“2012年基金业四大猜想 渠道被卡发行减速”

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经过记者李娜

年，基金企业“瘦身扩张”之战白热化——虽然基金企业全力发行新产品，但基金行业整体规模没有明显增长。 股票型基金重复了2008年全线赤字，货币基金成为唯一亮色。 我想很多基金的人在年初无法预料这样的情景。

rqfii给a股市场带来一缕活水，发行基金耗尽人力物力似乎已经背道而驰。 随着银行渠道越来越强带来副作用，公募基金在人才诉求、产品创新等方面仍有很多道路，但在未来的一年，基金领域会出现哪些变化和新现象呢？

预期1 :新基金发行减速

据不完全统计，年设立的新基金( a类、b类合并计算、etf及其合并基金一只计算)，其数量已有200只左右。 其中，今年以来发行新基金5家以上的企业接近20家，少数基金企业新基金发现数达到6家。

据统计，年新基金发行量为154只，2009年新基金设立数为121只，更少。 新基金分类审查的制度将促进年基金发行量达到最高峰。

但是，基金企业上马新产品的负面效应层出不穷。

以前，银行出售基金的“秘诀”是赎回盈利的旧基金来购买新基金，也就是所谓的“赎回旧基金”。 面对全年全线赤字的不自然，这种销售模式失灵，基金业的资产规模整体倒退。

《每日经济信息》记者了解到，新基金发行价格上涨，延期发行和亏损频发，基金企业之间争夺对方客户，领域生存环境进一步恶化，基金企业不得不反思，部分基金企业选择减少新基金发行数量的策略。

“一般股票型基金的首次规模必须在5亿以上，才能抵消价格。 指数型、债券型等管理汇率稍低，自然规模需要进一步加大。 年，企业在新基金方面，除了完整的产品线外，还希望推出一点创新产品。 ”上海某基金企业营销推广负责人对《每日经济信息》记者说。

深圳一家基金企业的员工表示，企业计划每年发行一定数量的新品，但减少了，“银行家底基本没有了”。 企业将更加重视产品特色，如产品设计等。

一家合资基金企业的资深营销推广负责人也表示，去年的新基金发行结构在领域越来越多地考虑相关问题。 每年企业新基金发行的新产品数量会减少吧。

预计2 :“卡”的四条路线

市场上有消息称，农业银行计划从2009年开始每月只代理出售2只新基金，以抑制新基金的年销售数量。 其他几家大银行也有相关计划。 消息一出，基金企业也在忙于试探。

尽管上述抑制基金代销数量的信息尚未得到证实，基金企业仍在哀叹新基金发行的困难。 《每日经济信息》记者表示，在许多基金企业的销售者看来，银行销售乏力是新基金发行规模下降的首要原因。

面对新基金无节操的发行，银行也销售疲软。 “基金太多了，而且卖了一只也亏了一只，无法向顾客解释。 ”一位理财经理说。

“关键是，看到刚买的新基金，顾客都花光了，我就不买了。 银行的销售也差不多被榨干了。 ”。 建设银行的财务经理也说。

“如果这个消息是真的，对一些基金企业来说一定是坏消息。 商业银行特别是国有四大银行仍然是基金代销的主要渠道。 ”北京一家基金企业的市场营销人员表示:“今后出售基金需要基金企业的企业品牌和实力。 当然银行类基金企业除外”。

深圳一家大型基金企业的市场推广负责人对记者说:“从领域快速发展的角度来看，我认为这是件好事。 这两年来，新基金的发行太无节制了，银行可以采取这样的措施，迫使基金企业重新审视新基金的发行，也许他们可以重视产品本身的质量而不是数量。 ”

预计rqfii的限额将得到放宽

准备了两年的rqfii业务，终于在去年年底落地。 9家基金管理企业和12家证券公司最先获得资格。 在这9家基金企业中，华夏基金(香港)获得了12亿元的最高额度。

据《每日经济信息》记者介绍，其中华安基金、南方基金等香港子公司已经报告了首批产品。 多家基金企业的产品设计方向几乎都定位于固定收益产品。 汇款基金推出的第一只rqfii基金为偏债型基金，南方基金设计的第一只rqfii产品类似于目前内陆的债券基金。

早期rqfii的额度在200亿元以下，由于规模小，在很多人看来，200亿元可能是rqfii探索国内证券市场的“领头羊”。 更加向往市场的是200亿背后的巨大“主力军”。 近年来，由于香港拥有大量人民币存款，rqfii的推出，有助于拓宽逗留在香港的人民币投资渠道，也有助于增加a股资本市场的流动性。

值得注意的是，随着债市的快速发展和固定收益类产品的创新，以及近期以来监管层对鼓励债市制度建设与创新的关注，越来越多的投资者寄予了厚望。

预期4 :全年投资机会到来

年度股票债务双杀出乎投资者的意料，基金市场毛基频繁出现。 损失不到8%，是私募股权基金全年最好的成绩，令市场失望。

但是，从历史上看，沪深a股的全年成绩总是波动剧烈。 2008年大熊市中，偏股型基金平均亏损超过50%，但在接下来的2009年，a股市场上演了小牛市，偏股型基金全线盈利。 在过去的一年里，私募股权基金全线亏损，市场估值持续下降，一些上市公司的pe低于2008年最低点。 那么，明年，a股还会上演新的机会吗？