“基金子企业规模或已上万亿 类地产信托业务量上升”

经过记者董华从深圳出发

当基金企业的子公司规模突破1万亿美元，这些子公司的房地产信托业务如火如荼的时候，房地产领域的前景并不乐观。

今年一季度，40只房地产信托产品诞生。 这对基金企业的子公司来说，到底是福还是祸？

面对房地产领域的囧境，房地产融资越来越难的时候，基金企业的子公司到底是要进入还是退出？

对此，一家基金企业副企业家向《每日经济信息》记者表示，尽管如此，房地产信托业务的探索并未停止，未来对项目选择仍将保持谨慎。

去年年末增加到67家公司/

“由于子公司的业务数据尚未公开，所以也不知道规模的具体数字。 ”一位业内人士说。

去年基金企业的子公司规模迅速扩大。 根据基金业协会公布的数据，截至去年9月底，41家基金子企业开展特定客户理财业务，管理规模约4600亿元，到年底，子企业将增加到67家，管理规模应达到6000亿元。

截至今年一季度，基金子公司业务仍在蓬勃发展。

“目前，子公司的整体规模只有1万亿美元。 ’北京一家基金企业的子公司总经理说。

“大型基金企业的子公司规模已经超过了一千亿。 ’上海某基金企业子企业内部人士对记者说。

近日发现，民生加银资产规模已超过1500亿元，招商财规模超过民生加银资产。 平安大华汇通财富的规模和招商财富不一样。 另外，金元惠理基金的子公司规模目前达到400亿元。 万家子公司目前接近1000亿元。 值得注意的是，去年11月，万家公司在其资源管理计划中称企业当时的规模超过了300亿元。

据了解，稍小一点的基金子公司目前也多为50亿元的规模。 去年年末，信达的新兴财富规模为50亿元，现在已经超过了这个额度。

“据估算，基金子公司整体规模应该已经超过1万亿。 ”上海一家基金企业的记者也对《每日经济信息》记者表示:“但是，与证券公司资本管理规模扩大的速度相比，还存在差距。 截至去年年底，证券公司资金管理规模突破5万亿美元，达到5.19万亿美元。 ”

第一季度发布40种房地产信托/

从目前基金企业子公司的业务体系来看，除通道业务外，开展最多的是同类房地产信托。

事实上，今年以来，基金企业的子公司在房地产项目方面依然突飞猛进。 据第一信托网统计，截至3月28日，基金企业子公司已公布约40种物业资源管理计划。 其中9个产品正在上市，1个产品需要预约，剩下的都卖完了。

从具体企业来看，华宸在第一季度推出了5种房地产信托产品。 年内办理房地产信托的有国泰元鑫、前海金鹰、财通资产、德邦创新、锐懿资产、金元惠理等近20家基金企业的子公司。

从这些资源管理计划来看，其中有投入到政府平台的，也有投入到商业房地产项目的。 例如财通资产3月19日发行的银泰集团平阳银泰城项目、华宸未来2月发行的正荣金融财富资管产品和中普城市广场B类资管产品(四期)将投入商业房地产项目。

虽然是基金企业的子公司大规模进入房地产项目，但房地产领域的前景并不乐观。

据悉，与前年和去年相比，大型资产管理企业今年计划缩小房地产项目融资。

长城资产管理企业的一位员工对《每日经济信息》记者说:“今年我们很少接触房地产项目，搭建政府平台是首要的。 事实上，过去两年，我们收入的七成来源于房地产项目，今年我们在房地产上的投资将减少一半以下。 ”

“我们的企业也开始缩小房地产项目。 ”农银国际的一位内部人士也对记者表示:“从目前的情况来看，金融机构正在收紧房地产融资。”

不仅是资产管理企业，某房地产开发商也表示:“房地产的好日子确实结束了。 所以，我们企业打算成立理财企业，转移金融这个视线。”

日前，中国房地产研究会市场委员会副主任、中国房地产数据研究院执行院长陈晟表示，房地产已从黄金时代进入白银时代。 房地产领域的利润率开始下降，融资难度、资金压力不断加大，尤其是小开发商。

承包通道业务的门槛低/

对基金企业的子公司业务来说，渠道业务占主导地位一直被市场诟病。 于是，一点点基金企业的子公司选择了房地产信托作为突破口。

由于政策越来越灵活，其他资源管理领域对此“羡慕嫉妒恨”。 由于基金企业的子公司比信托自由度高，所以很多信托、证券公司的资金管理不到位的项目由基金企业的子公司承担。

与信托相比，基金子公司承接通道业务的门槛较低，风险稍高的项目就此流入。 随着托业最近频繁出现挤兑问题，基金子公司未来能否消化渠道业务所隐含的风险也越来越受到行业关注。

实际上，与信托不同的是，基金企业的子公司没有刚性吸引的法律要求和实际例子，但这并不意味着基金企业的子公司没有刚性吸引的压力。 目前还不知道如果发生集体兑付，会发生什么情况。

但是，市场担心这将成为基金企业的子公司和房地产市场泡沫破灭后的最终接受盘。

今年1月23日，金元惠理子公司金元惠理资产公告停止了金元惠理浙江绿味有机农业专项理财计划。 金元惠理表示，在招募过程中，融资人及其实际控制人涉嫌作虚假陈述。

从金元惠理主动中止募集期间的资源管理计划可以看出，其风险很大。

根据《证券投资基金管理企业附属企业管理暂行规定》，基金企业附属企业非法经营或者发生重大风险，严重损害市场秩序，损害基金份额持有人和其他客户利益的，证券监督管理委员会要求基金管理企业暂停附属企业业务，或者向基金管理企业提供萨

选择项目的态度变得慎重/

基金企业的子公司扩张虽然没有停止，但面对越来越严峻的市场形势，对项目选择持谨慎态度。 “整体态度比较慎重。 ’许多基金企业的内幕说。

“通常，不会出现赤字。 因为行业内的项目判断、风评管理等方面都很严格。 ”上海某基金企业子公司的内部相关人员表示:“在发生亏损的情况下，法律没有规定基金企业必须承担赔偿责任，但如果不赔偿，企业的下一项业务可能无法继续进行。 因为谁也不想投入钱。 子企业的日子也结束了。 ”。

北京某基金企业的子公司相关人士表示:“其实我们是做房地产信托的，对房地产公司的资质要求很高。 目前我们做的项目是全国前50的房地产企业，如果不是前50的企业，项目选择会很困难。”

一个基金企业开拓项目的员工告诉记者，基金企业的子公司看起来承接的房地产项目很多，但并不是什么项目都要做，所以选择项目要更加慎重。

“我们也必须调查研究项目、设计产品、做很多工作后再制定计划。 所以基金企业的子公司也不仅仅要收管理费。 ”上述北京某基金企业的子企业家表示:“各项目风险差异很大，因此管理费的收取方式也不同，弹性很大。 我们的企业风险管理很严，所以管理费很低。 ”