“债基罕见自降管理费 景顺长城“让利”拯救规模？”

经过记者宋双

7月8日，景顺长城基金企业债券基金——景顺长城优信增利一在下调管理费的公告中引起《每日经济信息》记者的关注。 管理费是公开招聘领域的敏感词，景顺长城会成为继广发基金之后，具体落实降低管理费，自行让利的基金企业吗？

下调管理费对投资者有好处，对基金企业也是“值得大书特书”，但公告发布前后，景顺长城并未对此进行任何宣传推广，而是采取了非常低调的行动，因此不得不感到有些蹊跷。

优信增利c级市场占有率告急

公告显示，景顺长城优信加息基金管理费原按资产净值的0.75%按年汇率计算，目前景顺长城将计算率下调0.4%，利润下调0.35个百分点。 公告没有提到下调的原因，这只是表示在与管理者中国银行协商一致后才明确。 单从管理费的下调幅度来看，该基金的让步幅度可以说不小。 但是，记者仔细调查了一下该基金的规模，一季度末的a/c类份额共计0.22亿元，按此计算，如果进行上述管理费调整，只需要7.7万元的管理费。 该基金规模如此迷你，企业如此低调，管理费的下调看起来是“另一幅图”。

业内人士警告说，此次降低管理费，实际上就像挽留持有人和持续营销的动向，达到了引入长期资金拯救基金规模的目的。 这样的管理费下调可能不是个案，也可能会被复制到该企业的其他小规模基金中。

《每日经济信息》记者观察到，这是景顺长城优信加息c类市场占有率存在的问题。 据天相投顾统计，二季度末景顺长城优信加息c类份额只剩下500万元，完全告急。 但是，a类份额在第二季度迅速增加，达到3.08亿元。

资料显示，景顺长城优信加息成立于年3月15日，a类份额首次募集规模为12.52亿元，c类首次募集额为5.57亿元，共计6711户。 封闭期结束后，开启申赎后，AC类规模迅速缩小至4.36亿元和1.3亿元左右，此后持续下降，C类份额每年跌破1亿元，AC类也在去年二季度跌破1亿元。 其中机构成为回购主力，持股比例下跌严重。 截至去年年底公布的机构、个人份额持有情况，机构总份额只剩下9.87%，即便是c类份额，机构份额也不及个人投资者，a/c总户数为1378户。

规模的不稳定会影响业绩

基金的规模和业绩经常“相互伤害”。 因为顺长城优信加息是大规模回购的背后，不容易合理进行长期配置，这是成立以来各阶段业绩不佳的原因。 进入今年以来上涨了2.01%，也输给了同类债券基金的水平。

该基金还存在普遍公开募集的“不良”现象。 也就是说，基金经理“一次做很多事”。 景顺长城优信加息基金经理汝平目前参与景顺长城旗下债券基金和一只货币基金的管理，其中5只与其他基金经理合作管理，单独管理的除了景顺长城优信加息外，还有景顺长城稳定收益。 资料显示，汝平于年10月加入景顺长城，担任固定收益部投资监督兼国际投资部投资监督。

从规模来看，景顺长城优信增利c类的份额绝不是一个人。 事实上，c类市场份额目前已成为“微基”集聚地，但基金企业态度不一，它们倾听、积极救助，但没有基金企业选择主动清盘。