“173名基金经理离职：精英派奔私募、稳健派跑资管”

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经过记者李娜

“之前流传的调查方法、内部报告、答辩、入池、买卖约束等都不能适应新的变化，也许出现了越是流程艰难的大型基金投资业绩越来不及的结果。 这几年，公开招募不过是私募，私募不过是游资。 由于公开招聘以前拥有的平台特征和新闻特征消失了，繁字有修节的过程成为了提高投资业绩的桎梏。 》11月以来，公募界最热闹的人事变动是非明星基金经理王朱远的“公转我”，王朱远的离职信是公募基金引以为荣的投研环节。

真的是这样吗？ 《每日经济信息》记者经过深入调查，公募投研的软肋可能悄然浮现。

“公开募股基金牌照数量有限是其特点，大家都觉得平台很好，在公开募股之间乱窜。 现在基金牌照越来越不值钱，基金经理的价值越来越重要，光靠牌照是没用的，现在离职基本离开了这个圈子。 ”一家骨干基金企业的投资总监对《每日经济信息》记者说。

公募基金的离职热潮创下每年最高纪录。 据万得统计，截至11月7日，公募基金经理年内离职人数达到173人，超过年度111人离职和年度138人离职。

《每日经济信息》记者表示，与往年公募圈内互相挖角不同，在今年的风波中，基金经理离职后的去向主要有两个。 一个是明星基金经理向着私人和自立门户跑，另一个是跳槽到排名压力小的证券公司和保险公司。

精英奔私潮出现/

上海上一家家庭型基金企业的基金经理李(化名)日前正式向企业提交了离职报告。

李先生对《每日经济信息》记者说，他的下一站将是私募。 现在他正和朋友一起忙于准备新企业。 届时，企业的产品方向将成为与a股市场比较的量化对冲系列。

作为海外归国的人才，在海外实战经验丰富的李先生，已经在老巢服务了近6年。 关于离开公募圈的理由，李先生笑着坦白说:“首先必须从个人的职业前景和收入的多方面考虑，另外也有公募基金不自然的现状。”

“坦率地说，公募基金最重要的是以前流传下来的价值投资，量化对冲不是非主流。 目前证券监督管理委员会在期货投资方面对公募基金施加了很多限制，即使在后台也无法支持高频交易。 在适当的投资过程完成之前，机会也会消失。 这个国内排名第一的是证券公司和私募基金。 公募基金的投资限制很多，平台和资源也比私募多，但我还是想去私募看看。 感觉牛市马上就要来了。 ’李先生进一步说明了。

据说李先生也考虑转到企业的专家部门。 在他看来，专家是个好平台，但由于出生不佳，没赶上五年的熊市，破坏了银行渠道。 除了自己管理产品，还需要找钱。 虽然和个人生活没有太大差别，但是通过激励机制，专家是赶不上个人生活的。

最近，在私募基金经理奔赴私募基金的情况下，最热闹的是宝盈基金明星王朱远。 据相关新闻报道，退休后不久，王朱远已经于11月3日注册成立了自己的私募基金企业“上海宏流投资管理有限企业”。

10月，万家基金总经理吕宜振因个人原因离职。 据说退休后吕宜振也选择了自主创业，创办了自己的私募基金企业。

年初，使业界骚动的是，兴业全球基金原投资总监王晓明因私募股权基金老手留下了告别信，前往私募基金。

证券公司保险费经理招聘贤纳士/

与上述明星基金经理奔向私募基金不同，公募基金中也有很多人选择了去证券公司和保险公司。 随着保险准入比例的放宽，人们对理财的渴望也越来越高。

上海上一家中小基金企业的基金经理张(化名)在年初选择了辞职，辞职后加入了大型保险企业的资金管理团队，过着不用看排名、背基金规模压力的日子。

“以前每天都是排行榜，每月都是排行榜，喘不过气来。 以前管理着数亿美元的基金资产，现在即使我们不缺钱，也有数个账户共计二三十亿元的资金，可以专心投资。 ’张先生告诉《每日经济信息》记者。

