“明星私募自主发行渐成趋势”

深圳私募的大人物吴先生近半年来在各地进行了公演，为自主发行的两款新产品增添了气势，明星基金之光也吸引了吴先生的演讲会的参加者。 私募股权排名网研究员何卫玲注意到，私募注册备案制后，企业品牌拥有渠道的明星私募通常使用自主发行募集新产品，但信托模式也未完全退出。 一些小菜鸟由于认同度不高，仍然选择信托模式来提高自身的信用。

私募基金的自主发行已经成为一种风气。 好买基金根据基金业协会公布的私募基金新发行产品备案数据显示，截至9月4日，已有528只私募基金完成备案。 纳入统计的528只私募股权基金分别以自愿发行、信托、基金子公司、筹资渠道、有限合伙5种方式发行。 其中私募股权基金自主发行的产品达380只，比达到71.9%，在5种发行方式中排名第一。 但从存量角度来看，信托模式的私募股权仍占绝大多数，根据合格的理财统计数据，在被私募股权注册之前，统计中包含的4164只私募股权中，渠道信托、法德信托、法德等。

据私募股权排行榜研究员何卫玲介绍，实行登记备案制后，私募股权对自主发行热情较高。 虽然通过自主发行大幅降低了渠道费用，但也必须考虑顾客的接受度。 目前，有企业品牌和渠道的私募股权自主发行新产品成功度较高，但小型私募股权不太自信，无法自由使用自主发行模式，仍选择与信托合作。 一家近期也通过信托渠道发行新产品的私募表示，部分高净值客户更愿意使用信托模式，多方监管更安全。

自主发行的期权模式导致了私人渠道费的锐减。 “与以前的过路信托时相比，每件产品每年至少节约50万元的价格，企业还有3件产品正在准备中。 ’上海宝银创胜会长崔军在接受采访时这样说道。 宝创胜是首批获得“私募管理人证书”的私募之一，短短三个月，这家企业就已经自主发行了三只产品。 这十年间，由于法律法规的限制，私募发行产品必须绕过信托平台。 这个模式处理的是私募的合法身份，但是高额的通道费也承受不了一点点的私募。 通道费通常占私募管理规模的1%左右，部分信托从私募中征收后端业绩。

比起价格下降，私募基金更重视自主发行带来的金融创新空之间的开放。 登记制下，私募股权通过自主发行中以前流传下来的投资和衍生品之间的通道，股票、债券、期货都可以纳入投资范围。 在基金业协会登记的私募股权中，已经出现了多个纯粹投资于期货类产品的私募股权。 这在信托模式中很难想象，但目前国债期货等仍未纳入信托产品的投资范围。