“公司年金递延税新政起航 基金企业“冷对”利好”

经记者陆慧婧从上海出发

今年正式实施的公司年金个人所得税递延纳税优惠政策，使养老金市场陷入混乱。

处于前沿的养老保险机构的人已经感受到了政策的变化，“虽然很多公司感兴趣，但是由于政策细节还没有落地，以及税收基数的上限，公司养老金的流程和增量还需要花时间进行检查。 ”。 北京一家保险机构的人说。

但是，养老金运营多年来难以盈利的状况，变化也在悄然发生。 去年4月，公司养老金投资范围进一步开放，基金企业也试图从产品竞争力上改变目前的被动局面。

递延税起航

“公司养老金新规出台后，人社部召集受托人、账户管理者和投资管理者召开了两次会议，基金业协会也组织了会议。 大家现在的观点是新规实施后，能否设置宽限期，等待具体操作细节公布。 ”北京某基金企业公司年金负责人表示，“年底，深圳地方税下发了《深圳地方税解公司年金递延纳税政策12题》文件，规定了方案实施细则，但目前国税总局和人社部一级细则尚未落实。”

位于前端的保险企业已经感受到了市场的变化。 “公司养老金计划流程时间较长，目前潜在的目标群体有新的老公司。 ”一家保险公司养老金受托管理部的相关人士表示，递延税只保留缴纳养老金的个人缴纳部分，因此公司部分越来越没有利润。 与递延税的市场宣传相比，老公司主要集中在个人缴费部分的上调上，新进入的公司在养老金计划的设计中个人缴费占主导地位。

“公司养老金的存量可能会略有增加。 在以前的公司年金方案中，个人缴费是象征性的，最多只有2%的比例。 现在个人缴费部分已经确定税前扣除，公司和受托人都想提高这部分资金。 ’上述基金企业的人说。

相关机构也指出了现行养老金政策的局限性。 “税延基数低于当地职工社会平均工资3倍的限制，在一定程度上抑制了高收入者参加的积极性。 ’另一个保险公司的人说。

年12月6日，财政部、人力资源和社会保障部、税务总局联合印发《关于公司养老金职业年金个人所得税有关问题的通知》(以下简称《通知》)。 我国将从年1月1日起实施公司年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策，推进我国养老保险制度建设。 根据《通知》，在养老金缴费环节和养老金基金投资收益环节不征收个人所得税，将纳税义务推迟到个人实际领取养老金的阶段，也称为eet模式( e指免税，t指征税)。 eet模式是西方发达国家对公司养老金普遍使用的税收优惠模式。 新政的实施不仅意味着公司养老金的优惠范围将扩大，市场也被认为正在为中国版“401k”探索道路。

数据显示，截至2003年第三季度末，全国共有6.15万家公司建立公司年金，职工人数2002.25万人，公司年金基金规模5793.87亿元。 与第二季度末相比增加了7.9%。

平均投资回报率低

虽然公司实行了金税纳优惠政策，但养老金参与机构越来越多的问题强调甲乙双方的地位差距、管理费比例低等。

“公司养老金现在的问题是，受托人、账户管理者和投资管理者都不赚钱。 ’上海基金企业某机构部的人说。 目前，公司的养老金运营涉及受托人、账户管理者、托管人、投资管理者四大角色，其中银行独占托管市场，在受托人市场上保险企业占70%的市场份额，作为投资管理者的一环，基金企业和保险企业几乎平分秋色。

“规模小的公司如果使用公司年金单一计划，维护价格过高，管理者争相追赶大型中央企业，压低了乙方作为管理者的谈判能力。 ”据这些基金相关人士介绍，之前签署的《公司养老金基金管理领域自律公约》规定了养老金管理费的下限，但这只是维持了养老金协议上的价格，公司通过财务顾问费等各种方式接受管理者方面的管理费返还。

《每日经济信息》记者了解到，目前基金企业年金规模在300亿元左右，考虑到保险企业的网点和人员配置，1000亿元以上的管理规模仍然难以盈利。

实际上，公司年金“亏本赚钱”的现状，既有投资管理者水平的理由，公司年金的平均投资收益率低，也在一定程度上影响了管理者的谈判能力。

年4月，公司年金投资范围放宽，基金企业也可以活跃于公司年金投资管理。 “从以前流传下来的股票、债券投资，其估值随市场而变动，与公司养老金所需稳定投资收益的特征不一致。 ”北京一家大型基金企业的养老金负责人介绍说，年公司养老金投资放开后，企业设计了一系列标的物用于股票担保、定向增发的专家等级产品，优先权被企业的养老金产品认购，提高了养老金产品的竞争力。