“基金企业持续热推债基 债市走势成市场焦点”

经过记者李新江

基金企业对基于债务的申报和发行一点也不冷却。

根据证券监督委员会最新一期的新基金审查数据，上周批准了17只基金，创下了近期最高纪录，其中11只为债券型基金。 实际上，今年宣布设立的43只债券基金共计1707.66亿元，无论是发行量还是首次募集总规模都创历史新高。

显然，债市未来的走势直接关系到基层民众的利益。 《每日经济信息》记者表示，业内人士对债市未来走势的担忧不是个别现象。 一位基金经理认为，当gdp增长率跌幅减缓或gdp增长率开始稳定时，政府下半年出台刺激政策的可能性将下降，意味着下半年债券投资收益将较上半年下跌。

基金企业的热钱

昨天，工银瑞信旗发行了旗下7天的理财债基，将短期理财债基的运营周期缩短为7天。 这也是今年以来短期理财债基爆炸性发行，基金企业再次深耕这个市场的创新范例。

据《每日经济信息》记者介绍，迄今为止，包括汇款、华安等基金企业在内，短期理财债务基础的运营周期缩短为14天。 从市场反应来看，从季度周期到14天周期，这类产品受到市场反响。

继工银瑞信之后，另一家银行类基金企业建信基金首个短期理财产品——建信双周无忧理财债券基金也获得批准，据与建信基金相近的人士称，该基金近期将开始募集。

国内另一大基金企业博时日前也推出了信用债务净债务基金。 博时基金相关人士表示，该基金不投资包括股票、权证、可转换债务在内的所有权益类资产，从而规避股市波动的风险。 与目前的净债务基金相比，博时信用债的净债务基础是中高评级信用债投资最多的。

今年以来，债券型基金(含短期金融债基)产品发行量已达到54只，其中宣布设立的43只基金共计1707.66亿元，无论数量多少，均创历史新高。 据wind信息数据统计，迄今为止，2008年债券型基金募集规模最大，为1008.32亿元。 年发行量最多，为40头，但规模只有747.75亿元。

根据今年设立的短期金融债务基础，已经达到全年的资金吸收水平，共设立8只，共募集资金893.94亿元。

根据证券监管委员会公布的新基金征信数据，被征信基金名单上还有近50只债券基金正在进行征信过程，占征信基金总数的一半。 这也反映出在未来长期内，基金企业定位的产品以债券型基金为主。

北京一位基金研究员昨日接受《每日经济信息》记者采访时表示，目前基金发行仍处于市场决定时代，目前许多基金企业的介绍资料中对债市风险的提示不多，投资者的热情也很高，债市未来的收益率仍值得期待

走债市需要货币政策的协助

随着上半年债务基础因优质收益而关闭，债市能否在下半年继续牛市，成为目前市场最大的疑问之一。

北京一位基金经理认为，如果gdp增长率降幅减缓或gdp增长率开始稳定，政府下半年出台强有力刺激政策的可能性将会降低。 从货币政策的角度来说，仍有降息、降低准备金的概率，但力度和幅度变小，意味着下半年债券投资收益将比上半年下跌。

7月中旬以来，国内债市、股市明显下跌。 与年前三季度的“双重扼杀股票债务”行情相当相似。

据《每日经济信息》记者采访，目前许多基金经理个人认为，经济数据公布给债市带来的利好刺激暂时消化后，如果没有央行货币政策的配合，债市收益率将重新进入窄幅震荡的节奏。 许多基金经理认为债市牛市即将结束。

“信用债务受经济下滑和公司信用恶化的影响，波动幅度有可能变得更大。 ”上述黄金经理认为，在目前信用债收益率还处于回升阶段的基础上，最好的投资思路是放慢干预步伐，继续调整仓位，过度举债的部分需要进一步减仓，长期品种可以被短期品种替代

但是，并不是所有基金经理都看到空债市的投资机会。 博时基金固定收益基金经理皮敏认为，目前中国公司面临的问题还很大，政策可能不足以全面处理这些问题。 因此，债市调整幅度可能不是很大，反而为基金仓储建设提供了更好的入场时机。 在这个债市动荡的阶段，利率产品发生分化，高等评级信用债券的波动可能会比较小。

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债市并不是所有的债务人都赚钱

经过记者李新江

即使上半年债市经历了大牛市后，一些债券型基金也无法给投资者带来正收益。

据《每日经济信息》记者介绍，截至本周四，长盛同禧信用增利c今年以来亏损4.49%，为所有债券型基金中垫底，银华永泰亏损1.3%，长盛积极安排亏损0.51%。 即使以固定收益类产品为主的富国基金富国能够变现借款，今年上半年牛市中投资者也赚不到一分钱。

可转换基金很难赚钱

好买基金网最近公布的净数据显示，富国可转换基金近一年的净亏损已经扩大到8.40%，经过上半年的债市牛市，上半年该基金收益率为0%，在同类基金中排名垫底。

从基金净利润走势来看，成立一年多来，富国可转换债务已经亏损-11.70%，目前累计净利润仅为0.88元。 事实上，除了富国产业债务、富国汇利等级排名靠前外，富国旗下的债券型基金通常还包含富国优化强化、富国天丰强化等债务基础。

从富国可转债二季度末持股结构来看，净利润大幅下跌与持股种类集中有关，中国银行可转债、石化转债、工业银行可转债持股比例分别占净利润的42.94%、26.99%、26.97%，为其他持股人的12只。

《每日经济信息》记者观察到，工业银行可转债近期下跌和富国基金重仓金融类股下跌，是富国可转债业绩下滑的严重罪魁祸首。 截至第二季度，富国可转债持有工行可转债近8亿元，7月份同券亏损4600多万元，已经吃光了基金第二季度全部2800元的利润。

不忘规模的冲动

固定收益投资一直被认为是富国基金战术迅速发展的“三驾马车”之一。 日前，向理财基金报告，富国暂时撤回准备已久的21天理财基金，并向另一基金——富国纯债债券型理财基金报告。 此前，富国撤回了报告的基金，专注于短期理财产品的准备。

汇丰基金企业因短期理财基金爆炸性的市场反响，规模一举超过富裕国家的基金。 在这个节骨眼上，富国基金当然希望逆转。 但是，目前汇款基金企业的管理规模超过富裕国家的100亿元，要夺回规模排名第10的椅子更是困难重重。

北京一位基金研究员昨天在接受《每日经济信息》记者采访时表示，在业绩还没上升之前，最大的精力是发行新基金，这是本末倒置。

长债基失去银行股份

与富国基金相比，长盛处于禧的垫底，与其基金经理蔡斌对银行股非常偏好有关。

根据花顺ifind统计数据，今年二季度末，银行股成为长盛同禧几乎唯一配置的股票，持股银行保险领域市值占股权投资市值的65.74%，配置在市场上的银行股比例为最大的债务基础。 兴业银行持有40万股，比一季度末增收5万股。 持有交通银行90万股，环比增收30万股； 持有浦发银行50万股，环比增收10万股； 此外，它还拥有深入快速发展的a和中国的平安等。

5月银行股暴跌，是长盛基金企业净亏损的首要原因。 长盛旗下长盛积极布局也是因为重仓股兴业银行、浦发银行、交通银行、深急发展a股价格下跌，遭遇了巨大的净冲击。 目前，长盛积极配置年内收益率-0.16%，在债券型基金中表现也不佳。

“购买债券型基金也应该关注股票仓库。 债基虽然整个股票仓库都很低，但由于个别基金经理持股风格集中，一旦遭遇领域暴跌，基金净利润同样会受挫。 ”上述北京基金研究员指出。