“基金法修订进入审议阶段 历时四载三大历程”

经过记者徐皓

经过整整四年半的时间，证券投资基金法(以下简称基金法)的修改从最初的提案到现在已经进入最终人大的审议阶段，这一时间的长短出乎包括参与修法的人在内的许多人的意料。

6月26日，十一届全国人大常委会第27次会议首次审议《证券投资基金法(修订草案)》以下《修订草案》后，全文在中国人大网发表，向社会公开征求意见、征求意见的时间将持续到8月5日。 之后，人大将审议两次，经“三读”正式投票。 在迄今为止缓慢的4年半的时间里，渗透了对该法案的细致打磨。

准备阶段

2008年，1月刚卸任中国人民银行副行长的吴晓灵，两个月后当选为第十一届全国人大代表。 61岁的她，成为了基金法修订草案的牵头人和第一推动者。 “我确实认为这项法律也应该修改。 ”吴晓灵说。

在吴晓灵的推动下，2008年在理论界进行了一点征兵，做了一年的舆论准备。 2009年在人大财经委员会的领导下，由吴晓灵担任组长，此外还有一行三会、法制办、发改委、社会保险基金理事会等多个部门的30多人参加。

2009年下半年，调查小组在全国范围内进行了广泛的调查，组织了3个立法调查座谈会。

修订起草小组的一位人士告诉《每日经济信息》记者，通过同步上海、北京、深圳各方面的调查，起草小组的专家发现了许多问题，“也反映了修改法律的必要性”。 相关人士表示，随着市场的快速发展和政策的出台，将会出现更多的问题，新《基金法》必须对这些问题具有预见性。

他说，基金业十年的快速发展过程中积累了许多不治之症，起草小组的专家对基金运营过程中的法律问题、相关案例还不十分了解。 因此，详细的调查还在进行中——法院收到了多少例子； 监管部门必须与那些问题有很多投诉和纠纷的未来金融衍生品的快速发展进行比较和预防它们等

条文修订阶段

年，基金法正式进入条文修订阶段。 经过前期的调查准备，法律修订工作基本上形成了一些共识。

首先，将私募基金纳入基金法的调整范围。 但是，那时的法律修订小组对私募基金“监管什么”仍有争议。

根据投资对象的不同，私募基金分为证券投资私募基金、产业私募基金、风险私募基金等。 最初阶段在法律修订事业中对私募股权基金监管范围的争论是，只监管私募股权基金的证券投资基金，还是包括所有种类？

许多声音认为，将私募股权基金纳入监管，产业私募股权基金等监管难度较大的基金不纳入监管范围。

此外，关于准入门槛的有无、是否监督这些行为等几个具体细节还有争议。

在将私募纳入监管的共识下，基金法调整范围的扩大也成为了问题中的定义。 法律修订小组的目的是在原有的股票、债券等投资品种之外，增加未上市的股票、债券和其他衍生品等。 但是，是否增加股票投资的问题也引起了很大的争论。

但是，经过两次修订，在年初出版的《修订草案》征求意见稿中最终达成了初步一致。 包括“投资股票、股票、债券等证券及其衍生品”在内的非公开募集基金将纳入基金法调整的范畴。

该意见征稿共十五章，在原证券投资基金法中增加了《基金组织形式》、《非公开募集基金特别规定》、《非公开募集基金服务机构》、《基金业协会》四章。 这也是目前看到的进行审议的修正案的最终大框架。

征求意见的阶段

年1月，《修订草案》征求意见稿分发给各省市监管部门、行业相关部门，征求意见。

全国人大财经委员会法案室主任朱少平向媒体表示，法律修改的副本基本得到大家认同，但存在一些重大问题，意见不一。 一个是股票基金。 目前的基金是否规定有限合作社制。 二是法律范围发生了变化。 例如，原来“证券投资基金”的“证券”只包含证券体系，证券体系是指二级市场体系，是二级市场证券，不包含在其他证券中。 对于是否修改这个范围，大家意见还不一样。

此外，基金工作人员还关注许多细节。

上海一家基金企业的警察部长说:“原本只决定‘员工’不可以做什么，但现在我和你划清界限，告诉你不要越界的范围。”

“这个领域的人有天然的投资诉求，放开限制是不可缺少的。 ’一位基金经理表示，即使自己不一定投资股票，放松投资限制也是件好事。 “是否股票的选择在于我，但是应该在不损害投资者利益的情况下合法地享受投资的权利。 ”

但是，关于新法，市场上也有质疑的声音。 虽然领域内很多人对其实施可能性表示怀疑，但业外人士担心是否会损害持有人的利益。

上述警部长表示，此次草案特别对“基金领域协会”作出了规定，今后自律组织可能对制定具体细则和维护持有人利益有重要意义。

目前提交审议的草案和该最初在业界的征求意见稿大致上没有变化，但在条文方面还有很多变化。

例如，审议稿中添加了“基金管理企业可以执行专家持股计划，建立长期的激励约束机制”。 “基金管理企业必须从基金管理费收入中计入风险准备金。 ”等条款。 基金组织形式的组织名称已更改。 原稿中私募股权基金的定义方法也进行了修订，规定从基金募集方法而不是基金投资方向。 截止到今年8月5日，《基金法草案》全文将在中国人大网上发表，向社会公开征求意见。

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