“基金：4500点之后 风格转向蓝筹股”

昨天，市场在2桶涨停的带动下，超过了4500点，为7年来最高。 行市到顶了吗？ 未来是蓝筹股还是成长股的天下？ 证券时报记者采访了南方、融通、泰达宏利等多家私募基金的经理。 他们认为将发生短期市场和风格转变，蓝筹股可能更有机会，长期以来市场仍处于牛市之中。

短期的风格转换

“昨天，市场在石化双雄涨停的带动下，到了4500点，市场结构呈现二八分化。 这是前期中小型股票涨幅过大，市场风格转向蓝筹股的情况。 ”

南方基金首席战略分解师杨德龙表示，随着赚钱效应的散发，周边资金持续加速入场，也将推动市场上涨。 短期内，蓝筹股行情将持续下去。 中小盘成长股前期涨幅过大，暂时休整。

汇丰晋信大盘基金、双核战略基金经理丘栋荣也表示，通过整顿牛市，所有资产类别都将创新性提高，唯一的区别是先涨后涨。 目前，市场整体资金仍维持净流入状态，这些资金将寻找相对估值洼地，而蓝筹股是少有明显估值泡沫的板块。 因为这昨天的上涨是牛市中正常的板块轮的运动和评估修复。

“沪深300的评价水平一般至少是历史平均标准偏差的1倍以上，达到标准偏差的2倍是典型的泡沫。 标准偏差的1倍约为20倍的pe，现在约为17倍左右。 所以，从这个立场来看，整个大盘股还有空之间。 今后市场风格可能会从高评价的成长股转为低评价蓝。 ”丘楼荣说。

融通新区新经济拟任基金经理杨博琳认为，短期内蓝筹股行情将呈现，但可能难以持续。 “中字头”大盘股如果上升势头过快，肯定会使指数上升。 这不是监管层想要的。 监管层想看慢动作行情，所以不排除市场短期情绪高涨，监管层就会泼冷水降温。 中长期来看，市场风格不变，行情仍由成长股主导。

泰达宏利基金认为，大盘股的强劲上涨代表着增量资金将诉诸低估值板块的建仓。 小盘股在前期持续上涨后，部分股票估值已经很高，两种股票估值的差距需要收敛。 在此期间，市场将迎来周线级别的震荡。 金元顺安也表示，虽然行情尚未结束，但需要首要观察政策调控风险，预计指数高的市场震荡将加剧。

关于2桶的上涨，上海衡钧资产总经理孙鑫认为，央企重组大幕有可能在中石化、中石化石油的带领下冲向新的起点，石化类和水电类企业纷纷上涨停牌。 目前市场处于“多钱少肉”的阶段，央企是机构和资金要点围剿的对象。 中央企业本身有200多家上市公司，大多处于垄断地位，因此合并后有利于加强本职工作的竞争力。 像中石化中石油在国际市场的竞争力还很弱，合并可能是一个大而强的目的。

“2桶油上涨，主要原因是社会上有关中石化合并石油的传言。 现在很多蓝筹股都是主题投资，实际意义可能不太大。 ”一位公募基金经理这样说道。

牛市的步伐还很长

蓝筹措的增长有机会[/s2/]

关于后市，许多基金经理认为牛市的步伐还很长，未来蓝筹股的增长股有机会。

丘荣认为，近期将关注绝对估值低、相对涨幅小、下行风险小、性价比突出的目标。 板块上，我们更看好最难增长的银行板块，以及前期涨幅稍慢的低估值行业、家电，特别是白电类企业、汽车和建材、运输中的高速公路。 总体来说，估值低的板块可能性价比更高。

杨博琳更看好成长股。 他说，这个牛市预计将超过2007年，从居民财富转移和政府治理结构改善的角度看，中长时间牛市的概率很高。 政府乐于看到资本市场漫长的牛市。 这股浪潮从年末牛市开始，创业板为主角，未来期待着新闻产业、互联网+、环境保护、新能源、生物医药、高端装备、国防军工等。 另外，我们还关注着零售、房地产等以前流传下来的领域的企业变革机会。

泰达宏利基金表示，本轮牛市的基础尚未改变，股、基金开户数创新高，场外资金纷纷涌入场内，风格变化只是行情进行中的自我调整。 因此，经过盘整，下半年市场有望继续出现新高。

从板块来看，目前国有企业改革、新闻安全、智能装备、工业4.0仍是市场热点。