“从“大富翁”游戏解读REITs”

许多七八十年代出生的朋友可能还记得小时候玩过的强将棋，又名大富翁和地产大亨。 这是一个多人战略图版游戏。 大富翁游戏可以帮助我们直观地理解“现金流”的重要性。 也就是说，高质量地区房地产产生的现金收益是财富稳定增长的源泉。 过去，国内资本市场缺乏注重现金流的投资产品，投资者不容易通过资本市场实践大富翁的财富创造模式。

鹏华美国房地产基金将棋牌游戏中的投资理念带入现实生活，基金拥有在美国和加拿大上市的高质量商业房地产，产生相对稳定的现金流，投资与投资者分享收益的房地产公司，即房地产信托证书( reits )。 这些公司拥有办公楼、公寓、购物中心、物流中心等多样化的房产他们的首要利润来源于公司和个人支付的租金他们遍布世界500强公司他们受税法的约束，税前收入的90%以上支付给投资者

与个人去美国买房不同，reits的资产不是住宅不动产而是商业不动产，租金收入不仅仅来自个人，而是来自资质优秀的公司和个人。 投资reits后，可以获得主要来源于租金收入的红利收入( 1972年起年均8.30% )和主要来源于净资产附加值的资本利润(过去29年的平均值为5.45% )。 reits过去35年的年化收益率优于美国大盘股和债券的同期收益。 稳定持续增长的现金收益机会是reits最大的卖点。

国内房地产目前正在经历快速上涨后的调整，但美国房地产市场在泡沫经济崩溃后触底回升。 与住宅物业不同，商业物业经过2008-2009年45%的价格调整，商业公寓价格上涨20%，零售物业价格上涨15%，写字楼价格上涨10%，纽约曼哈顿中城等高质量地区的机器

纵观历史，reits还处于恢复中期，新的工商业项目少，租金回升，股利增长较好空，评价水平合理。 此外，大部分房地产公司在危机后补充资本，在领域内也进行了一系列并购重组，资产负债状况和流动性发生了巨大变化。 贾斯汀整理

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