“固定收益革新火爆 四大债基豪门“跑马圈地””

每次经过记者李新江从北京出发

今年一季度末，国内货币基金组织规模已经超过4000亿元，创历史新高。 同期债券基金平均初任给规模达到9.98亿元，偏股型基金仅为5.88亿元，低风险产品显然备受投资者青睐。

这是国内许多基金企业在固定收益类基金市场上跑马圈地的背景。

《每日经济信息》记者了解到，包括富国、汇源增资、华安、南方等基金企业在内，国内基金企业将继续深耕产品线，短短几个月，多种格式的定期开放封闭式债务型基金和“绝对收益”债务型基金

事实上，确立快速提升固定收益产品配置和扩张的快速发展战术的不仅仅是上述四家基金企业，以“低风险、绝对收益”为目标的固定收益产品已经成为众多基金企业集中发力的突破口。 北京一位基金研究员表示，相对于国外成熟市场，低风险基金在产品创新方面仍处于较大的快速发展空之间。

富国基金:

标题创新产品线最充裕

国内第一个封闭式债务基础富国天丰，在3年封闭期内实现了近30%的收益，每10份份额累计2.875元，被一些市场人士称为“最牛的债务基础”。 基于该基金的业绩，富国基金在打造固定收益类企业品牌方面也一直不遗余力。

《每日经济信息》记者表示，在富国基金的固定收益类产品宣传中，这一最牛债基的历史业绩也屡屡被提及。 今年富国基金着力量化投资企业品牌，形成了固定收益类产品的宣传和两极。

据同花顺ifind统计，在发行市场不景气的年份，富国天盈等级债基募集35.05亿元，而去年12月，富国可转债募集42.65亿元。 光靠这两个基金的规模很难达到目前中小规模基金企业的整体规模。

目前，富国基金拥有富国产业债、富国天盈等级债、富国可转换债、富国优化增强和富国全球债券等债基品种，涵盖普通债基、结构债基、增强债基和债券qdii等类型，目前也发行了封闭式债券基金

富国基金目前有20名基金经理，债券型基金经理(非qdii，下同)有杨贵宾、钟智伦、饶刚、刁、赵恒毅等5名基金经理，是开放式和封闭式的债券型基金 其中许多基金经理调离了货币型基金经理的岗位。

其中杨贵宾于2005年9月加入富国基金，从事宏观经济和固定收益类产品的研究和投资，2009年3月至年6月担任富国天币a和富国天币b基金经理。 钟智伦先生曾任平安证券部门经理、上海新世纪投资服务有限企业研究员、海通证券投资经理2005年5月出任富国基金管理有限企业债券研究员，2006年6月至2009年3月出任富国天货币基金经理。

国债基金经理交叉管理迹象明显，富国天丰、富国天利、富国汇利、富国天盈等，都是双基金经理制。

其实近年来，富国基金正在推进债券型基金大型产品线的深耕。 以发行中的富国新天地锋为例，是定期开放的封闭式债务基础，该基金每三年定期开放申购、赎回，可以平衡流动性和收益率。

汇款带来的财富增加:

今年所有申报债券基金

进入今年以来，汇款基金共申报4只基金，均为债券型基金。

其中，1月10日申报的汇款多元收益已于3月31日获得批准，有望于近期装箱发放。 此后，今年3、4月，汇富先后申报理财30天债券型基金、理财60天债券型基金、理财90天债券型基金。

海通证券基金研究中心认为，作为理财基金，认购起点为1000元，低于银行产品5万元的门槛。 《每日经济信息》记者表示，理财型基金主要投资存款、央行票据、中期票据和短期融资券，它们类似于货币型基金，可能比银行产品收益率稳定。 去年11月银行的超短期理财产品已经停止，如果30天的超短期理财型基金能够发行，可以弥补银行产品在这方面的市场空的空白。

这是汇通基金在今年债券型基金产品线深耕中的缩影，实际上由于汇通提高盈利能力债券基金的优异表现，债券型基金在大规模竞争中备受市场人士的关注。 据同花顺ifind统计，自2009年9月成立以来，汇源增强收益债券c战胜同期设立的多只股票偏股型基金和qdii基金，在同期设立的24只基金中位居第二。 另一方面，增强收益债券a自成立以来，为资金提供者提供了20%以上的稳健回报，今年以来，业绩位居同类基金的前1/4。

值得观察的是，该数据并未阻止投资者回购，数据显示。 通过汇款增强收益的a和c，现在的总规模为13亿元左右，与当初超过50亿部的发行规模相比大幅缩小。

与富国基金相比，通过汇款配置人力资源比较困难，目前，通过汇款加强收益的a/c、通过汇款增加可转换债务的a/c、通过汇款增加信用债务的a/c等许多基金只配置了陆文磊和王亳池两个基金经理。

