“货基高收益暗藏风险 监管层“约谈”基金企业”

经过记者李娜

正在兴起的互联网金融、以前不突出的货币基金、其潜在的投资理财价值正在被深入挖掘。 但是，货基规模的激增也引起了证券监督管理委员会的警惕，最近召集基金企业相关人士开会，强调货币基金的流动性风险和收益风险。

证券监管委员会多次警告以货物为基础的风险

通过小范围机构闭门会议、货币基金规模位居前列的10多家基金企业高层会议，证券监督管理委员会不断警告货币基金规模快速增长带来的风险。

基金业协会数据显示，截至1月底，公募基金企业所有货币基金净值为9532.42亿元，已近1万亿元，为基金业总规模的三分之一。 超常规快速发展的背后，是以余额宝为首的“各种宝”产品规模的大幅增加。

“证券监管委员会担心的是，如果银监会对货币基金严重依赖的协议存款施加限制，使协议存款不成为货币基金最重要的投资标的，货币基金将来该怎么办？ ’一家华南基金企业的货币基金经理说。

一家上海基金企业固定收益部投资经理表示，货币基金规模大幅增加，一旦银行因自身风险无法支付高额利息，如何防范相应的流动性风险，令证券监管委员会忧心忡忡。

另外，基金企业固定收益部的相关人士表示:“互联网的普及方法确实存在问题，过分强调收益而忽视了风险。 货币基金的收益是随行的，是市里的。 投资标的长期期限本来就短，高收益产品到期后，只能配置低收益产品。 再过一周，货币基金组织7日的年化收益率肯定会在6%以下。 网上很快就会普及7%的收益率，证券监管委员会自然会在收益率下降后担心货币基金的流动性问题。 ”

据说在证券监督管理委员会即将发表的文件中，有核心的复印件。 证券监督管理委员会要求基金企业对投资的银行协议存款进行风险管理，并以风险准备金予以保障。

业内人士:风险短期内不能谈

事实上，自去年6月流动性紧张以来，同业协议存款利率上升，货币基金收益率上升。 银行一方面面临活期存款减少，另一方面必须高价吸收同业存款，银行资金价格上涨，自身进入负循环，其状况处于被动状态。

关于货币基金的流动性，他说:“目前，常规货币基金投资协议存款的比例通常为50%至90%。 网络货币基金协议存款的比例更高，90%的资金投资于协议存款是正常的方法。 首先，这不是违反。 因为这个比率本身没有相关法规的限制。 其次，是流动性问题。 在4000亿元以上的规模，如余额宝，大部分资金只能投资于银行大额协议存款。 否则，无法满足产品本身的流动性。 我们知道如果它拿出几十亿资金买债券，自己的流动性就很难管理。 ”上述华南货币基金管理人进一步表示。

货币基金组织的快速增长，在高收益率的背后是否也潜伏着一定程度的风险？

迄今为止，货币基金组织获得了准储蓄的荣誉。 但是，2006年货币基金组织也曾出现每天一次的赤字。

“现在的市场和当时的市场完全不同。 现在货币基金的收益率很高，将来会面临下降的问题。 当时货币基金的收益率很低，但之后突然大幅上升。 市场难以接受。 ’上海一位货币基金经理说。

一般来说，货币基金出现了实质性的损失，一是短期内市场收益率大幅上升，券种价格大幅下跌。 二是货币基金发生大额回购，价格下跌的券种未到期，在抛售券种后造成实际损失。

一位知名货币基金经理表示:“目前货币基金的规模正在大幅增加，但货币基金的操作没有任何困难。 其实，目前与货币基金匹配可投资的债券有2万亿元的规模，再加上协议存款，货币基金的投资标的也很充足，货币基金的风险短期内还不在话下。 ”