“大盘“疯涨”基金借反弹减仓”

经过记者董华

昨天( 12月14日)，沪深两市开盘后，强势反击，盘中沪指顺利登上2150点，重回半年线之上。 股东说:“大盘疯了。”

在一种不可思议的推动力下，一天之内上证指数上涨4.32%，深成指上涨4.4%。 “我们永远想不到下一秒会怎么样。 不得不佩服。 这就是市场的魅力。”华南一家基金企业基金经理对《每日经济信息》记者表示。

暴涨后，该怎么办？ 机构监测数据显示，本周多家基金减仓，大型基金企业中博时、大成、华夏、易方达、南方企业多家基金明显减仓。 本周的交易公开新闻中，机构席位也以销售为主。 一位基金投资研究员表示，近期上涨仍是超跌反弹，目前整个市场不具备大牛市成立的条件。

市场情绪好转了

从盘面来看，截至昨日收盘价，上海综合指数收于2150.63点，收于89.15点，涨幅4.32%，至1177.07亿元。 销售额上升8530.90点，359.55点，上涨4.40%，达到905.18亿元，两市创下近三年来最大单日涨幅。 此外，沪深300指数上涨5.05%，上证综指上涨4.32%，中小板综指涨幅4.04%，创业板指数涨幅达到3.8%。

在板块方面，低估值的金融股和周期股涨幅居前，金融、建材领域涨幅均超过5%，下游与费用相关的医药、食品饮料领域同样完胜指数。

对此，上投摩根表示，经济见底的企业稳定、估值诱人，市场情绪终于好转。 股市反弹初期，银行、房地产等低估值领域普遍表现良好。

关于市场暴涨的原因，国投UBS认为，可以从两个方面解读:宏观经济企业稳定回升的趋势明显，公司利润有改善的趋势。 从12月汇丰PMI数据来看，虽然经济季节性下跌导致生产数据下跌，但新订单指数持续反弹，超过历史平均水平，且三季度以来货币金融环境持续缓和，表内信用受央行监管稳定，但委托贷款、信托贷款、债券 展望2009年上半年，随着基础设施投资企业稳定和房地产投资回升，宏观经济仍将继续出现企业稳定反弹的趋势，gdp和ppi的上升有助于改善公司利润。

国投UBS表示，目前投资者对中长期的悲观情绪有所缓和，市场风险偏好大幅上升，预计到明年两会，政策目标导向情绪将继续支撑市场的乐观情绪。

但是，市场更在意的是这次的上涨是否是当天往返的行情。

市场人士认为，从形态上看，指数已经突破上方重压，如果周末有好消息，未来大量资金入场将继续推动指数上涨。

组织以销售为主

本周的交易公开新闻显示，机构上榜次数较以往大幅减少，主要以销售为主，销售领域以机械、医药、白酒、农牧饲养渔、造纸印刷等为主，采购领域以有色金属、钢铁、塑料产品等为主。

据《每日经济信息》记者统计，本周机构席位销售额最多的是机械领域。 10日，一个机构席位卖出1股1494万元，12日，另一个机构席位卖出953万元。

10日，新研股在1个机构席位共卖出298万元，在2个机构席位共卖出1779万元，14日，博实股也在2个机构共卖出1193万元。 另外，秦川的迅速发展也在本周在机构席位上卖出了179万元。

医药领域也是要点销售对象，其中信立泰在2个机构席位销售1331万元，在4个机构席位销售3854万元，11日白云山a在1个机构席位销售2541万元。

但是，医药股中的众生药业是例外。 14日，在一个机构席位购买了众生药业879万元，13日，众生药业在一个机构席位购买了454万元，12日，在一个机构席位购买了339万元。 记者了解到，该股本周跌幅超过20%，首要原因是12月11日该股6432万股限股上市，该股本周逆势下跌，在下跌过程中，一些机构的接盘意图明显。

另外，接受机构出售的是农牧饲养渔业，11日，农产品在两个机构席位共出售1263万元，辉隆股份在两个机构席位共出售3379万元。 10日，辉隆股份在一个机构席位卖出530万元，11日，辉隆股份再次在两个机构席位共卖出3379万元。

