““T+0”风潮吹向以前传下来货基 三大途径提升流动性”

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实习记者陆慧婧每次从上海出发

交易型货币基金在“面临城下”的压力下，以前就流传货币基金必败，也是因为“动作频繁”。

近日，汇丰- FU基金公告称，汇丰- FU旗下现金宝将通过在线直销系统开通快速取现功能，也就是投资者申请赎回货币基金后，最快可以在t+0天拿到现金。 此外，包括外汇储备在内，南方、国泰等3家基金企业的“官网直销货币基金t+0赎回方案”也已获得证券监督管理委员会通过。

据《每日经济信息》记者介绍，在t+0的实现形式下，南方基金使用自有资金垫付，汇现金钱宝借银行贷款。 另外，记者从有关人士那里获悉，国泰基金目前的方案已经明确，与汇富化、南方基金模式相似，但更多细节有待公告披露。 业内人士表示，无论是着眼于场内场地的交易型货币基金，还是之前流传的货币基金，多边基金企业都已经开始研究t+0，目前员工仍处于准备阶段。

老字号基自主地寻求变化

近日，汇金发布公告称，企业已与农行签署合作协议，从10月11日开始现金宝快速取现服务，货币基金回购可实现t+0资金入账。 整个过程实际担保申请基金赎回的份额，以合作银行提供贷款的形式提前垫付，货币基金实际赎回的资金自动归还其贷款并支付相应费用。

但是，通过银行贷款迅速赎回货币基金，通过汇款增加财富不是第一家。 此前，多家基金企业宣布，旗下货币基金将通过工商银行开通“利添利”账户的理财业务。 工业银行一位资产管理经理表示，“利添利”可以通过t+0入账。 据他介绍，“利添利”实际上也是对银行贷款的支持，费用按半年期贷款利率计算。 目前，工银瑞信、华安、南方、广发等9家基金企业开始了这项业务。

与汇款和以往向基金企业汇款的方法不同，据南方基金介绍，此次t+0由自有资金垫付，支持工、农、中、建设、交割、募集、邮政储蓄等20多家全国性银行卡货币基金“t+0赎回”业务，从投资者手中 但是，对于在金额上或单个账户每天的t+0报销金额有一定的限制，报销时间是否也有限制，均予以公告，并以交易细则为准。

相关人士表示，国泰基金方案已经明确，模式新增汇款和财富，与南方相似，更详细的情况有待公告披露。

用三种方法提高流动性

一位基金研究员表示，目前货币基金通过银行迅速赎回、有金额限制、有渠道限制，扩大宣传范围一直很困难。

但是，一位基金企业家表示，许多基金企业也已经开始研究t+0，不仅是产品创新的形式，还有与现有货币基金相比，提高平台的止赎效率。 一家基金企业产品部总监向《每日经济信息》记者表示，目前提高现有货币基金流动性有三种形式:增加渠道、投资和支付功能。

一种是使用现金或利添利的模式，基金企业通过与越来越多的银行合作，增加支持渠道，突破了目前单一渠道的局限。

第二，迄今为止由于监管限制，银行无法预支货币基金，只能以贷款的形式支持货币基金的快速赎回。 但是，未来要在渠道层面实现以前流传下来的货币基金t+0，还有其他可以研究的方法。 例如基金企业自行垫付资金时，规模取决于基金企业的资金周转能力。 也可以寻找其他机构的帮助，如小额贷款和其他担保机构。

另外，从投资的角度来看，通过缩短投资品种的长期，也可以提高货币基金的流动性。 虽然这可以摆脱渠道限制，但基金的运营价格也会上升，对应的基金收益率也会下降。

但是，上述产品部总监表示，目前一些大型机构客户有大额资金申报变现要求，这类投资者对流动性要求更高，更重视本金的安全性。 有货币基金组织报告的基金企业固定收益部总监也向《每日经济信息》记者表示，目前现有货币基金长期集中在120天至180天，近期报告的小货币基金长期为90天左右，未来货币基金将在收益率和流动性方面细分。

提高支付功能，也是货币基金突围的另一个方向。 据某基金企业介绍，与旗下货币基金相比，目前已开通水电燃料费交付、车贷、房贷还款功能。

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