“发掘新锐产业成长潜力 追求资产稳健增值”

天相投资顾问有限公司

大成新型产业股票型证券投资基金(以下简称大成新锐)，是大成基金管理企业最早的以“新锐领域”为主题的股票型基金。 该基金将主要投资于新锐产业中的高质量上市公司，分享中国经济增长新锐力量的增长收益，追求基金资产长期稳健的附加值。

在此，结合目前的宏观经济状况、证券市场的运营状况、基金的产品优势、以及管理者的投资能力，对大成新锐股票型基金进行综合分析，以供投资者参考。

一、新兴产业材料将成为重要的增长引擎

目前，我国经济受投资依赖、出口拉动，从以前开始就传来了低效率、粗放式的增长模式，正处于向以内需和新兴领域为代表的高效、可持续增长模式转变的阶段。 年9月，国家发布《关于培育战术性新兴产业加快发展的政策决定》文件，将新一代新闻技术、节能环保、新能源、生物产业、高端装备制造、新材料、新能源汽车等7个行业正式列为中国战术性新兴产业。

另外，作为“十二五”计划开局之年，“十二五”中还对战术新兴产业提出了一系列支撑政策。 从国家层面看，设立战术性新兴产业专项资金，先行启动项目，制定了重要的行业规划和实施细则。 产业分类研究工作已经完成，新闻产业、高端装备、新材料、新能源汽车4个重要行业规划和物联网、集成电路、太阳能发电、软件和新闻服务等13个细分计划已经基本完成。 随着未来越来越多的新兴产业计划层出不穷，相关领域将充分得到政策支持。 从地方层面来看，各地加强了组织领导，31个省(区、市)明确了快速发展的重点行业。 编制快速发展规划，加强制定实施意见的重大工程和要点项目储备和前期论证；增加对新兴产业的财政投入。 在国家政策的支撑下，未来新兴产业将获得高速发展，有望成为我国经济的重要增长引擎。

二、中长时间的投资机会逐渐显现

根据天相投资分解系统的统计，所有a股pe和pb的历史评价区域通常分布在10—20倍、2—3倍之间。 截至2009年2月1日，所有a股年市盈率为13.71倍，市值为1.99倍，均接近历史底部地区，已接近国际成熟资本市场评价水平。 中国长期快速的经济快速发展速度无疑会给a股市场带来长期的投资价值。

三、大成新锐基金优势的解体

1 .投资战术新兴产业分享经济转型的快速发展成果

招行证明，大成新锐产业基金将80%以上的股权资产投资于新锐产业中的高质量企业。 新型产业是指适应中国经济结构转型需要，对经济社会全球长期快速发展有带动作用，具有强大竞争力和高速增长前景的新兴产业和先进产业，主要是新能源、节能环保、新能源汽车、新闻产业。

2、新兴产业发展迅速，二级市场良好

国家战术性新兴产业规划和中央和地方配套扶持政策明确了七大新兴产业行业( 23个主要方向)，分别是节能环保、新兴新闻产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料，形成了我国新兴产业快速发展的基本格局 为了考察新兴产业的长期收益特性，我们以市场上主流的新兴产业指数——中证新兴产业指数为考察对象。 证新兴产业指数由沪深市规模大、流动性好的100家新兴产业企业组成，综合反映沪深市新兴产业企业的整体表现。 从整体上看，中证新兴产业指数样本领域分布均衡，成长性高，代表了我国新兴经济增长方式。

据统计，中证新兴产业指数优于市场中同期的大多数指数。 以2005年1月4日为基准日，截至年2月1日，中证新兴指数累计上涨341.88%，代表主板市场的上证指数、深证综指和沪深300指数分别累计上涨82.50%、173.51%、147.15%，尤其是2009年 展望中证新兴产业指数累计收益明显超过同期沪深市场股票指数的未来，新兴产业崛起是我国经济转型的必然选择和主要推动力，我们有理由相信未来战术性新兴产业增长速度、规模扩张将大大超过以前流传的领域。

3 .突出“新锐”选择一只股票

截至2009年2月1日，国内设立、投资新兴产业最多的基金共有12只，截至2009年4季度末，资产规模合计达到196.95亿元。 从基金设立情况来看，新兴产业基金年后进入快速发展时期，仅2007年就有7只投资于新兴产业的基金设立。 这些基金致力于挖掘新兴产业的投资机会，分享其投资收益以实现基金价值。 可见，快速发展战术性新兴产业的一系列利好因素政策出台后，新兴产业相关板块受到普遍关注，并迅速成为投资热点之一。

大成新锐是积极的股票型基金，与已经设立的投资5个国内新兴产业的积极的股票型基金不同，大成新锐的股票投资优势在于“新锐”一词。 新型产业有新兴产业和先进产业两种。 新兴产业是指以新科研成果、新技术、新商业模式或社会快速发展新诉求的产生和应用为基础，起到引领社会经济快速发展作用的新型产业，主要是新能源、节能环保、新能源汽车、新闻产业 锐进型产业包括符合中国经济结构转型方向、受益于内生增长动力或对社会进步转型产生重要影响的具有较强竞争力和高速增长前景的领域集团。

大成新锐根据财务指标筛选了锐进型产业，将预计今后两年净利润累计增长率将达到同期实际gdp累计增长率两倍以上的领域选为锐进型产业的候选领域。 其中，在计算领域财务指标时，统计了该领域流通市值合计占70%以上的股票集团。 强调成长性，且不失去对流动性的考察。 然后，通过积极主动地动态调整新锐产业，充分发掘与新锐产业相关的高质量股票。

四、基金经理实力雄厚

大成基金管理有限企业成立于1999年4月，是原10家基金管理企业之一，截至年4季度末，企业管理的公募基金资产规模达到727.38亿元，在62家基金企业中排名第8。 在天相最新一期的基金管理企业评价中，大成基金基本实力在61家基金企业中排名第6的企业稳定性在59家基金企业中排名第2。

仿真基金经理刘安田有8年证券工作经验，先后担任中国证券市场研究设计中心、友邦华泰基金管理企业、工银瑞信基金管理企业，曾任领域研究员、宏观经济及战略研究员、基金经理助理。 2008年8月加入大成基金管理有限企业，担任大成基金首席宏观战略拆资师、研究部总监助理、投资决策委员会委员，投资和管理经验非常丰富，为大成新锐基金的管理提供了有力的支持。

五、投资建议

如上所述，在经济结构转型的背景下，由国家政策大力支撑的战术新兴产业，将来有望成为我国经济的先导和支柱产业，并迅速发展空之间广阔。 以新锐产业中的高质量上市公司为主要投资对象的大成新锐基金，有望通过对证券市场投资机会和风险比较有效的研判和个股精选，充分分享我国新兴产业的快速发展机会，实现风险收益的优化。 大成新锐作为风险收益水平高的基金品种，被认为适合风险承受能力强、希望长期获得高收益的投资者持有。