“网络金融改造卖方研究模式 投资咨询转攻个体市场”

经记者陆慧婧从上海出发

公募基金大佬辞职创业只有私募吗？ 不是那样的。 近年来，“公转私人”大佬们投身于当今最流行的互联网领域，大显身手。

《每日经济信息》记者发现，在互联网热潮中，金融服务业已成为改造的众多领域之一。 证券公司经纪业务和资金管理业务之后，以前流传的与服务机构客户交换佣金的卖方研究业务模式，也开始受到互联网的挑战。 新的网络证券投资研究服务平台也嗅到了个人投资者这个群体中蕴含的巨大商机。

卖方研究仔细观察个人市场/

所长去了新兴产业。 ”东方证券研究所的同事谈到梁宇峰原所长的“离家出走”时，还是不无感叹的。 不惑之年，梁宇峰服务东方证券16年，卸任研究所所长一职，成立网络卖方研究所。

“研究了十几年，40岁的时候，在想应该做什么。 ”目前上海益研投资咨询有限企业社长梁宇峰就此次创业向《每日经济信息》记者表示:“我还是想做老本行。 通过网络的方法整合卖方的资源为个人投资者服务”。

梁宇峰说:“创业应该迎风而立，现在有两个风口。 一个是互联网，特别是移动网络，这是一股很大的风潮。 另一个是财富的管理。 ”

年以来，证券、基金行业成为近年来最大的离职热潮，人才不仅在领域中进行“体内循环”，还有许多领域的精英离开了原有的机构平台，开始了自己的事业，私募基金、p2p平台、p2p平台，

随着互联网渗透到以前流传下来的各个领域，证券、基金等“高级”金融机构也卷入了这一潮流，经纪业务、资金管理业务也发生了深刻的变革。

最新公布的上市证券公司年报数据显示，证券公司经纪业务重新洗牌，其中主要网络业务的企业增加前，华泰证券经纪业务的市场份额超过中信证券成为新任领头羊，国金证券、湘财证券、中山证券市场份额的增长率也大幅超过同行。

基金管理机构上千万元的年薪对明星基金经理的吸引力似乎越来越低。 随着互联网带来的新闻渠道的增加和新兴商业模式的成熟，离职价格仿佛越来越低，知名基金经理们渴望摆脱束缚，投身于“奔我”的大潮。

以前流传的证券公司卖方研究的一些变化也暴露出来:一方面，以前流传的研究逻辑、评价方法面临挑战，另一方面商业模式也从服务金融机构扩展到个人投资者这个“长尾”集团。

梁宇峰说:“中国的卖方不同于成熟市场的卖方，成熟市场大体上是十几个机构服务非常多的买方，而中国反而有非常多的卖方。 这是卖方研究过度，组织研究诉求过度服务的现象。 但是，上亿个人投资者的市场没有人提供服务，或者这些服务的含量比较低，是营业部进行技术拆解的股票的评估，任何真正的卖方研究机构都不容易获得有价值的服务。 ”

新技术和网络的普及，使为个人投资者提供服务成为可能。 “卖方研究一直是到机构的路演。 因为机关的单体价值很高。 但是，现在通过网络向卖方研究员提供面向个人投资者的服务已经足够了。 ”梁宇峰说:“我们的愿景是成为最专业、最具影响力的网络卖方研究机构。 我不知道怎么买股票，希望不那么专业的中国上千万股东能享受到真正有价值的产品和服务。 ”

“互联网的一大作用是应对新闻不对称，将专业机构可以享受的服务转变为大众服务。 ”联合数据首席执行官王政做了如下陈述。 联数据由原博时基金总经理肖峰领导的金融和高科技资深专家于几年发起，是万向集团投资设立的金融信息和投资管理服务企业。 联数据的主要产品之一是所有投资者都可以采用的金融大数据平台。

投资研究者的企业品牌价值被强调/

个人投资者对证券基本面研究服务的诉求可能超出了许多人的想象。

年成立的肯索克科技企业( kensho )是近年来最受瞩目的新创企业之一，去年11月高盛企业以1500万美元投资该企业，成为最大的战术投资者。

记者表示，投资者可以用坦率的英语向肯索克平台输入问题，肯索克使用基于云计算的软件，进行药物批准、经济报告、货币政策变更、政治事务以及这些事务几乎是地球上所有的金融资产

这相当于为普通投资者组成量化分析专家小组，将一流对冲基金目前使用的众多而庞杂的量化投资工具大众化。 因此，肯索克的创始人丹尼尔·纳德勒也被称为“华尔街的叛徒”。

目前，国内益研、通联数据等新兴企业也在进行同样的事件。 向大众投资者普及只有机构投资者才能享受的专业研究服务。

“这个市场非常大，理论上是百亿级的市场。 ”梁宇峰计算了这样的账目，表示:“以公募基金为代表的机构市场，每年发放约70亿~80亿元的佣金。 其中一半是用来代销的，剩下的只实际提供给研究所35亿元左右。 但在另一个广阔的个人投资者市场，贡献的佣金大致在700~800亿元。 ”

“现在的情况是捆绑销售，散户即使支付高额佣金也无法获得增值服务。 未来，随着网络开户的普及，佣金一定会降低，“万二”乃至“万一部八”将成为常态。 这就是纯粹的交易渠道费，另外节约的500亿元资金的一部分必然会被单独剥离，以便从证券公司研究所和第三方咨询机构购买投资研究等增值服务。 然后，免费研究报告的时代一定会过去。 因为拷贝一定会产生价值。 ”梁峰说。

通信数据也计划向个人提供金融大数据服务。 “我们的目标是为所有投资者提供服务，不仅仅是定量投资的群体。 ”王政说:“以前拆除基本面的人没有拆除一件事的好工具。 我们提供的工具提供了相关的工具，以发现相关的新闻，并分析这件事是否值得投资。 ”。

在互联网脱平台化的冲击下，未来研究者的个人企业品牌价值逐渐提高，一些研究者和研究团队越来越多地利用新媒体和第三方信息平台宣传研究成果，受到欢迎。

广基金分担投资的朱平副社长预言，基本面经济学可能是一个趋势。 未来，研究员将走研究员的实验室模式，完全有可能依赖第三方的信息平台，或者一些证券企业可以合用一个研究员。 所有人都可以免费接受他们的报告，但是如果想看到更有价值的资料，也许入会，支付费用，或者给佣金。