“借助融资融券进行ETF配对交易ETF系列投资策略之六”

的股票经常处于不同的波动周期，当一小股处于下跌周期时，同期总是小股处于上涨周期。 投资者分析市场历史股价走势，通过融资融券(以下简称两融)进行成对交易，可以捕捉到这些股票周期不同带来的投资机会。

成对交易是多/ [/k0/]战略，其投资大致是买强卖弱。 在成对交易中，创造多个(篮子)股票，对冲(/) k0/)另一个)篮子)股票。 组合所得利润为多头股组合与)/)/k0/)头股组合之差。 多头股票组合和空头股票组合变化的差如果为正，成对交易战略无论市场上升、下跌、震荡都能获得稳定的收益。

市场中性型轮调配合etf多空配对交易战略，可以提高投资者的盈利概率。 当投资者看到大盘优良股的走势，并且看到中小盘股的走势时，可以通过买入(融资买入)沪深300etf，融通中证500etf来实现etf配对交易战略。 投资者在查看大盘蓝筹股走势、看好中小盘股走势时，可以通过买入中证500etf、以融通券卖出沪深300etf的方法，实现etf的配对交易战略。 在上述etf配对交易中，投资者不愿承担夜间etf持仓风险时，t日内买入中证500etf (沪深300etf )，返还较早时期的etf融券负债，沪深300etf和中证500etf的t+0etf多( /

通过利用两融，也可以实现etf和个股之间的多空对战略。 投资者通过研究个股与etf之间的走势关系，买入(融资买入)相对强势的标的，并融券卖出相对弱势的标的，构建个股与etf之间的成对交易组合。 进一步说，未来的etf并入双融标后，投资者也可以通过双融实现etf与子领域etf之间的多空配对战略，构建超额收益套利组合。 此外，投资者还可以利用两融增厚领域的轮调利润。 当投资者买入周期型领域，看到防御型领域时，通过买入周期型领域etf，融券卖出防御型领域etf，可以实现领域etf的成对交易。

对投资者来说，其证券账户有10万元以上证券市值或现金的，可以参加两融业务。 为了通过两融实现etf多空配对交易，要求的交易阈值和交易价格较低。 因为这最适合中小投资者参加。 投资者可以利用两融实施市场中性风格的轮调etf配对交易、etf与个股之间的多空配对战略、领域etf配对战略等，不仅丰富了投资者的投资工具，也丰富了投资者的投资收益来源。