“险资选秀基金争宠复制社保运作模式”

经记者魏玉卿从北京出发

一个多月前，保监会曾向外界表示，保险投资管理新规修订成熟后，将择机发布。 7月23日，保监会终于发布了《保险资金委托投资管理暂行办法》(以下简称办法)。 其中最引人注目的是允许保险资金委托证券公司和基金企业进行投资管理

这意味着保险资金投资管理市场正式开放，将改变保险资金只能委托给保险资产管理企业的垄断结构。

正式文件做好后，下一个吸引人的是保险费6兆日元的蛋糕会落在谁家。 保险资金以投资固定收益品种为主，在符合条件的证券公司10家以上、基金企业30家以上中，有固定收益产品良好业绩记录的，很可能在最初投资管理者的选择中率先胜出。

门槛不高，引入竞争

随着新方法的出台，可以看到保险资金委托投资由保险资产管理企业独家经营的情况发生了变化。

方法规定新增加的证券公司和基金企业为保险资金受托投资管理机构 其中，受委托证券公司和证券公司理财企业需要满足的条件包括例如取得客户理财业务资格3年以上的近一年客户理财业务的托管资产余额(包括全国社保基金和公司年金)在100亿元以上，或者集体理财业务的受托资金余额在50亿元以上。

“这样的门槛不高。 》一位基金官员对《每日经济信息》记者评价称，根据中国证券业协会公布的数据，目前符合上述条件的证券公司有中信、中金、申万、海通、国泰君安、东方、广发、华泰等10多家。

此外，取得受委托基金企业必须满足的相应条件，如特定客户理财业务资格3年以上近1年来管理非货币类证券投资基金余额100亿元以上。

公开的基金二季度报告显示，华夏、易方达、嘉实、博时、南方、广发、鹏华、诺安、银华、工银瑞信、建信、大成、富国、华安、汇付财富等30多家基金企业符合条件。

保监会有关人士也表示，方法规定不是为了设置门槛，根本目的是引入良性竞争，促进危险资金管理效率的提高。

“这意味着将打开以专家形式委托基金管理企业、证券企业管理资金的大门，在保险资金投资管理市场上形成证券公司、基金、保险资产企业三条腿并立的竞争格局。 ”上述人士说。

重视固定收益实绩记录

当然，引入证券公司和基金企业后，与保险理财企业在债券、股票、基金等市场展开竞争，不同的竞争力决定相关业务的扩大。

《每日经济信息》记者介绍，保险企业在引进新的投资管理者方面，通常采取社会保险基金的运营方式。 在申请时，设立专家评审委员会，通过候补管理者的供稿、答辩，最终根据分数的高低明确入选者。 这种评选答辩模式一方面有利于委托人充分了解管理者的能力，另一方面为受托人提供充分发挥自身竞争特点的机会。

“我们还没有采取引进新的投资管理者的措施，但是基本上采用了社会保障的运营模式。 这也是国际通用的模式。 其次，准备符合条件的证券公司、基金的相关资料。 首先，要了解基本实力和竞争特点。 当然，进入部署过程可能需要很长时间。 ”北京一家保险公司的人向记者表示，不方便透露具体引进投资经理的计划。

一家保险企业的投资经理认为历史业绩和管理经验将成为保险资金在管理者选拔中的首要考虑因素 由于社会保障的18家管理者已经具备了与社会保障合作的经验，积累了受托管理的经验和投研基础，这将成为它们竞争最初管理者的特征。

记者了解到，目前12家保险资产管理企业的业务基本集中在本保险企业。 根据保险资金的运营，其首要投资对象是固定收益类产品。 另外，数据显示，截至今年6月底，保险企业总资产为6.78万亿元，比年初增长13.3%。 净资产为6746.6亿元，比年初增加21.2%。 今年以来，保险资金的资产配置以固定收益类为主，达到4.5万亿元，占总资产的74%。 据此，固定收益产品具有竞争特点的证券公司、基金更容易成为首批保险资金的投资管理者。

根据目前基金企业的资产状况和投研实力，华夏、嘉实、易方达、南方、富国等因其在固定收益产品上的良好业绩记录，很可能率先在首批投资经理“选秀”中胜出。

但是，关于最初的管理者是什么时候选出的，一位大型保险企业相关人士向“每日经济信息”记者坦白说，至少在今后一个月内不会有结果。

与以往相比提高收益率

一直以来，保险资产管理企业垄断了保险资金的委托管理，而保险资产管理企业通常由保险企业或保险企业的控股股东设立。

从保险资金过去的投资业绩来看，第一家保险理财企业——中国人保理财有限企业成立后，目前已有12家保险理财企业独立运营。 《每日经济信息》记者对保险资金投资收益率的调查显示，从2004年到2007年，保险机构的年均投资收益率仅超过5%，2007年为10.9%，2009年为6.41%。

从2001年到2001年的11年间，社会保险基金的年均收益率为8.41%。 相比之下，其业绩不如社会保险基金。

事实上，为了提高业绩空之间，保监会近年来对资本类资产的投资比例从5%上升到25%，在放松房地产投资限制、基础设施投资、允许海外股市投资等诸多方面进行了规则调整。

业内人士表示，这些规则的变更并未涉及保险资产管理企业作为唯一委托资产管理人的规定。 此次保监会在保险资金投资管理市场的规则变更无疑是一个重大突破，市场化运作方式也为收益率的提高打开了大门。

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