“ST福日被指贱卖股权给实际控制人 小股东称好处受损”

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经过记者赵笛

大型证券公司，上市途中，转让价9.4元/股，市盈率不到16倍——ST福日( 600203，收盘价5.14元)在这些条件下公开转让500万股国泰君股份时，实际控制人福建省电子报(集团)。

《每日经济信息》记者表示，这已经是st福日的第二次国泰君安抛售股票。 年中，st福日以每股13.58元的价格将国泰安裕的部分股份出售给福建报业集团。 现在，两年过去了，接近国泰君安的上市，但是价格越来越低。

关于出让国泰联储的目的，st福日表示，它将为筹集资金而迅速发展并主营业务。 但实际上，st福日持续赤字，看不到衰退的迹象。 但是，在近1亿元的赤字经营中，st福日的干部们享受着每年的涨工资。 这进一步加深了股东对实际控制人忽视小股东利益的质疑。

转让价格越卖越低

《每日经济信息》记者观察到，这并不是福建报业集团首次受让st福日持有的国泰君的安股权。

年10月，根据st福日公告，向国泰君转让1116万股股份，当时判断机构给出的判断值为14055万元，折合12.59元/股。 随后，福建国资委批准以13元/股的底价公开拍卖上述股票。 最终，福建报业集团以15158万元的价格将st福日持有的国泰日本1116万股出售为13.58元/股。

根据st福日当时的公告，年上半年，国泰君安实现净利润约14亿元，根据47亿股总股本计算，年上半年每股利润为0.3元。 也就是说，假设上半年和下半年利润稳定，国泰君的每股利润达到0.6元，则相对于13.58元转让价的市盈率为22.63倍。 但实际结果是，全年国泰安裕净利润实际达到40.678亿元，每股利润为0.87元。 据此计算，13.58元对转让价格的市盈率下降至15.61倍。

年中期，st福日转让国泰安妮股份的价格为9.4元/股，对应的是市盈率的15.67倍。 值得注意的是，去年8月，上海航天汽车机电转让了500万股国泰君安股，转让价15.7元左右，比9.4元高出67%。

“两年过去了，明明接近国泰君安的上市，股价却变得便宜，这显然是违背常识的。 ”上述解体者是这样说的。

“并不是越卖越便宜，但在一年多的时间内转让价格(市盈率)不会变化，这符合常识吗？ ’昨天，持有st福日的一位股东愤愤不平地告诉《每日经济信息》记者。 在他看来，如果能上市的话，st福日减持国泰君安的价格会高得多。 目前，st福日将即将入口的“肥肉”送给实际管理者，损害了小股东的利益。

发现在a股证券股票中，市盈率最低的是宏元证券，为21.04，其他证券公司的市盈率一般在30~60倍之间。 假设国泰航空的利润稳定，价格与其他证券公司一致，上市后国泰航空的股价将比st福日的转让价格高出1倍。

股东质疑福日是“被挖掘出来的空”

“那么高质量的金融资产，现在都卖给大股东了，没有其他资金来承担吗？ “非得卖资产过日子吗？”面对st福日的“低价”抛售国泰君的股票，昨天，许多股东在股东酒吧大发牢骚。

《每日经济信息》记者观察到，作为福建国资委旗下的上市公司，st福日近年来产值发展迅猛，2009年2009年营业收入分别达到9.84亿元、13.4亿元、21.14亿元。 但是，企业的主营业务持续亏损。 2009年福日扣除非经常性损益后的净利润为-17807万元，年扣除非经常性损益后的净利润为-7785.9万元。

面对亏损经营的局面，st福日除了解雇员工外，还能做的就是出售资产。 年以来，st福日先后两次抛售国泰安裕的股份，同时抛售华映光电的股份，也抛售福日置业的股份。 其中，福日置业100%的股权也卖给了实际控制人福建新闻集团的华映光电，几年前经历了巨大的亏损，从年开始转为亏损的情况下，被转让了。

在资产出售疯狂的背景下，st福日以股权转让收益17322.6万元消除赤字，将股权简称从“*st福日”改为“st福日”。 实际上，st福日年扣除非经常损益后的净利润为-9985万元。

“不出售资产就无法筹措纯利润，企业面临退市，所以股东也希望资产能以好的成本卖出。 但是，低价甩卖是伤害我们小股东的好处。 ”。 股东就是这样解体的。 根据企业公告，除实际管理人员外，没有人参加国泰股份的拍卖。 但是，福建新闻集团以这样的低价收购国泰君的安保股份，无异于“失火现场贼”。

沉重的扩张轻损益？

另外，令小股东不满的是，st福日无论经营赤字还是盈利，都只会将公司做大。

在年度报告的董事会报告中，董事会提到“企业未来快速发展战术和计划”时表示:“大力快速发展led产业，壮大产业规模”、“继续寻找符合企业产业快速发展方向的合资、合作与收购机会”、“家电与电子通信产业快速 这些都是外延式的扩张，与近年来st福日的主要收入持续快速增长一致。

但是，细心的股东也发现，年报董事会的报告中几乎没有提到企业如何摆脱主要业务继续亏损，如何扭亏为盈。

在谈到此次国泰皇家股份转让时，st福日表示:“变现资金将优先用于企业主要业务的快速发展。 这有助于提高企业年度的经营业绩，增强企业快速发展的后劲”。

但数据显示，年st福日主要电子机械产品、电子零部件、进出口贸易的营业利润率分别只有0.62%、-1.69%、1.65%，是赤字还是微利，都比年有所下降。

“这么糟糕，却盲目扩大生产。 福日电子到底如何保护小股东的利益”持有上述st福日的股东做了如下表示。 该股东发现，对st福日的管理层来说，其收入似乎只与企业的产值和规模有关，即使在企业每年亏损的情况下，企业管理层也在涨工资。

年，st福日主要营业损失近8000万； 年，st福日主要亏损近1亿元。 在这种背景下，现任会长卞志航从st福日收到的薪酬总额，从2009年到2009年依次为21.94万元、23.48万元、26.24万元，薪酬年复合增长率为10%左右。 温春旺总裁从st福日收到的薪酬总额为每年18.43万元，全年上升至19.89万元，上涨8%。

昨天，《每日经济信息》记者试图就此问题采访st福日，但反复给st福日公布的董秘许政声座位号打电话，却没有接电话。