“中报曝光基金选股路径 华夏嘉实重仓蓝筹苦尽甘来”

经过记者宋双

7月，由于a股市场明显的风格转换，能够展现基金投资全貌的基金半年报备受瞩目。

最近，大中型基金企业华夏、嘉实、汇富等已经率先公开了半年的报纸。 《每日经济信息》记者观察到，上半年大幅增加仓储蓝筹股的华夏基金，终于在下半年开局风起云涌，嘉实系整体布局均衡，今年净利润波动较大的基金部分也发表了“现身说法”，讲述蓝筹股的“再生术” 此外，今年以来，整体优秀基金“隐形”重仓股表现明显。

积分华夏加仓银行股份

华夏、嘉实、汇富、交银施罗德、建信等大中型基金企业率先发布了上半年报纸。

上半年华夏被认为是“负”，从市场规模上把第一把椅子让给天弘开始，一直以来在业务中，特别是权益类投资的失败让华夏备受质疑。

8月25日发表的半年期报纸恢复了华夏系上半年持股的全貌。 据《每日经济信息》记者观察，上半年华夏旗下基金净利润惨淡，但固守蓝筹股态度后，下半年开局净利润上升，下半年截至8月26日华夏旗下基金平均涨幅为6.17%左右。

根据花顺ifind的统计数据，华夏系上半年共有862股，比去年年末增加315股，新增211股，减持289股，抛售空211股。 可见，按持股市值排列，前十名重仓股依次为中国平安、民生银行、招商银行、伊利股、兴业银行、浦发银行、海通证券、青岛海尔、贵州茅台、农业银行，华夏系仍以大盘蓝筹股为主。

另外，华夏系上半年的亮点加仓银行股，根据持股变动数，前十名加仓股依次为民生银行、农业银行、招商银行、浦发银行、交通银行、海通证券、兴业银行、保利房地产、中国平安、光大银行，其中前九名均为1亿股。 前十大减仓股依次为紫金矿业、国电电力、华域汽车、大秦铁路、长安汽车、国投电力、长江电力、城投控股、海康威视、百视通。

此外，华夏系上半年新进入的前10只股票分别是华胜天成、太极实业、海澜之家、长盈精密、歌华有线、普洛药业、均胜电子、亚宝药业、久其软件和卓翼科技。

华夏基金现为投资总监阳瑛，负责华夏盛世基金。 华夏盛世是一种长期坚守大盘蓝风格的股票型基金。 作为投资总监，阳瑛还影响着华夏系整体的投资风格。

华夏今年上半年和下半年以来的业绩是华夏系权益系基金的缩影。 上半年净利润下跌4.43%，但下半年蓝筹股行情转暖，截至8月26日，华夏净利润上涨8.62%。

据阳瑛介绍，目前股市已经过了最困难的阶段。 “以前流传下来的经济在脱产能的压力下逐渐收缩，必须继续抑制转型期宏观经济的形成，政策的底层必须保证一定的经济增长速度。 在形成新的支柱产业之前，经济将经历资源消耗的过程。 在这种背景下，股市缺乏整体机会。 虽然市场广域资金利率逐渐下跌的幅度有限，但考虑到趋势比较明确，股市可能已经过了最困难的阶段，无需对经济前景过度悲观。 ”。 据华夏半年报报道。

嘉其实很看好上海港通的机会/

虽然同为市场“巨无霸”，但嘉实系前十的重仓股与华夏系有明显区别。 除上次流传的大盘蓝外，据同花顺ifind统计，按市值排列，嘉实系前十名中也有创业板股和中小板股，如和佳股、宋城演艺、启明星分别持有19.31亿元、16.14亿元、15.24亿元。 其余7只重仓股分别为华东医药、伊利股、格林电气、隆平高科、上海家化、国药一致和中国平安。

顺便说一下，华东医药是嘉实系第一重要仓储股，共同持有于嘉实旗下31只基金，持股6068.22万股，上半年仓储持股4104.66万股，持股市值达到32.64亿元。

《每日经济信息》记者在嘉实系上半年新增的113只股票中，创业板股票达到32只，新创业板股票依次为绿色联赛科技、华灿光电、通光缆、聚光科技、凯利泰、福瑞股、阳普医疗、全通教育、新国家和东方国信 新进入的中小板股票数量也达到了30股。

但是，嘉实系也维持了均衡配置。 上半年嘉实系前十大增资股中仍以大盘蓝筹股居多，分别为中国联通、永辉超市、农业银行、平安银行、启明星辰、保利地产、浦发银行、恒宝股、中金岭南、民生银行，银行股也是其积分增资对象。 另外，嘉实系前十大减持股分别为华菱钢铁、广汇能源、深振业a、百联股、东软集团、金隅股、康美药业、上汽集团、上海贝岭和招商证券。