从收益来看，保险资本管理要求的是绝对收益，如果年业绩能达到15 %~20 %就好了。 当然，在操作思路上更为牢固，产品拆迁幅度要求也比公募小得多，设有一点点不能触及的红线。

“公募基金都有扩大规模的要求。 不管别人卖得好不好，大家都说基金业绩不好。 公开招募还是很难的。 ’深圳一家基金企业相关人士表示。

近两年来，基金经理和投资总监纷纷加入保险资金管理领域，在他们眼中，保险资金管理才是市场真正的买方。

在李先生看来，基金牛市主要来自货币基金规模的增长，股票型基金经理认为，虽然有领域周排名、月排名，但外面对股票基数不太关心，位置不自然。 现在新基金很难发行，很多基金企业的内部基金经理消化不尽，很多助理、研究员等着上位。 两三年前股票型基金经理的职位还很虚位，但现在除非从外部招聘明星基金经理，否则企业内部人员也逐渐饱和。

接受《每日经济信息》记者采访的许多基金企业家表达了大致相同的看法。 今年公募基金的离职主要分为两种，一种是有能力的基金经理选择了更富有创造性、风险高、收益高的私人领域。 另一个是选择稳定，不面临较大排名压力的证券公司和保险资金管理。 另外，一些人在基金企业内流动，主要是从小基金企业向大基金企业和有制度变革的中小基金企业的跳跃。

一家大型基金企业的高层人士指出，大型基金企业的基金经理很少去保险资金管理。 因为他们现在的收入相对较高，中小型基金企业很难说。

公开招募投研的互动性反应很慢/

昔日明星基金经理王茹远赴退休，也表达了对公募基金投研交流机制的担忧。 “以前流传的调查方法、内部报告、答辩、入池、买卖约束等都不能适应新的变化，越是流程艰难的大型基金，投资业绩越有可能来不及。 这几年，公开招募不过是私募，私募不过是游资。 由于公开招聘以前拥有的平台特征和新闻特征消失了，繁字有修节的过程成为了提高投资业绩的桎梏。 ”

前面提到的大基金企业高层对记者说:“前两年市场影响不是很大，但今年这个市场变化真的很快。 今年新发行了很多股票。 大家准备不充分，消息传得很快。 如果你用原来的方法做好了，这只股票就没有机会了。 ”

“如果今年你赚钱，可以做两件事。 一是概念股、航运、军工的概念，二是以前不被关注的公司变革。 按照以前的方法，3~6个月就要讨论入库的周期，但是现在来不及了，3个月股票行情早就结束了。 研究人员也有自己的日程，预约别人、写简报很容易，购买数量多就得写深度报告，没有半个月到一个月就写不出来。 写完之后，聚在会议上讨论，然后入库，入库后再买，这样的周期并不短。 ”。 这个高层的人进一步分解说。

南方一家基金企业的副总裁表示，不同的企业有所不同，有些企业比较灵活，这些不是公开募集和私募的区别。 当然，有些企业管理严格，制定制度的人不参与投资，不了解基金经理的混乱，制度也比较刚性死板。 ”

与目前市场行情的快速切换相比，基金企业的投资研究人员认为，目前的投资流程模式确实反应速度有些缓慢，但毕竟经过多年验证。 互联网的迅速发展改变了人们获取新闻的渠道，所以应该找到弥补这一机制不足的方法。

“在这两年的特殊市场情况下，公开募集严格的投资可能不太适应市场情况。 我认为这是阶段性的现象。 制度是经过长时间检验的，不能光靠收益率来考虑问题，而是完全以结果为导向。 这也有风险问题。 投资应该是风险调整后的收益。 对组织来说，投资是一个严格的事件，需要经过一个过程入库。 这就是让你慎重考虑的过程。 投资不是短跑越来越多，而是看中长时间的状态。 ”前面提到的投资总监说。

这位投资总监进一步向《每日经济信息》记者表示:“为了适应市场的一些变化，我们对选股做法和选股标准进行了调整，本来就注重估值，筛选标准要严格、有针对性的增长。 现在，在网络的冲击下，我们缓和了未来的增长和估值。 要放宽短期利润基准和预期增长空之间，从长期来看大趋势，估值很高。 3到5年的情况实际上不知道。 长期以来，投资收益要看公司的收益情况。 ”

