“股基落伍T+0时代 持有人盼T+2“临门一脚””

本篇文章2324字，读完约6分钟

所有记者宋双发都来自成都

流动性的差异，对理财产品快速发展的制约越来越明显。

目前货币基金的规模逆转了老大哥的股票型基金，t+0无疑是推动规模增长的主要功臣之一。 但是，股票型基金仍然固守着t+7的上限。 《每日经济信息》记者采访了众多基金企业和行业专家，发现股票型基金实现t+2已经具有可操作性，在目前的赎回流程中，基金企业内部和银行都处于提速空之间

偿还周期从t+4到t+7/

最近，记者朋友中出现了因为需要资金而回购基金，但是钱长时间不能到账的不自然现象。

五一长假期间，很多上班族选择了“说去就去的旅行”。 白领刘先生特地请了三天长假准备出远门。 刘先生很重视理财。 因为这笔大笔资金分别购买了不同种类的理财产品。 出发前，在比较了所持的各种理财产品后，刘先生决定回购某家庭型基金企业的某只股票型基金5万元。

刘先生回购的时间是4月24日收回后，但客服告知资金到账需要t+5个工作日。 也就是说五一假期结束后，刘先生才能收钱。 没办法，刘先生决定回购另一只t+0货币基金。 而且，他多次决定回购这笔股票型基金。

“股市就这样下跌了。 这个基金以前赚的收益几乎没有了。 我早就想拿了。 本打算借这次的游戏取出来，但是很遗憾收款时间太晚了。 ’刘先生对《每日经济信息》记者说。

记者了解到，刘先生在4月24日收盘后回购基金，实际上必须按4月25日收盘后的净额计算，除五一三天假期外，资金实际入账时间为5月4日，此次回购时间为t+5工作日。 如果回购时间过长，投资者损失的不仅仅是价值成本，如果刘先生回购金额巨大，一周的利息损失也不小。

目前，股票型基金的t+5赎回时间似乎是普遍现象。 记者调查发现，如果个人投资者小额回购基本在t+4至t+7之间，不幸与机构10%以上的巨额回购发生冲突，则基金入账的时间将更长。

随着公募领域近年来的快速发展，基民数量持续上升，股票型基金作为投资标准装备之一被相当广泛地接受，各基金酒吧和论坛都存在着大量回购股票型基金时间过长的抱怨。 股票型基金的回购有压缩的可能性吗？

t+2具有操作性/

对刘先生这样的普通基层民众来说，回购资金是如何入账的还不十分清楚。

根据理论流程，刘先生于t日开始追索，基金企业结算后，于t+1日向基金登记机构——中登企业支付追索，中登企业当天确认该交易的比较有效性，并反馈给银行。

投资者可以在t+2日查看报销申请的确认情况。 此时，资金已经在银行内部流动，最终在t+7日(包括这一天)将偿还资金转入刘先生的银行账户。 股票型基金募集凭证上提交的赎回时间，持有人从t日开始提交赎回申请，最终到账时间为t+7日，在实际操作中可能会提前一些，但至少必须在t+4日后。

北京一家大型基金企业的市场总监对《每日经济信息》记者表示，就他所知的情况，“目前基金企业瓜分资产至少需要t+3天”。

据该市场总监介绍，投资者在t日开始回购，有时在t+1日基金企业接到回购指令后获得解决指令，在t+2日抛售股票筹集资金，在t+3日资金存入托管银行， 托管银行收到资金后，应该可以当天转入投资者账户，但于t+4日转入总行，于总行t+5日转入分行，分行更于t+5日当天或t+6日转入投资者账户。

很明显，这样的变化速度现在似乎落后了。 接受记者采访的专家表示，如果不发生极端情况，目前股票型基金回购完全有可能实行t+2。

安金信副总经理、基金评价中心主任王群航认为，在股票型基金目前的回购过程中，两个环节的时间可以压缩。 首先，根据合同的规定，基金必须全部保存5%以上的现金以应对偿还。 这是因为，如果每天的净偿还额在5%以下，基金企业应该马上支付。 个人投资者大多偿还金额有限，并不是每次偿还基金经理都会抛售股票以应对波动。 因为这个环节的时间完全可以压缩。 据同花顺ifind统计，今年一季度末，股票型基金银行存款超过基金资产总额10%的达196只，存款准备金充裕。

其次，资金在银行内部的转移时间过长。 王集团航空表示，目前普遍采用电子结算，投资者回购的资金上报总行后，总行无需将资金转回分行，被认为是这个环节最节省时间的。

上海上家型基金企业的内幕认为，在t日接到回购指令后，基金企业确实可以在t+1日结算完毕后向银行提取资金，但“但银行流动时间过长，非基金企业可以控制”。

银行的一环是最重要的一点/

既然两个环节都可以缩短回购时间，股票型基金什么时候能迎来t+2的“边缘”？

除基金企业自身加快速度外，上述大型基金企业市场监管向《每日经济信息》记者表示，两种做法可以促进银行改革。 一个是达成合同约束，另一个是依赖市场化竞争。 “我们也希望四大银行中的一家同意与我们签订合同，约定股票型基金的收款时间为t+2或t+3，但这对银行没有任何好处。 银行为什么要这么做呢？ ”

这位市场总监指出将来只能通过市场化竞争来处理这个问题。

目前，银行的特征地位难以动摇，但竞争已经发生了变化，格局正在发生些许崩溃。 例如，婴儿军团的崛起，对银行和基金企业都带来了巨大的冲击。

上述市场总监承认，现阶段金融市场竞争不充分，在一定程度上忽视了广大基金持有人的优势。 持有人需要的是基金企业逐步改善或获得日益合理的权利

近年来，公募基金的创新方向集中在产品本身上，随着市场营销服务上的时代发展没有引起基金企业的足够重视。

对此，业内一直在讨论基金管理费的征收规则、回购汇率、每年年报后的高后续佣金、亘古不变的万八高佣金率合理性等问题，公募基金以不变的方式受到了前所未有的挑战。

有意思的是，现在基金购买的赎金中，广发基金最先公布了c类收款模式。 但是，股票型基金回购时间过长的根本原因仍然没有出现松动的迹象。