和华夏一样，嘉实系20只自主权益系基金自上半年平均净利润下跌2.58%的下半年以来截至8月26日，净平均涨幅达到6.78%。

嘉实基金首席投资官邵健还是嘉实增长基金经理。 邵健首要好好看看上海港通的机会。 他指出，“沪港通是下半年投资中的重要事情，另一方面有助于a股市场整体企业的稳定复苏，在风格方面也有重要影响。” 因为，该价值股和高质量增长股在下半年均会表现出来，但增长明确性低、估值高或长期投资逻辑有缺陷的增长股将面临较大风险。 ”

嘉实增长上半年净亏损0.3%，下半年以来截至8月26日净亏损上升5.22%。

“展望未来一段时间，中国经济逐渐稳定，流动性继续相对宽松，央行再贷款、定向降准、扩大公开市场资金投入等有望持续。 在这样的背景下，证券市场有望整体保持较高的活跃度，与宏观相关的部分领域有望表现优于上半年。 ”。嘉实基金的半年度也表现出了乐观的态度。

蓝牙“再生术”/

7月以来的蓝筹行情带来了部分前期重仓蓝筹，空踩着新兴产业的基金“起死回生”。 典型的例子有华富增长趋势、嘉实优化红利、金鹰核心资源等，下半年以来截至8月26日的净涨幅均超过10%。

另外，一些基金如大摩多因子、华商主题精选今年以来一直表现出色。 下半年将展示这些基金投资的全貌，特别是“隐形”重仓股值得关注。

华富增长趋势的持股结构上半年持平，净利润仅增长1.38%。 但是，下半年以来，华富的增长趋势是净涨幅达到14.89%。

《每日经济信息》记者观察到，华富增长趋势上半年末持股只有32股。 十大“隐形”重仓股有神州泰岳、同方股、上海机电、*st大荒、南宁糖业、云海金属、汉威电子、百视通、瑞福特装、华北高速。

华富增长趋势上半年要点加仓的10只股票分别是亚盛集团、湘电股份、城投控股、金龙汽车、浙大网新、中材科技、宝信软件、中国卫星、*st大荒和上海钢联。

嘉实优化红利持股非常集中，上半年仓位达到77.32%，但持股总数只有23只。 其十大“隐形”重仓股分别为恒宝股、精华制药、北京新药业、福耀玻璃、中工国际、航天长峰、洪涛股、秦岭水泥、喜临门、中国汽研。 其基金经理团队在半年报中表示，虽然宏观经济增速小幅上升，但大周期仍处于衰退期，政策仍呈微刺激趋势，外汇占款大幅减少和新股发行资金分流冲击了微刺激释放的流动性，因此整体流动性环境相对中性。 由于预计这整个市场指数将缓慢上升，结构性机会仍是抓住我们要点的机会”。

此外，嘉实优化红利一再提出“中低仓+精选股”的战略，但作为股票型基金，必须面对最低仓80%的限制。 该基金期待的领域包括国家重点扶持的集成电路、军工领域、中长期增长确定的汽车电子、医药领域和休闲服务领域，以及竞争结构良好、评价较低的家电和汽车领域。

另外，金鹰核心资源上半年净利润下跌5.23%，下半年以来至8月26日上涨11.84%。 据半年报报道，截至上半年末，该基金仅持有25只股票，前10“隐形”重仓股为万马股、远东股、集飞光电、电光媒体、鸿利光电、电远达、碧水源、雪迪龙、盛运股、林州重型机械。

除了上述净利润“起死回生”的基金外，还有今年以来一直表现出色的基金。 其中，大摩登因子上半年净利润上涨11.73%，下半年继续上涨15.96%，去年以来净利润涨幅达到31.92%。

这也可能是量化基金成功的代表。 资料表明，大摩登因子以“量化投资”为首要投资战略，通过基金企业开发的“大摩登因子阿尔法模型”进行股票选择，并在此基础上构建股票组合。 该模型在实际运行中定期或不定期修正，优化股票组合。 制造业是该基金的首要投资领域。

半年来，大莫多基因子持有股份数达到242只，股票仓库达到92.72%。 “隐形”十大重仓股为江苏肥皂、福晶科技、张家界、大通煤气、天邦股、光华控股、广东明珠、创新资源、红阳能、华伍股。

这个基金经理的团队在半年的报纸上说:“由于公司的库存水平有可能调整，公司整体的业绩将受到压迫，形成大致的比率。” 在市场资金方面，由于今年股票供给相对增加，资金供给比去年相对紧缩，市场整体评价水平仍在下降。 这是以流动性没有大的改善为前提，加上面临业绩和评价的双重压力，因此下一阶段整个市场评价为持续低位振荡。 ”