“基金风险偏好回升 十月买债反攻”

经过记者徐皓从上海出发

政策性微调和通胀预期下降对10月债市吹暖风，全面反弹从利率产品到信贷产品、可转换债务。 9月小幅减少债券后，10月基金通过银行间债市增资的债券超过千亿元。 《每日经济信息》在采访中得知，基金等机构信心回升，风险偏好也逐渐上升。 除了债市流动性开始好转外，固定收益类基金的资金也在逐渐宽松。

千亿次债市攻击

9月小幅减少债券后，基金10月增持债券1000亿元以上。

中国债券新闻网公布的数据显示，10月基金在银行间债市增持1018.53亿元债券，为今年以来1月份增持量第二高。 目前基金在银行间托管的债券数量已经达到15688.58亿元。

从具体品种来看，基金大幅增持国开行债券和中期票据，分别达到317.21亿元和307.81亿元。 另外，对商业银行债务、国债、公司债务也有一定程度的增收。 短期融资券遭受了9月以来的持续减持。

此外，从9月底开始，与交易所债券部分品种的交割也越来越活跃。

给机构安装操纵杆

《每日经济信息》记者观察到，国庆节后，随着资金环境的好转，利率债务率先开始大幅反弹。 高估值的信用债务、中票、交易所分离债务也在迅速赶上。 最近，信用债务持续呈现爆炸性局面，许多品种的释放量急剧增加。 的“结构性微调”指导方向也给了机构信心。

央行本周在公开市场实现净投入资金960亿元。 有市场的人预测，未来以市场和净投入为主，到年底为止流动性会比较丰富。

华安基金认为，随着通货膨胀的明显下行和政策转变的微调，债市上升的基础已经形成。 同时随着中央对金融风险的重视和防范，前期折价多风险高信用债的吸引力也在上升。

在这个过程中，机构的“加仓”和“加杠杆”的动能增强。 国泰金龙债券基金经理吴晨表示，市场追求更高绝对收益的风险偏好开始回升，预计资金将趋于宽松，交易杠杆有可能回升或回升。 截至9月底，基金持有债券资产净利润率为103%，与第二季度末基本相同。

受债市变暖的影响，最近债券型基金的成绩也下跌了。 据统计，10月以来，开放式债券基金平均净增长率达到3.18%。

资产管理产品的资金回流

另一方面，由于前期监管规范的出台，节后的银行理财产品有缩小阵地的趋势。 这可能会导致部分资金回流到基金和保险等机构。

根据金融界网站统计数据，理财产品发行量连续两周大幅下降。 另外，最近发行的理财产品期限都在一年以内，在市场对短期产品的支持下，一年以上的产品本周灭绝。 并且，1~3个月内理财产品比例扩大，1个月内理财产品比例缩小，监管层对超短期产品的规范首次见效。

由于超短期银行理财产品断货，发生了向部分资金或其他投资渠道的回流。

一位基金经理表示，虽然没有具体的统计数字，但银行理财产品的资金有回流的趋势，种种迹象表明这种情况可能会持续下去。

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