但是，上海一家中小基金企业的相关人士认为，公开募股的过程是为了防止有风险的老鼠演讲、内部交易等，有一定的合理性，本身并不主张画短线，而是鼓励对企业进行深入的研究。 从这个角度来看，现有的进程不会延误。 这还是要看基金经理的风格。 现有的投研流程有其合理性和必要性，只能依靠人员自动缩短流程，使其高效运转。

机制等待变革/

事实上，公募基金的“落后”，不仅投研互动机制反应迟缓，而且在产品创新、基金经理考核等诸多方面存在难以协调统一的问题。

据了解，目前业内讨论最多的是激励话题，既得利益股东不愿意让步的问题仍是业内最关注的话题。

上述上海投资总监督认为，现有基金企业分化已经出现，大型基金企业份额仍然稳定，但中小基金企业如果不实施制度变革，不实施比较有效的激励机制，就不容易吸引优秀人才特别是牛人加盟

前述南方某基金企业的副总经理也认为制度是管理者的，授予基金经理权力，对他来说制约机制之一是制度，也是法律和法规，所以是否限制非法规的东西值得考虑。 从投资的角度来看，基金经理是核心生产者，在这个趋势下，基金经理需要越来越多的话语权和参与权，这与普通企业不同。 那么，在企业高层的管理下，基金领域是人生产，产生摩擦，基金经理不应该处于被管理和监督的角色。 管理层不擅长投资，建立制度是基于管理你的想法。 基金经理当然不想长时间工作。 目前，只有资产管理领域的基金经理有选择自由，其他许多领域仍在低效运行。

该副总还进一步表示，其实在很多情况下，行业中激励问题是金钱问题，越来越多的应该是公司文化，也就是常说的合伙人制度。 业界的现行事业部大多只做了一半。 应该是合作伙伴的文化正在增加。 是所有人的价值观。 大家奉献自己的专业能力，就是那个需求让大家团结在一起。 所以现在可以看到的是公募不断有人在走。 在公开募集的现状下，基金经理还必须做市场营销，受到各种各样的制约，背负着很大的排名压力，激励机制跟不上。 相反，证券公司和保险公司没有找钱的压力，而是去打工。 因此，只有合伙人文化才能留住基金经理，根据信托合同对所有者负责，但目前基金企业有老产品维持生活。

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样品

华润原大学新人从研究员到基金经理上任两年

经记者陆慧婧从上海出发

基金经理的大规模离职和新基金企业的迅速扩张，造成了基金领域的人才短缺，新基金经理的就任呈现“速成化”的趋势。

近日，华润原大基金发布基金经理就职公告，新任股票基金经理担任交易员4年、2年研究员后迅速上岗，引起业内人士广泛关注。

事实上，华润原大基金经理不仅仅是个案例，随着近年来固定收益产品的扩大，在债券基金行业，基金经理的证券工作年限只有3年左右，已经成为常态。

新任基金经理的工龄不长

最近，华润原大基金基金经理变更公告备受关注。 11月4日，根据华润原大医疗保健量化股份基金公告，将朱艳增设为新基金经理，与原基金经理李湘杰共同管理该基金。 根据基金经理变更公告，朱艳2008年7月2008年8月期间在景顺长城基金担任交易员，后于2008年8月进入华润原大学参加筹备工作，从2008年1月开始担任投资管理部研究员。 不久前，朱艳担任汇丰银行大连分行民间资产管理经理、英孚英语培训学校教师。

从华润元大基金在官网的介绍可以看出基金企业重用朱艳的原因。 据基金经理介绍，华润原人大就朱艳做了如下陈述。 “市场感知敏锐，对领域的了解可以转化为量化战略以利于实际投资，善于量化选股”华润原大基金股东方元大宝来投信在中国台湾设立，是台湾最大的基金企业，台湾地区etf最大的发行商，进入大陆后公开募集， 朱艳担任基金经理的华润原大医疗保健基金也是量化产品。