其中，陆文磊通过管理汇款增资加强收益a/c，王亳池通过管理汇款可转换债务a/c、汇款信用债务a/c、汇款货币a/b。

从任期业绩来看，王亳池托管汇款加强收益的成功经验也未能复制到可汇可汇的汇款信用证和可汇的信用债信用证，后者的业绩均落后于同类基金的同期成绩。

但是，华富基金前明星债券基金经理去年年底刚“转会”到汇源，给汇源的债券投资力度带来了一定的提高。

公开资料显示，陆文磊担任申银万国证券研究所宏观经济、固定收益高级分解师，2007年8月加入汇富基金管理有限企业，担任固定收益高级经理，曾任汇富货币a/b基金经理。 王亳池先生曾任申银万国证券股份有限公司固定收益总部投资部经理。 2005年4月加入汇富基金管理有限企业，担任汇富增强收益a/c基金经理。

华安:

夺取短期资产管理的债务基础

截至3月底，今年新设立的基金中，债券基金平均募集规模达到9.98亿元，偏股型基金仅为5.88亿元，低风险产品显然备受投资者青睐。

华安基金与汇丰富集的战术步伐基本一致，自今年3月以来，连续申报华安季鑫、华安月鑫、华安双月鑫等多家短期金融债券型基金。

公募基金领域开始之初，华安基金开始设立第一支货币基金——华安现金富利基金。 业内人士表示，华安目前申报多只短期理财债券型基金也体现了华安基金在低风险产品上“抢注”的意愿。 对基金企业来说，短期理财产品仍是“蓝海”，该产品行业有望快速发展。

《每日经济信息》记者了解到，华安旗下目前由华安稳定收益债券a/b、华安强化收益债券a/b、华安稳定收益、华安可转换债务a/b和华安四季红债券组成债券基金方阵。 其中，华安稳定收益a/b自创立以来，收益率分别达到25.43%和23.53%，是华安旗下最优秀的债券型基金，获得了早安明星三年来的三星评级。 截至今年4月19日，华安旗下的可转换债券基金a/b仍有1.10%和1.40%的净亏损。

关于华安此次首次推出短期金融债券型基金，许多业内人士认为“市场先机”，反映出许多业内人士不认同这家上海龙头基金企业在债券型基金管理上的特点。

华泰联合证券基金研究中心的王璐指出，我国低风险基金品种的扩张目前正在比较投资期限进行创新，如封闭式周转开放型、定期开放型、中短期型、短期型和超短期型等。

目前，华安基金企业有4名任意债券型基金经理，其中苏玉平有华安强化收益基金经理、华安信用四季红基金经理黄勤参与管理华安强债b、华安现金富利货币b、华安现金富利a、华安强债a和华安信用四季红； 贺涛管理华安可转换债务a、华安稳定收益债券b、华安稳定收益债券a和华安可转换债务b； 郑可成管理华安稳定的收益。

南方:

风险低的产品“回归真实”

去年，在推出国内第一只净债务指数基金南方中证50债基后，南方基金再次着力配置净债务基金，旗下第二只净债务基金南方利率定期开放债券基金日前开始发行。 这也是市场上首次不投资可转换债务，而是自主管理的中长期净债务基金。

然后前几天，南方基金一气之下申报了元利一年期绝对收益债券型基金和元利三年期绝对收益债券型基金。 虽然目前基金法规定债券型基金不能约定收益，但南方基金中含有“绝对收益”字样，因此备受市场关注。

业内人士表示，与目前许多基金企业在结构性产品和投资标的上的创新相比，南方基金具有真正的意义。

事实上，南方基金在固定收益产品方面经常位居领域前列。 《每日经济信息》记者了解到，2002年，南方基金公布国内首只债券型基金南方宝元2003年，国内首只保本基金南方避险成立； 年，南方基金设立国内首个净债务指数基金南方中证50，明确了净债务化和指数化作为今后固定收益产品的着力点迅速发展的方向。

北京一位基金研究员表示，一二级债务人除了具备基金经理外，还具备投资股票、债券两类资产的能力，还要求在不同的市场环境下能够及时、合理地调整大类资产配置。 由于a股市场频繁暴跌，一、二级债基面临一定的投资风险，作为低风险产品的特质也减弱了。

数据显示，去年5月17日成立的南方中证50债券基金，成立不到一年，已经分红两次，截至3月30日，南方中证50债a份额成立以来累计净增长率为6.31%。 南方多利年第一季度净增长率为3.57%，成绩也很好。

南方基金旗下保本产品的南方避险和南方恒元，自成立以来的年化收益率在同类基金中排名靠前。 在此基础上，南方基金今年以来再次大力宣传低风险产品。