“私募基金不再借道 信托影响忽略不计数”

3月17日，前50家私募基金管理机构取得私募基金经理登记证书。 根据《私募基金托管人登记和基金备案办法(试行)》，这些私募基金今后将不再需要借用其他金融机构的渠道发行产品，对信托企业来说，意味着自身渠道业务的萎缩。 但是，不少信托行业人士对中国证券报记者表示，近年来，信托企业阳光私募业务本身萎缩，收益较少，因此《私募基金托管人登记和基金备案办法(试行)》实施后，对信托行业没有多大影响

不需要租用信托通道

中国证券投资基金业协会发布首批50家私募基金管理人名单当天，国内知名私募基金机构重阳投资在其官网发布公告，其重阳a股阿尔法对冲基金成立。 值得注意的是，在该产品中，上海重阳投资管理有限公司充当的是资金管理者而不是投资顾问。 这意味着重阳投资的这个产品不再需要信托等其他金融机构作为通道。

这样的产品今后会不断出现。 2月7日《私募基金管理人登记和基金备案办法(试行)》规定，私募基金管理人应当向基金业协会履行基金管理人登记手续，申请成为基金业协会会员，并在私募基金募集完成后20个工作日内通过私募基金登记备案系统备案。 “以前，小私募基金需要通过信托等方式阳光化，开设证券账户，今后可以自己发行产品进行管理。 ’益信托首席分解师李阳这样说道。

业内人士表示，信托企业投入证券行业的业务中，信托企业自主管理的产品极少，多为阳光私募产品，为私募基金提供通道和结构化产品，为劣后级投资者提供资金。

“现在私募基金不需要这种渠道就可以发行产品，当然会对信托业务产生一定的影响。 ’李阳说:“但是，这个影响不太大。 ”。

对信托的影响不大

“这几年，信托公司从事阳光私人业务的少了，所以对信托的影响不大。 ”一家信托企业的副总裁也持相同看法。 他说，事实上，信托的这项业务本身正在萎缩。

根据信托业协会的数据，年，信托企业信托资产总规模比去年同期增长46%，为10.91万亿元，投入证券市场行业的仅为10.35%，比去年同期减少1.2个百分点。

实际上，这个数据从去年开始就一直呈现低位徘徊的样子。 从年到年，信托投入证券市场的行业所占比例分别为9.49%、9.06%、11.60%。

李阳表示，信托企业阳光私募基金业务的萎缩，与此前暂停信托企业新账户有关。 2009年6月，证券监督管理委员会为防止信托企业利用开户方法提高新股中签售率，采用口头通知的方法暂停了信托企业的新增证券账户。 在随后的两年多里，中登企业没有接受信托企业的新证券账户申请。

“从那以后，在这个街区的信托业务走下坡路了。 ’李阳是这么说的。

另外，前述信托企业副总认为，目前阳光私人业务中，信托企业每件只能赚10几万到几十万元，而这几年，其他融资业务发展迅速，加上目前股市的不景气，信托企业逐渐放弃了这项业务。