“透视货币ETF价钱变动的规律”

货币etf是一种比较特殊的etf，它不是跟踪特定的指数来被动投资，而是采取主动投资的方法。 但是，货币etf和其他种类的etf投资方法一样，都可以在一级市场上向基金企业进行偿还，也可以在二级市场上向其他投资者进行买卖。

目前市场上有两种货币etf，收益分配和净利润计算存在差异，k线图形态存在差异。 其一是华宝受益，以每天分红的形式分配货币基金利润，净利润维持不变，二级市场围绕净利润波动的价格买卖，体现了k线图在地平线下略有上下； 其二是银华日利，货币基金收益每年分配一次，平日收益累计在净利润中，二级市场价格围绕这一变化的净利润波动，表明k线持续上涨。 如果只看k线图的话，投资华宝添加利润好像很容易发生损失。 因为，卖出价格可能低于买入价格，但实际上，华宝添加收益给投资者带来的收益主要来自每天分配的基金收益，二级市场价差对总收益的影响很小，投资者通过这两种货币etf获得的收益很明显。

货币etf的买卖和股票一样，二级市场的价格上涨取决于供求的变化。 与股票略有不同，货币基金组织是低风险、低波动的产品，因此货币etf二级市值围绕净利润上下波动幅度要小得多。

投资者可能会注意到，在货币etf上市后的许多交易日，二级市值都在净价以上，看似“溢价”，但实际上可能是“表观溢价”。 这取决于合理的成交价格和哪个高。

成交价格怎么计算？ 因为投资者在二级市场购买货币etf就可以享受当天的利润，卖出的话就不享受当天的利润。 但是，实际的资金交接发生在交易的第二天。 因为这个卖出的投资者实际上会以高于净利润的价格卖出货币etf，所以买入的投资者也会以高于净利润的价格买入货币etf。 也就是说，合理的成交价格会高于净利润。 投资者在周末和节日前购买，可以享受当天和节日购买的累计多日基金收益，假期时间越长，价格就越高于净利润。

据此，以华宝添加收益为例计算，周一至周四的合理成交价格为( 100+当天基金收益100笔)，周五的合理成交价格为) 100+当天基金收益100笔) 100 )3)。 星期五的价格格式中包含)3)的原因可以理解为，如果星期五购买华宝添加利润可以享受星期五、六、日共三天的2级市场价格低于合理的成交价格，此时购买更划算。

值得注意的是，货币etf的二级市值和回购利率始终处于这种权衡的关系。 当场流动性充沛，隔夜回购利率下降，部分顾客从隔夜回购转为货币etf，推高货币etf的买卖价格。 相反，当场流动性变得非常严峻，比如半年来“缺钱”的时候，回购利率一般明显增高，场内资金蜂拥而至。 此时，货币etf的价格通常明显偏低或低于网络，投资者可以利用折价时机进行一两级的市场间套利，从而获得额外的收益。