“漫谈黄金的投资价值”

有记载的人类历史，几乎都伴随着金银而存在。 从古埃及到印度、中国，金银作为等价交换物、装饰品、文明、神、权力的象征。

根据一份统计表，在人类过去3000多年的历史文明中，金银用作货币的时间超过了90%。 作为硬通货，黄金可以体现货币价值，具有一定的投资价值。

首先，货币发行以政府信用为担保，其发行主体是代表政府主权的好处。 一旦政府的利益受到影响，如经济危机、金融危机、国家和地区之间的竞争等，货币政策的调整往往会成为政府受益的工具。

在实际经济运行中，纸币发行量的变化无疑成为货币政策调整的最直接表现。 2008年金融危机后，世界各国央行纷纷杀手锏，降低基础利率，扩大基础货币发行，较有效地降低融资价格，提高本国出口竞争力，刺激经济复苏。

比如美国，在格林斯潘时代，随着网络泡沫的破灭，美国政府为了防止经济危机采取了大幅降低利率等宽松手段，利率一度降至1.25%。 金融危机后，联邦储备系统理事会维持零利率6年，资产负债表从2007年底的8900亿美元上升到3.85万亿美元，增长了近3万亿美元。

从某种意义上说，2008年金融危机的真正原因与美国政府采取的过度宽松货币政策高度相关。 因为，纸币只是实行货币流通手段而不是金属货币，这并不意味着纸币具有内在的投资价值。 如果政府出于政治和经济原因调整货币政策，纸币发行可能泛滥，最终导致购买力大幅下降，投资者财富也可能减少。

其次，世界每年的黄金新生儿数量极少，有3000吨左右的新生产(新开采)，换算成美元约为1200亿美元。 与全球17万吨的库存相比，黄金的增量很小。 另外，黄金是工业、首饰等领域的加工原材料，工业生产的诉求基本上消化了大部分新黄金量。 因为，基于供给-价格理论，黄金是衡量财富的合适工具。 相对而言，纸币在市场上的供给巨大，在特定阶段没有节制。

最后，布雷顿森林体系崩溃以来，黄金价格在42年间以年化9%的收益率超过了基准500年化6.2%的收益率，但纸币的购买力只有40年前的5%。 黄金价格总是处于波动中，而黄金总是衡量货币价值的最高工具，同时能够给人们的财富带来相对稳定的附加值和价值，尤其是金融危机中最好的投资品

目前，投资者参与黄金投资的渠道主要有投资金条、纸黄金、黄金现货实际交易、黄金现货延期交易、黄金期货交易及黄金qdii等。 但是，上述投资渠道的门槛普遍较高，一般投资者通常不太容易参与。 随着指数化投资的兴起，黄金etf将黄金投资推向低门槛时代，也是未来投资者进行黄金价值投资的优先事项。