““反转”论调渐消声 基金：融资冲击影响股市”

经记者魏玉卿从北京出发

上海证券指数在10月24日达到2307点后，经过200多点的反弹，到昨天收盘价被召回2380点。 市场一再反弹，似乎昙花一现，期望行情逆转的投资者大失所望。

除了市场受一点不利因素左右外，“日元”一直萦绕在市场的头顶，成为投资者心中的烦恼。 ipo相继出现，2只新股最近刚下单，东吴证券就开始募集股票，计划发行5亿股以下的a股。

据《每日经济信息》记者统计，ipo自2009年6月底重启以来，29个月共吸引市场资金9338亿元，其中30%以上为超募资金，688家企业获得超募资金。 基金企业认为股市仍受到新股融资冲击等负面因素的影响。

市场持续动荡

11月初，上证指数上涨至2500点时，市场热衷于讨论的是市场是否有逆转之势。 但是，随着指数急速下跌，支持反转的声音被消音了。

《每日经济信息》记者了解到，近期许多基金经理认为后市向上动力不足或震荡调整格局持续。 在投资机会上，基金经理对费用、高端制造的偏好不同，同时继续期待债市。

申菱信基金认为，当前内部不利的首要原因是，在中国经济困难的转型中，增长速度放缓是不争的事实，融资规模较大，从经济周期来看，前期政策有所微调，但欧洲都柏林危机和海外经济复苏困难等，抑制了行情 因此，对未来6个月的市场走势比较谨慎。

大成基金认为，全球金融市场动荡是导致a股近期业绩恶化的重要因素，从国内方面来看，货币政策松动，国内经济下滑的可能性降低。 但是，股市受到了新股融资的冲击和房地产市场弱势的负面因素的影响。

深圳一家基金企业基金经理对市场的看法特别悲观，他认为从现在开始的三年内市场很难有大的趋势行情。 但是，具体到投资机会方面，他认为还是值得在一点点领域投资的

“政策继续向好的方向转变，国内经济比预期下滑的可能性有所降低。 在经济结构转型过程中，内需相关领域和新兴产业很有前景。 ’他对《每日经济信息》的记者说。

另外，平安大华深证300指数强化基金拟任基金经理表示，就全年布局，比较看好农业、高端制造业板块。 他认为，从明年开始，投资思路应该从投资方转移到供应方。 也就是说，我们正在寻找我国经济的这些领域存在着供给瓶颈。 例如，农业有相当大的供应瓶颈，猪肉价格之前的失控与供应瓶颈有关，可以关注与之相关的上市公司。 另外，可以关注与诉求相关的高端制造业。

基金留住了五只牛的股票

从a股反弹以来，10月24日年内最低点2307点，到本周四，上证指数上涨了3.9%。 《每日经济信息》记者根据巨灵数据，沪深两市2277股(不包括10月24日以后上市的新股)平均涨幅8%，其中出现的牛股反弹幅度超过40%，个别甚至达到80%。

据统计，沪、深两市涨幅前20名主要集中在中小板和创业板股，涨幅排名前三的雷曼光电、中文媒体、荆银高科股价均超过50%，其中雷曼光电涨幅达到86.46%，其后天光光电涨幅高达86.46%。

根据开放式基金(不包括货币基金)第三季度末持有的重仓股仓，这些重仓股在本轮反弹中平均上涨5.96%。 在涨幅排名前20位的个股中，基金期末重仓的有5只，分别为中文媒体、天舟文化、百利联、龙净环保、奥飞动漫。

中文媒体本轮涨幅达到60.80%，5只基金在三季度末被重仓持有，其中招商旗下有4家重仓中文媒体，共计1319.63万股。 安中小盘在第三季度小幅减持中文媒体33.74万股，期末也持有589.83万股。 篮板球期间涨幅达到38.97%的龙净环保被中邮核心特征、诺安中小盘子等3只基金重仓持有，

另外，基金重仓的中青宝、同方股份、兴源过滤、酒鬼酒等在本轮反弹，涨幅超过30%。

篮板球期间的平均利润为3.77%

从整体来看，基金在此次反弹中整体表现很少增长，开放式基金(货币基金、qdii、etf合并除外)基本全线上涨，基金净利润平均涨幅为3.77%，优于大盘，266 华商动态阿尔法、银河领域优选等基金净利润涨幅均超过10%其前十大仓股期间跌幅最大的基金净跌幅为3%左右。 虽然这些基金重仓股反弹引起关注，但基金第三季度加息的主力品种仍在大型股。

数据显示，三季度基金大量增持的品种，如中国联通、广深铁路、四川长虹、大秦铁路等都是大盘股，但它们并不是本轮反弹的主力。

同步广播

基金仓库本周逆市增加

经记者魏玉卿从北京出发

根据德圣基金研究中心11月24日仓位测算数据，本周偏股方向基金平均仓位较上周明显回升。 比活跃股票基金加权平均仓位82.04%，比上周回升0.84个百分点的偏股混合基金加权平均仓位率为76.13%，比上周回升0.63个百分点。 混合基金加权平均仓位为69.02%，较上周回升0.59个百分点。

从具体基金来看，本周基金运用分化缩小，增资基金数量略有增加，但自主减持基金数量大幅减少，导致平均仓位上升。 减少仓库的基金数量很少。 其中值得注意的是一贯以仓为重，配置风格相对周期性偏上的中邮系多个基金主动减仓。 其余的减仓基金中企业特征不明显，华泰、长盛、华安下多为单项基金自主减持。 大型基金企业中，嘉实整体战略最为谨慎，旗下基金平均仓位明显偏低。

根据德圣基金的解体，在当前弱势格局下，基金平均仓位反而出现了一定的上涨，表明基金并未跟随市场全面悲观。 相反，对市场动荡的评价仍然是主流。 但是，基金战略上继续保持较大分化，相当一部分基金实行底部逐渐回仓的战略，其他一些基金继续保持谨慎观望后市的态度。 10月下旬以后的反弹中，虽然只有少数基金成功操作了乐队，但由于增仓缓慢或热衷于乐队的基金整体没有超额收益，结构行情下的仓位管理难以把握的现象较为突出。