“玩转货币ETF”

货币etf的核心功能是为证券保证金提供低门槛、高流动性的“蓄水池”。 除此之外，货币etf还有各种各样的“玩法”，投资者可以用来获得超额收益。

第一，投资者可以用货币etf作为融资融券业务保证金，折算比例最多可以达到90%。 以华宝添加利润为例，以200万元华宝添加利润为抵押使用，可融合的证券和资金规模最高可达360万元。 以华宝添益为担保，不仅可以避免市场行情波动导致担保价值下跌，在担保期间华宝添益还产生了活期存款利息的十几倍收益，实际上大幅降低了信用价格。

第二，货币etf可以作为夜间回购的替代品。 以华宝添加利润为例，参与门槛更低、二级市场价格更稳定的融资信用账户可以投资华宝增加利润，但不能参与回购一旦购买华宝追加利润持有，就不会像隔夜回购一样每天“积累”。 华宝添益已经实现了t+0交易，购买当天可以卖出，但夜间回购参加当天不能退出。 华宝添益跨周末和节假日的预期收益更高。 周四回购利率理论价格包括周五至周日三天的资金利率，但实际利率没有达到工作日的三倍。 华宝添益不受此影响，周四按日溢价购买(经验溢价约1天基金收益)，周五按日溢价出售(经验溢价约3天基金收益)，即可实现约3天货币基金收益。 休息日前的这个效果更显着。

第三，投资者可以在货币etf和回购之间进行对冲。 两者不仅无缝衔接，同时货币etf的二级市值受隔夜回购利率的影响，呈现一定的逆波动特征，一旦隔夜回购利率变低，越来越多的顾客将从隔夜回购中投资货币etf，进一步推高货币etf的交易价格。 投资者掌握其规律，可以在两者之间进行逆向操作。 值得注意的是，如果夜间回购利率变高，货币etf的价格通常会稍有折扣。 这个折扣常常意味着好的购买时机。 例如，12月24日隔夜回购利率暴涨，华宝添益盘中出现折价时，投资者当天以折价99.983元买入，以溢价100.003元卖出华宝添益，则可获得7.3%的年套利收益，为当日隔夜回购收盘价。

第四，货币etf一级市场以净利润申请赎回，二级市场以市价买卖，一、二级市场之间存在套利机会。 以华宝添加利润为例，在二级市场价格明显高于净价100元/份的情况下，投资者可以在交易前以投资者拥有华宝添加利润份额存量为前提，通过“抛售买入”进行无风险套利。 投资者可以从“出售和购买”的下一个交易日开始享受基金的收益，购买的份额可以在t+2日使用。

etf已经实现了“t+0周转”交易，作为交易所内创新的交易类产品，越来越多的交易方法、盈利方式被广大投资者深入挖掘。