本周机构也有少量买入的股票。 12日，恒邦股从某机构席位买入3796万元。 10日，晟新材料在某机关席位被购买302万元。 13日，区地科技在一机构席位销售481万元，在二机构席位销售727万元。

13日，中原特钢在1个机构席位购入336万元，11日，中原特钢在1个机构席位购入642万元，12日，又在1个机构席位售出中原特钢650万元。

大部分基金减少仓库

本周前一个交易日，大盘比2100点多空争夺激烈，直到最后一个交易日才冲破前期的阻力。 从基金的操作来看，本周市场反弹至2100点附近，也就是前期密集成交区，基金失去势头，在仓波段操作明显。

德圣基金12月13日表示，仓库估算数据显示，本周私募股权方向基金平均仓位本周仍在持续下跌。 比活跃股票基金加权平均仓位75.78%，比上周下降2.4个百分点的私募股权混合基金加权平均仓位率为68.71%，比上周下降2.29个百分点。 混合基金加权平均仓位为61.70%，比上周下降2.52个百分点。 期间沪深300指数上涨1.77%，仓库位置略有被动变化。 扣除被动仓位变化后，个股走势基金明显减少仓位。

从规模来看，三种规模的私募股权基金仓位都在下降。 3种私募股权方向的活跃基金中，大型基金加权平均仓位率为73.10%，比上周下降2.27个百分点。 中型基金加权平均仓位为72.84%，比上周下降2.31个百分点。 小型基金加权平均仓位为71.39%，比上周下降2.47个百分点。

从具体基金来看，本周的减仓基金明显多于加仓基金。 扣除被动仓位变化后，41只自愿增资幅度超过2%，其中6只基金自愿增资超过5%。 另外，295只基金自主减仓幅度超过2%，其中69只基金自主减仓幅度超过5%。

从具体的基金企业来看，本周许多基金企业大幅减少了仓位。 大型基金企业中，博时、大成、华夏、易方达、南方企业众多基金明显减少仓位。 在中小基金企业中，招商等个别企业多数基金明显增资的银华、申万菱信等企业基金仓库基本稳定，农银汇理、诺安、鹏华、上投摩根、兴业全球、长城、中海等企业多数基金大幅减仓。

事实上，《每日经济信息》记者最近通过与基金经理的交流表示，在激增前，基金仓位管理者较为谨慎，多数基金经理目前为轻仓位。 北京一家基金企业基金经理向记者表示，目前基金仓位在70%左右，2000点以下加仓，虽然近期市场上涨过程中整个仓位波动不大，但仓位的换股一直在进行。

对基金来说，暴涨后如何配置是一个新命题。

基金寻找下一个投资逻辑

“这次暴涨证明了市场投资信心恢复。 ”华南一家基金企业基金经理对记者表示，“当初2000点以下的时候，对市场的态度并不悲观，但上升太快，下一轮投资开始有点迷茫。”

根据他的说法，在激增之前，银行和房地产的首要优势是估值相对较低，但最近市场上涨剧烈，上涨过快。 下一个投资逻辑还必须考虑。

北京某基金企业研究部总监表示，虽然近期有所上涨，但这仍是超跌反弹，由于目前市场整体还不具备大牛市成立的条件，明年成为大牛市的概率非常低。

“对基金来说，首先考虑两个要素。 第一，这个板块是否会带来超额收益，第二，风险如何。 ”华南一家基金企业基金经理表示，“这将是选择投资什么的关键。”

上投摩根对后市表示，反弹的持续性尚需关注。 近期召开的中央经济实务会议副本是短期内评价经济政策走向的关键。

据国投UBS称，中短期市场底部或明显，以改善悲观情绪为背景的估值修复行情有望继续。 创业板解禁可能会对市场造成调整压力，但市场动荡加剧的概率较高，建议关注以房地产、非银行金融、水泥、机械、化工为代表的中游投资品，并密切跟踪政策导向，关注制度红利释放带来的主题性机会。

记者表示，基金目前对支出类股“谈虎色变”。 上述北京某基金企业研究部总监表示，目前暂时没有触及支出类板块，但周期类板块上升后，支出类可能迎来上涨行情。

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