和许多新基金企业一样，华润原大基金起步时的团队也依赖股东方的投研团队建设。 比起大股东华润深国投信深耕信托市场，二股东元大宝更有公募基金的管理经验。 因此，华润原大投研的核心成员基本上都是为原大宝投信调任。

华润原大基金固定收益部总经理兼投资管理部总经理杨凯鼈甲，曾在台湾宏泰人寿保险股份有限公司担任固定收益部科长职务。 华润原大新闻媒体科技股票基金经理张仲维，担任台湾元大宝投资信息源大宝新支出商业机会基金经理的另一基金经理李湘杰，在台湾元大宝来证券投资信托股份有限公司担任助理副总裁的投资管理部投资

华润元大基金成立之初，多次通过总经理林冠和it系统量化投资，以打破基金经理“一拖多”的顾虑，大幅降低基金经理的业务负荷，降低投资人才不稳定、频繁流动带来的负面影响 截至目前，除华润原大医疗股李湘杰、朱艳两基金经理外，杨凯鼈甲、张仲维还管理着两基金。

公开招募业务扩大很快

事实上，与同期开业的基金企业相比，“70后”华润原大基金在公募基金业务上发展迅速，这可能是投研队伍扩大跟不上产品发行速度、基金经理工作年限较短的原因之一。 截至11月10日，除新闻媒体科技股、医疗保健量化股基金外，华润原大富时还发行了今年以来的第三大基金——中国a50指数基金，目前旗下4个基金产品线已经涉猎了货币、股票、混合3个行业。

剩下的“70后”企业中，除前海开源、德邦基金分别发行了7、4只基金外，中原英石、江信基金今年首次设立旗下基金。 红塔红土、华宸未来基金成立后，专注于基金的子公司业务，华宸今年以来还没有新的基金问世，红塔红土在2年2个月后最终推出了公募产品。

子基金企业投资研究团队的组建也出现了二级分化严重，一些此前去小基金企业的成熟投资研究员选择了离开。 今年9月，德邦基金分管投研的副总白仲光离职，企业只有剩下的3位基金经理管理旗下基金，开始事业部改革的前海开源基金吸引了中信证券、长盛基金、南方基金等投研员跳槽。

今年，华润元大资产规模为13.02亿元，排名基金企业第69位，“70后”基金企业中排名第二的德邦基金以9.83亿元的资产规模排名第79位。

领域面临着人手困境

华润原大基金经理资历尚浅，只是小基金企业人手不足的特例，但投研团队工作年限的短期化现象逐渐显现。

华夏基金新就任基金经理罗远航，年7月加入华夏基金后，历任固定收益部研究员、交易管理部交易员、现金管理部研究员等职，证券工龄3年，今年8月为华夏理财21天债券、华夏理财30天债券、华夏保证金货币等3家基金。 作为基金业投研团队储备最多的基金企业，今年以来华夏基金有9名基金经理辞职。

不仅华夏基金，中规基金企业也出现了基金经理“速成”的迹象。 民生加银红利回报，民生加银战略精选柔性配置混合基金经理孙伟，证券工作3年，年2月加入民生加银基金管理有限企业，曾任领域研究员、基金经理助理。 光保德信信用增益债券、光保德信增益债券基金经理陈晓，证券工作年限3.5年，于年7月进入光保德信基金管理有限企业，担任投资部研究助理、固定收益研究员、固定收益高级研究员。

债券基金是“速培”基金经理集中上任的行业，新债券基金经理的证券工作年限平均在3至4年之间。 交银施罗德纯债基金经理孙超从中信建投证券跳槽，仅有三年证券工作经验，光保德信王慧杰、华安基金孙丽娜也是如此。

“这几年，固定收益产品的扩张速度比资本类快。 因为，这个债券基金经理的缺口更大。 但是，基金经理的证券工作年限不是职场能否承受的唯一因素，需要看个人的努力程度、企业平台等。 ’华南一家大型基金企业的固定收益总监说。