“机构云集抢头啖汤 公募社保切走最大蛋糕”

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资金实力、合作关系、研究水平……投行围绕着那些机构和投资者参与销售，是此次新股发行的关键。 毕竟，初创期很受投资者欢迎，走势为僧多粥少，在一些机构看来，能否拿到新股的“头啖汤”对利润多寡至关重要。

目前，各aiib正在酝酿各自的自主配资方案，但许多aiib本着《意见稿》的精神进行合理设定，各具特色的个性化设定将对网上机构投资者的下单策略产生较大影响。 “确实很微妙”，一家大型证券公司的投资者表示，在发行过程中如何平衡机构客户的利益关系，如何在自身利益最大化的基础上不激怒客户，也是一大挑战。

在新股发行制度实施的过程中，公募基金的话语权会越来越高。 许多公募基金表示，要抢占新股发行市场，与有特色的保荐机构建立长期的合作关系，需要事先安排。

在此次新股发行方案中，“网上销售的股票中至少有40%应优先出售给通过公开募集方法设立的证券投资基金和社会保障基金投资管理者管理的社会保障基金”，公开募集和社会保障基金仍占特点。 从近年来的发放情况来看，公募基金和社会保障所占比例大致相同。 当然，上述40%的优先销售权是基于公募和社会保险基金的报价，必须在比较有效的报价范围内。 这在已经发布初步询价和推送公告的企业中基本一致。 公募基金和社保基金的比较有效订货量小于线上最终订货量的40%时，根据其比较有效订货量全额分配，剩下的线上最终发行量按与其他比较有效订货量相同的比例分配。

完全没有公开募集特征的企业，希望在各种证券公司开设账户，利用机构和个人申请资格，或者通过报价商使用不同的文件分别报价的方法参加，提高入驻的可能性。