱惑资金逐渐流入实体经济，但目前实体经济好转程度有限，应该说资金流入会是一个漫长的过程。 从国有企业改革的角度来说，娄涛认为未来3-5年将有较好的投资机会，因此我们80%以上的股份投资在国有企业改革领域。

娄涛说，国企改革和网络+都是最有前景的方向，网络+不仅仅意味着创业板中的小板子，还出现在主板中。 网络+力量首先应该是之前流传下来的产业升级，由于资金流失、关注度下降，也存在一些好的领域、个股价值被低估的问题，机构投资者也在寻找这样有吸引力的投资机会。